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글로벌 PEF의 미들캡 공습…설 자리 좁아지는 토종 PEF

글로벌 사모펀드(PEF) 운용사들이 국내 미드캡(중형) 시장으로 투자 영역을 넓히고 있다. 막대한 드라이파우더(미이행약정금액) 소진 압박에 1조원 미만 딜도 공격적으로 검토하는 분위기다. 이로 인해 상대적으로 실탄과 해외 네트워크가 부족한 토종 PEF의 입지가 크게 위축되고 있다는 관측이다. 9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 폐기물 처리업체 코엔텍 매각에 글로벌 PEF들이 몰려들었다. 코엔텍은 지난 6일 어펄마캐피탈, 거캐피탈, 케펠인프라 등 숏리스트 4곳을 선정해 개별 통보했다. 숏리스트로 선정된 케펠인프라 외에도 EQT, 블랙스톤 등 글로벌 PEF가 코엔텍 인수를 검토하고 인수의향서(LOI)를 제출했던 것으로 전해졌다. 글로벌 PEF 상당수는 운용규모(AUM) 10조~20조원 펀드를 운용하는 곳들이다. 매각가 8000억~1조원 사이로 추산되는 코엔텍 딜은 이들 기준에선 비교적 작은 편에 속한다.블랙스톤도 국내 미들캡 딜에 적극적이다. 지난해 산업용 절삭공구 제조사 제이제이툴스(3000억원)를 인수한 데 이어 준오헤어(약 8000억원) 인수도 추진하고 있다. 두 거래 모두 1조원을 크게 밑돈다. 블랙스톤의 아시아 펀드가 2022년 110억 달러(15조원) 규모로 결성된만큼 개별 딜 규모는 대부분 1조원 이상이었다. 미들캡 딜 가격에도 영향을 미치고 있다. 준오헤어의 초기 매각가는 5000억원대로 거론됐다가 현재 8000억원대로 치솟았다. 블랙스톤 KKR 칼라일 등 글로벌 대형 PEF들이 관심을 보이면서 몸값이 올랐다는 게 업계의 후문이다. 한 IB 업계 관계자는 “글로벌 PEF들이 과거에는 조 단위 이상 대형 딜에만 집중했지만 최근에는 투자집행이 중요한 만큼 1조원 안팎의 거래라도 성장성이나 시너지가 있
하반기 회사채 가뭄 속 후발주자 메리츠·우리 DCM 생존 전략

올해 본격적으로 회사채 발행 업무에 뛰어든 메리츠증권과 우리투자증권 등이 하반기 회사채 ‘가뭄’을 앞두고 생존 전략을 짜고 있다. 올해 상반기까지 75조원의 회사채 물량이 쏟아진 만큼 하반기에는 신용등급 AA+ 이상 대기업이 채무상환을 목적으로 발행하는 물량 중심으로 소량만 나올 것으로 전망하고 있다.9일 투자은행(IB)업계에 따르면 기업 회사채 발행은 오는 16일 한화오션(700억원), 17일 SK에코플랜트(2600억원) 등 소수만 예정돼 있다. 신용등급 하향 조정이 잇따르면서 회사채 조달 시장에 대한 경계감이 높아졌다.증권업계에서는 올해 첫 회사채 발행에 뛰어든 메리츠증권과 우리투자증권 등의 성과에 관심이 쏠리고 있다. 메리츠증권과 우리투자증권 등은 올해 회사채 관련 인력을 대폭 늘렸다. 메리츠증권은 회사채를 담당하는 DCM(부채자본시장) 부서를 비롯해 ECM(주식자본시장) 부서 등 50여명의 인력을 투입해 조직 구성을 완료했다. 정영채 전 NH투자증권 사장을 상근 고문으로 영입하기도 했다.우리투자증권도 기업금융부서를 2개 부서로 확대한 뒤 회사채 영업을 시작했다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 이후 증권사들이 미래 먹거리를 찾아 회사채 부문을 강화한 셈이다.두 증권사는 회사채 관련 업무를 올해 처음 시작해 대표주관을 맡기 어려운 만큼 인수단으로 합류해 실적을 올렸다. 우리투자증권은 지난 4월 회사채 영업을 시작한 뒤로 대한항공을 시작으로 SK브로드밴드와 LX판토스, LX하우시스, SK이노베이션 등 10개 기업의 회사채 발행 인수단으로 참여해 실적을 올렸다. 미래에셋증권 기업금융본부장 출신 박현주 전무가 과거 연이 있던 기업의 회사채 물량을 수임했다.
뜻밖의 금리 던진 메리츠 vs 거래안정성 앞세운 글로벌PE [SK 5兆 빅딜 전쟁①]

5조대 규모가 거론되는 SK이노베이션의 LNG자산담보 유동화 거래가 오는 10일 예비입찰을 시작으로 본격화된다. 현재 메리츠증권과 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사인 KKR, 브룩필드간 3파전이 유력하다. 메리츠 측은 압도적으로 SK 측에 유리한 금리를 무기로, PEF들은 거래 종결가능성과 SK이노베이션으로 위험이 전이되지 않는 구조를 장점으로 총력을 기울이고 있다. 양측을 조율해 가장 유리한 조건을 끌어내는 지 여부가 새로 출범한 장용호 SK이노베이션 사장의 재무 역량을 가늠할 시험대가 될 전망이다.9일 투자은행(IB)업계에 따르면 오는 10일 치러질 SK이노베이션의 LNG발전소 등 자산 유동화거래에 참여하기 위해 메리츠, KKR, 브룩필드 세 곳이 막바지 검토에 나섰다. 이번 거래는 SK이노베이션이 보유한 광양·파주·여주·하남·위례발전소 등 민간 발전소 5곳과 해외 LNG 광구 등 LNG 밸류체인 전반을 담보로 한 대출이다.절차상 예비 입찰 단계지만 이미 다수의 PEF들은 지난해 말부터 SK 측과 접촉해 기초적인 실사 등을 마친 것으로 전해진다. SK이노베이션은 5조원가량을 조달한 후 MBK파트너스와 한투PE 등 약 2조8000억원에 달하는 SK온의 국내외 투자자들 자금을 상환할 예정이다. FI들을 내보낸 후 SK온에 최근 지분 전량을 확보한 SK엔무브를 합병하는 절차를 밟을 것으로 예상된다.메리츠 측은 KKR, 브룩필드 대비 늦게 거래에 합류해 아직 실사도 진행하지 못했지만 연 6% 후반대의 압도적으로 낮은 금리로 SK 측에 접촉하고 있다. 연 8% 초반을 제시한 PEF들과도 1.5%포인트가량의 격차가 있다.이번 거래가 IB업계의 대부로 꼽히는 정영채
이솔, 740억원 규모 시리즈B 투자 유치 [VC 브리핑]

벤처캐피털(VC) 및 스타트업 정보업체인 The VC와 함께 지난주 VC 투자 현황을 요약 정리해 드립니다. 오늘의 투자에서 내일의 아이디어를 얻으시기를 바랍니다.지난 한 주간 반도체, 바이오, 뷰티 등 다양한 분야의 스타트업들이 투자 유치에 성공했습니다. 이솔, 740억 원 규모 시리즈B 투자 유치반도체 극자외선(EUV) 장비업체 이솔이 최근 740억 원 규모의 시리즈B 투자 유치에 성공했다. 올 상반기 진행된 시리즈B 투자 중 인공지능(AI) 플랫폼 기업 뤼튼(830억원)에 이어 두 번째로 큰 규모다. 투자 가뭄이 장기화되는 상황에서 AI 분야로 투자 쏠림이 심화하는 가운데 이뤄진 성과라 업계의 관심이 쏠린다.EUV 노광 공정은 반도체 미세화를 가능하게 한 핵심 기술로, 네덜란드 ASML이 노광기를 독점하고 일본 레이저텍과 독일 칼자이스가 검사·광학 장비를 나눠 장악하며 높은 진입장벽을 형성해 왔다. 이솔은 이 가운데 칼자이스가 독점하던 EUV 마스크 리뷰 장비 영역에 도전해 국산화와 공급망 다변화를 추진 중이다. 이솔의 ‘SREM’ 장비는 EUV 마스크 제작 시 발생할 수 있는 결함을 최종 판정하는 역할을 한다.이솔은 현재 EUV 마스크 리뷰 장비인 SREM보다 생산성이 높은 후속 제품 FREM 상용화도 준비 중이다. 생산성과 성능을 대폭 끌어올려 국내 파운드리뿐 아니라 글로벌 고객사 확보에도 속도를 낼 계획이다. 이번 투자에는 엠포드-코리아오메가를 비롯해 산업은행, 인터베스트, 미래에셋벤처투자, 유안타인베스트먼트, DSC인베스트먼트, 퀀텀벤처스 등 10여 곳이 참여했다.이솔은 이번 투자금을 활용해 경기 동탄 반도체 생산공장(팹) 확장과 광학계 부품 내재화에 나설 계획이다. 단순 조립을 넘어
보험 리부트(Re:Boot), 보험산업은 다시 정의되어야 한다 [삼정KPMG CFO Lounge]

국내 보험산업은 전례 없는 전환기에 놓여있다. 국내 저성장 기조와 저출산·고령화 등으로 인한 국내 보험 수요 기반 약화 가능성, 인슈어테크의 확산, 빅테크·플랫폼 기업 등 비금융 플레이어의 보험업 진입과 경쟁 심화, 보험대리점(General Agency, GA)의 영향력 확대 등 보험업을 둘러싼 위기에 대한 논의는 어제 오늘 이야기가 아니다. 특히, 최근에는 보험업의 고질적인 문제가 수면 위로 올라오고 국내 보험산업의 경영환경이 변하는 구조적 전환기에 직면하고 있다. 과거대비 새로운 주인을 기다리는 보험사 매물이 증가하는 한편 보험사 영업·판매구조·신뢰도에 중대한 영향을 미치는 판매수수료 개편에 이어 자본규제 고도화와 건전성 관리 강화도 예정되어 있다. 2023년 1월부터 IFRS17(International Financial Reporting Standards 17)과 이를 토대로 한 K-ICS(Korean Insurance Capital Standard)가 시행된 이후 보험사의 자본성증권 발행에도 불구하고 가용자본 축소와 요구자본 증대로 지급여력이 낮아지면서 2025년 3월 말 기준 경과조치 적용 후 보험사 지급여력 비율은 전분기말(206.7%) 대비 8.7%p 하락한 197.9%를 기록했다. 기준금리 인하 가능성과 자산듀레이션 대비 부채 듀레이션이 긴 보험사의 재무구조상 자본적정성이 더욱 취약해질 소지도 높다. 코리아 디스카운트 해소를 위한 밸류업과 주주친화적인 정책에 대한 요구도 높아지는 가운데 2025년 6월 말 기준 상장된 12개 보험사 중 11개사의 PBR(주가순자산비율)이 모두 0.8배 미만으로 추가적인 자본 확충과 주주친화적 정책 간 보험사의 어려움도 가중되고 있다. 과거 경영방식을 넘어 질적·근본적 대응방향 모색. 이러한 구조적
'조단위 IPO 대어' 채비, 코스피 아닌 코스닥행 저울질

전기차 충전 전문기업 채비가 기업공개(IPO) 무대로 유가증권시장 대신 코스닥 시장을 선택할 가능성이 커졌다. 시가총액 요건을 활용해 코스피 입성을 노렸지만 한국거래소가 난색을 보이자 상장 전략을 수정하고 있다.9일 투자은행(IB) 업계에 따르면 채비는 최근 유가증권시장 상장을 전제로 거래소와 사전협의를 진행했으나, 거래소 측이 상장 요건 충족 여부에 대해 부정적인 반응을 보인 것으로 알려졌다. 채비는 아직 적자 기업인 만큼 ‘시가총액 단독 요건’을 활용하려 했다. 채비는 지난해 매출 851억원, 영업손실 276억원을 기록했다.‘유니콘 특례 상장’ 요건으로도 불리는 유가증권시장의 시가총액 단독 요건은 2021년 신설됐다. 시가총액이 1조원 이상이면 다른 재무조건을 보지 않는다. 당시 쿠팡 등 기업가치가 1조원이 넘는 유니콘 기업이 해외 상장을 타진하자 도입된 제도다. 채비는 지난해 상장 주관사 선정 당시 1조원이 넘는 기업가치를 제안 받았다. 이번 상장에서도 이 수준의 기업가치를 목표로 삼고 있다. 2023년 스틱인베스트먼트와 KB자산운용으로부터 1200억원을 유치할 당시 약 4600억원의 기업가치를 인정받은 바 있다. 그러나 거래소는 적자 기업에 대해 조 단위 기업가치를 인정하는 것을 부담스러워하는 분위기다. 공모에 착수하더라도 수요 예측에서 부진해 공모가 기준 시총 1조원에 못 미치면 철회해야 한다. 이 경우 IPO 시장에 찬물을 끼얹을 수 있다는 우려도 작용한 것으로 알려졌다.거래소 입장을 확인한 뒤 채비와 주관사단은 코스닥 시장 상장도 검토 중인 것으로 알려졌다. 업계에서는 채비가 코스닥 상장을 추진할 경우 이익미실현 특례(테슬라 요
또다른 금융위기 그림자 [정삼기의 경영프리즘]

금융은 재난으로 형성된 산업이다. 미국 은행들이 연방정부의 감독을 받게 된 데에는 내전이 필요했고, 연방준비제도의 탄생에는 은행 공황이, 정부의 예금보장에는 대공황이 필요했다. 그러나 재난의 순간에 뜨겁게 타오르던 개혁의 열망은 사라지는 경향이 있다. 교훈은 잊히고, 혁신은 일어나고, 규제는 귀찮게 여겨진다. 새로운 위험들이 등장하고, 새로운 거인들이 등장하여 자신들의 후계 체제를 강력하고 설득력 있게 옹호한다. 한 위기가 끝나면 다음 위기의 카운트다운이 시작된다.월스트리트가 2008년처럼 확실하게 망가진 적은 없었다. 부채를 급격하게 늘리며 주택 거품을 부풀렸다. 복잡한 금융상품의 시스템적 취약성은 내부에서도 몰랐다. 서브프라임모기지 시장이 흔들리면서 금융시스템 전반의 유동성이 사라졌다. 리먼브라더스는 파산한 수백 개 은행 중 하나였다. 정부가 대형 대출기관들을 구제하지 않았다면 상황은 훨씬 더 악화되었을 것이다. 개혁은 2010년 도드-프랭크법과 같은 조치로 이어졌고, 은행은 광범위한 규제를 받으며 더 많은 자본을 쌓고 투자자들을 통제해야 했다.당국은 규제 대상을 결정할 수 있지만, 그 빈 자리를 파고든 기관에 대한 통제력은 약화된다. 2008년 경제학자 찰스 굿하트는 금융의 ‘경계 문제(boundary problem)’를 언급했다. 규제기관과 비규제기관의 경계를 설정하고 관리하는 것이 어렵다는 것이다. 모험가들이 규제에 대응하여 감시가 덜한 곳으로 옮겨가기 때문이다.지금이 바로 그런 상황이다. 금융위기 이후, 특히 지난 몇 년 동안 은행들이 통제를 받는 동안 사모펀드기업(private equity, PE)와 자산운용사들이 사모대출(private credit)로 빠르게 성장했
코람코, 퍼시스와 800억원 규모 SMA 약정 체결

코람코자산신탁은 사무환경 전문기업 퍼시스와 800억원 규모의 SMA(Separately Managed Account·개별관리계정) 약정을 체결했다고 9일 밝혔다.SMA는 특정 투자자의 요구와 전략에 맞춰 개별적으로 운용되는 맞춤형 계좌 방식의 투자 약정으로, 자금을 효율적으로 집행하고 운용할 수 있는 게 장점이다. 퍼시스는 코람코자산신탁에 약정된 한도금액 내에서 자산 매입대금을 출자하고 코람코자산신탁은 이 자금을 바탕으로 서울 주요 업무권역 내 밸류애드(Value-add) 오피스 자산을 매입해 리모델링 및 임대차 관리, 매각 등을 진행할 계획이다. 퍼시스는 코람코자산신탁이 인수한 자산의 공간기획과 시공 등에 힘을 보탠다.부동산자산운용사와 사무환경 전문기업이 전략적 파트너십을 맺은 것은 이번이 처음이다. 정승회 코람코자산신탁 대표이사는 “퍼시스와의 SMA 약정은 단순한 자금 조달을 넘어, 공간혁신과 부동산자산 가치를 동시에 높일 수 있는 새로운 투자 협력 모델”이라며 “앞으로도 다양한 전략적 파트너들과 협업해 국내외 부동산 시장에서 선도적인 투자 기회를 발굴해 갈 것”이라고 말했다.민경진 기자 min@hankyung.com
[단독] 금감원 제재심, 마스턴투자운용 '기관경고' 징계…영업정지는 면해

금융감독원이 최대주주의 사익 추구 행위와 관련해 검사를 받은 마스턴투자운용에 중징계에 해당하는 '기관경고' 조치를 내리기로 결정한 것으로 파악됐다. 향후 금융위원회 등을 거쳐 기관경고 이상의 제재가 최종 확정될 경우 신규 사업 인가에 제약을 받는 등 마스턴투자운용의 투자 활동에 상당한 차질이 불가피할 것으로 예상된다.8일 투자은행(IB) 업계에 따르면 금융감독원은 전날 열린 제재심의위원회에서 마스턴투자운용과 최대주주인 김대형 마스턴투자운용 전 대표에 대한 징계 수위를 논의하고, 마스턴투자운용에 대해 기관경고 조치를 내리는 방향으로 가닥을 잡았다. 금융사에 대한 징계 수위는 △등록취소 △영업정지 △업무 일부정지 △기관경고 △기관주의 순으로 강도가 높다. 기관경고는 비교적 낮은 단계의 제재지만, 일정 기간 신규 사업 인가를 비롯해 대주주 변경 승인 등 감독 당국의 인허가 및 승인이 필요한 경영 활동에서 불이익을 받을 수 있어 중징계로 분류된다.이날 제재심은 김 전 대표에 대해서도 중징계로 판단한 것으로 알려졌다. 앞서 금감원이 김 전 대표에 대해 '직무정지' 수준의 제재안을 마련해 제재심의국에 제출했다. 금융사 임직원에 대한 징계 수위는 해임권고, 직무정지, 문책경고, 주의적 경고, 주의 순으로 강도가 높다.제재심에서 의결된 안건은 증권선물위원회와 금융위를 거쳐야 하는 만큼 아직 징계 수위가 확정된 것은 아니다. 금감원이 추가 제재심을 열거나 증선위와 금융위 단계에서 징계 수위가 조절될 가능성도 열려있다. 이와 관련해 금감원 관계자는 "제재심과 징계 절차에 관해서는 확인해줄 수 없다&qu
대기업 M&A '스타' 이진국 변호사, 율촌서 화우로 옮긴다

법무법인 율촌에 20년 넘게 몸담으며 인수·합병(M&A) 분야 스타 변호사로 꼽혔던 이진국 파트너변호사(사법연수원 30기·사진)가 법무법인 화우로 적을 옮긴다. 윤희웅 대표변호사(21기)에 이어 율촌 인수·합병(M&A) 부문을 떠받쳐 온 거물급 인사들이 줄줄이 화우로 영입되며 업계를 들썩이게 하고 있다.7일 법조계에 따르면 이 변호사는 내달 초부터 화우로 출근하기로 하고 율촌에서 퇴사 절차를 밟고 있다. 이 변호사를 포함해 율촌의 차기 M&A 에이스로 꼽혀온 윤소연 변호사, 박형준 변호사 총 3명의 변호사가 한꺼번에 율촌에서 화우로 이직할 계획인 것으로 알려졌다.이 변호사는 국내 M&A 시장에서 굵직한 딜을 여럿 성사시킨 ‘빅샷’(거물)이다. 인바운드(해외 기업의 국내 기업 인수)·아웃바운드(국내 기업의 해외 기업 인수) 거래 자문에서 최고의 역량을 보유했다는 평가를 받는다. 2조원 규모 한화그룹의 대우조선해양(한화오션) 인수, 1조6700억원 규모 네이버의 포시마크 인수 등이 대표작이다.성실하고 꼼꼼한 업무능력으로 국내에서 대기업들이 가장 선호하는 M&A 변호사로 꼽혔다. 현대차, 롯데, KT 등 대기업의 M&A 거래가 이 변호사의 손을 거쳐 갔다. 이외에도 MBK파트너스의 홈플러스 인수, 롯데그룹의 미니스톱 인수, KT스카이라이프의 현대HCN 인수 등 바이아웃 거래와 더불어 전략적 제휴 목적의 합작투자와 소수지분투자 거래에서도 실적을 쌓았다.기업공개(IPO) 시장에서도 존재감이 상당하다. 에코프로머티리얼즈, SK아이이테크놀로지, 롯데렌탈·롯데정보통신, 현대오토에버, 한화시스템 등 대기업 계열사들이 그의 자문을 토대로 증시에 데뷔했다
"인수대금 1조원 이하도 가능하다" 홈플러스의 공개 구애

인가 전 인수합병(M&A)을 시도하는 홈플러스가 "실제로 투입해야 할 (인수)자금은 1조원 이하도 가능하다"며 대대적인 세일즈에 나섰다. M&A 인수자가 나타나지 않을까봐 공개적으로 '몸값'을 낮추고 있는 것으로 해석된다. 홈플러스는 '홈플러스 인수, 실제 투입 자금은 1조원 이하도 가능할 전망'이라는 제목의 보도자료를 8일 배포했다. 대주주 MBK파트너스가 2조5000억원 규모의 보통주를 무상 소각하기 때문에 인수자는 청산가치 3조7000억원 수준으로 홈플러스 기업가치를 평가할 수 있다는 것이다. 회생절차 과정에서 갚아야 할 회생채권 2조7000억원은 기업가치(청산가치)보다 작으므로 채권자 동의 확보도 무리가 없다는 게 홈플러스의 주장이다.홈플러스는 2조7000억원에 달하는 회생채권은 홈플러스의 부동산을 담보로 차입을 일으키면 상당수 해결할 수 있다고 봤다. 홈플러스가 소유한 4조8000억원의 부동산 자산을 담보로 맡기면 2조원가량을 조달할 수 있는데, 나머지 부족분(7000억원 안팎)은 새 인수자가 들고 올 현금(인수대금)으로 메우면 된다는 게 홈플러스의 설명이다. 인수자가 홈플러스 부동산 자산을 담보로 빚을 내 기존 채무를 차환하는 구조로, 홈플러스는 이를 '전세 낀 아파트 매입'에 비유하기도 했다.투자은행(IB) 업계에선 이 같은 구조의 차입 매수가 불가능한 것은 아니라고 봤다. 인가 전 M&A가 성공하기 위해선 인수자의 부담을 낮추는 것이 급선무인 만큼 별다른 대안이 없다는 반응도 나온다. 다만 홈플러스 부동산 담보는 메리츠금융그룹이 신탁 방식으로 담보를 설정해두고 있어 메리츠의 동의가 필수적이다. 이 과정에서 메리츠가 원
반포3주구 사업비 수주 초박빙 경쟁…가산금리 0.04%까지 하락

서울 핵심 지역을 둘러싼 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 시장에서 증권사 간 경쟁이 치열해지고 있다. NH투자증권은 서초구 반포동에 들어서는 반포3주구 재건축 ‘래미안트리니원’의 5000억원 규모의 사업비 대출을 가산금리(스프레드) 0.04%포인트에 주관하기로 했다. 통상 부동산 사업비 대출의 가산금리가 0.1%포인트 내외인 점을 감안하면 크게 낮은 수준이다. 서울 핵심지를 둘러싼 경쟁 심화로 금리가 대폭 하락한 셈이다.8일 투자은행(IB)업계에 따르면 반포3주구 개발사업 시공사인 삼성물산은 지난 1일 NH투자증권을 사업비 대출 주관사로 선정하고 본격적인 사업에 착수했다. 반포3주구는 총 2091가구의 대단지로, 오는 2027년 11월 입주를 목표로 공사가 진행 중이다.사업비 자금조달은 삼성물산의 신용보증을 바탕으로 자산유동화증권(ABS)을 발행해 이뤄질 예정이다. 발행금리는 공모 회사채 AA+등급의 16개월 만기 채권 시가평가 수익률에 0.04%포인트를 더해 결정된다. 현재 AA+등급의 회사채 금리는 약 2.7% 수준으로, 여기에 가산금리를 더한 실질 금리는 2.74%대에 불과하다.NH투자증권은 반포3주구 PF 사업비 대출 주관을 확보하기 위해 가산금리를 최대한 낮춘 0.04%포인트로 제시했다. 주관 수수료 역시 인수금액의 0.03% 수준인 1억5000만원 수준이다.NH투자증권은 수익성보다는 서울 핵심 사업장을 확보하는 데 의의를 뒀다. 반포3주구는 입지와 사업 안정성 면에서 수요가 높은 지역으로, 수익을 일부 포기하더라도 맡으려는 경쟁이 치열한 곳이다. NH투자증권 관계자는 “반포3주구의 사업 위험성은 제로에 가까워 경쟁 증권사도 0.05%포인트의 가산금리를 제시했다”고 말했다.NH투자증권은 PF를
파마리서치, 소액주주·투자사 반발에 인적분할 백지화

파마리서치가 계획했던 인적분할을 철회했다. 소액주주를 포함한 주주의 거센 반발과 지배력 강화를 위한 ‘꼼수’ 논란 등이 직접적인 배경으로 꼽힌다.파마리서치는 8일 이사회를 열어 지난 6월 13일 결정했던 인적분할을 철회하기로 결정했다.파마리서치는 “분할의 취지에 공감하는 의견도 있었지만 지배구조 변화에 대한 우려, 주주가치 훼손 가능성, 그리고 소통의 충분성이 부족했다는 의견 등을 받아들였다”며 “기업 의사결정은 전략적 필요나 법적 타당성만으로는 충분하지 않고 능동적이고 깊이 있는 신뢰 기반의 주주 소통이 중요하다는 점을 다시금 깨닫게 됐다”고 밝혔다.파마리서치는 투자를 담당하는 존속법인 ‘파마리서치홀딩스’와 기존 에스테틱 사업을 맡는 신설 법인 ‘파마리서치’로 인적분할을 추진했다. 분할 비율은 존속법인 0.74, 신설법인 0.26이었다. 신사업을 분리해 전문성을 높이겠다는 명분이었다. 그러나 소액주주와 투자사 등 주주 반대에 부딪혔다. ‘중복상장’ 구조로 인한 가치 희석과 지배주주의 지배력 강화 시도라는 비판이 이어졌다.파마리서치 최대주주인 정상수 파마리서치 이사회 의장 등이 신설 법인 지분을 파마리서치홀딩스에 현물출자하고 파마리서치홀딩스 지분을 받게 되면 별다른 비용 없이 중복상장 구조가 만들어지고 대주주의 지주회사 지배력이 강화된다는 것이다. 이를 위해 신설법인인 파마리서치의 비율을 지나치게 낮게 책정했다는 목소리도 컸다.파마리서치의 지분 1.2%를 보유한 머스트자산운용도 세 차례 공개 서한을 보내며 파마리서치 인적분할 및 현물출자 계획에 강하게 비판했다. 정 회장
리트코, 회생절차 종결…환경·안전 전문기업으로 새로운 도약

환경·안전 인프라 전문기업 리트코는 지난 4일부로 회생절차를 공식 종결하고 정상 기업으로서의 경영 활동에 돌입했다고 8일 밝혔다.1995년 설립된 이 회사는 공기정화·대기환경 계측·통합관제 시스템 등 환경·안전 분야에 특화된 기술력을 보유한 기업이다. 지하철 전기집진기를 통한 미세먼지 제거 시스템, 발전소 등 산업영역의 연돌배출가스 감시시스템(TMS) 등 다양한 환경 기반 솔루션을 만들었다.도시철도 및 도로터널 환기구에 적용되는 '양방향 전기집진기' 기술은 국토교통부 건설신기술 인증을 받는 등 국내 공공인프라 시장에서 꾸준히 실적을 쌓아왔다.리트코는 2024년 7월 회생절차 개시가 결정된 이후 신규 투자자 유치 및 경영정상화 방안을 신속히 실행했다. 그 결과 수원회생법원으로부터 회생절차 종결 결정을 받았다.회사 측은 “기존의 기술 경쟁력과 신뢰 기반의 고객 네트워크를 바탕으로 회생 이전보다 더 강한 조직으로 도약할 준비를 마쳤다”며 “앞으로 국내외 환경 및 안전 인프라 시장에서 ESG 기반의 성장전략을 강화하겠다”고 말했다.리트코는 신규 사업 추진, 기술투자 확대, 조직 안정화에 속도를 낼 예정이다. 공공·민간 인프라 환경 개선을 위한 ‘토털 솔루션 프로바이더(Total Solution Provider)’로 거듭나겠다는 계획이다.최석철 기자 dolsoi@hankyung.com
홈플러스 매각절차 본격 시동…인수 후보자 개별 접촉

기업회생절차(법정관리)를 밟으며 새 주인을 찾고 있는 홈플러스가 본격적인 매각 절차에 착수했다. 공개입찰 방식의 일반적인 인수합병(M&A) 절차와 달리 티저레터 배포 없이 인수 후보자들을 개별적으로 접촉할 예정이다.8일 투자은행(IB) 업계에 따르면 홈플러스 매각 주관을 맡은 삼일회계법인은 이달 중 조건부 인수예정자 후보들을 접촉하며 인가 전 M&A 절차를 본격적으로 개시한다. 홈플러스의 인가 전 M&A는 스토킹호스(stalking-horse) 방식으로 이뤄진다. 티저레터 배포 절차를 생략하고 직접 후보군을 태핑해 인수 의향을 확인할 예정이다. 홈플러스와 삼일회계법인은 최근 미팅을 갖고 이 같은 M&A 일정을 공유했다.스토킹호스 방식의 M&A는 매각공고 전에 특정 인수후보자와 조건부 인수계약을 체결한 뒤 공개입찰을 병행하는 식으로 진행된다. 공개경쟁입찰에서 더 나은 조건을 제시한 인수 희망자가 없다면 조건부 인수예정자가 그대로 최종 인수자가 된다. 더 나은 조건을 제시한 후보가 있다면 조건부 인수예정자는 우선매수권 행사를 통해 최종 인수자가 될지 여부를 선택할 수 있다.홈플러스와 삼일회계법인은 애초 이달 내로 조건부 인수계약 체결과 매각공고를 마무리하겠다는 M&A 일정을 서울회생법원에 제출했다. 법원도 최종 인수자 선정까지 2~3개월이 소요될 것으로 내다봤다. 그러나 조건부 인수예정자들을 접촉해 인수 의향을 확인하는 작업만 최소 한 달 이상 걸릴 것으로 관측된다. 이에 따라 애초 계획했던 일정도 조금씩 순연이 불가피하다. 다만 홈플러스 측은 연내 M&A를 마무리하고 회생을 졸업하겠다는 의지가 큰 것으로 전해진다.국내 전략적 투자자(SI)들이 공

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