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  국민연금, 국내주식 비중 늘린다…'기계적 매도'는 한시 유예

  국민연금이 올해 기금운용계획에서 국내주식 투자 비중을 늘리고, 시장 충격을 키울 수 있는 기계적 리밸런싱은 한시적으로 유예하기로 했다. 최근 수년간 기금 운용 성과로 자산 규모가 급격히 확대되면서, 국내 증시에 미치는 영향이 과도해질 수 있다는 판단이 작용했다.국민연금 기금운용위원회(위원장 정은경 보건복지부 장관)는 26일 정부서울청사에서 2026년도 제1차 회의를 열고 ‘국민연금기금 포트폴리오 점검’ 안건을 보고받은 뒤, 이를 반영한 ‘국민연금기금 포트폴리오 개선방안(안)’을 심의·의결했다고 밝혔다.기금위는 2026년 국내주식 목표 비중을 기존 14.4%에서 14.9%로 0.5%포인트 상향 조정하기로 했다. 이는 전년도 목표 비중과 동일한 수준으로, 최근 국내 증시 여건과 기금 수익률에 미치는 영향 및 기존 기금 운용 방향성을 종합적으로 고려한 결과다. 해외주식 비중을 조정하는 과정에서 국내주식 비중을 소폭 늘려 균형을 맞췄다는 설명이다. 올해 해외주식 목표비중은 당초 계획인 38.9%에서 37.2%로 1.7%포인트 조정된다.기금위는 특히 최근 국내주식 비중이 목표치를 웃도는 상황에서, 전략적 자산배분(SAA, ±3%포인트) 허용범위를 벗어날 경우 자동으로 이뤄지는 리밸런싱을 한시적으로 유예하기로 결정했다. 시장 변동성이 큰 국면에서 반복적인 리밸런싱이 발생할 경우, 대규모 매도·매수로 국내 증시에 과도한 영향을 줄 수 있다는 우려가 반영됐다. 이번 조치의 배경에는 급격히 불어난 기금 규모가 있다. 국민연금 기금은 2019년 약 713조원 규모일 당시 마련된 리밸런싱 기준을 적용받고 있는데, 지난해 11월 말 기준 기금 규모는 약 1438조원으로 2배 이상

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  LS, 에식스솔루션즈 상장 신청 철회

  LS가 한국거래소 상장예비심사를 청구한 에식스솔루션즈의 상장 신청을 철회하기로 26일 결정했다.LS 관계자는 “소액주주, 투자자 등 내외부의 이해관계자들의 상장 추진에 대한 우려의 목소리를 경청하고 주주보호 및 신뢰 제고를 위해 이 같이 결정했다”고 설명했다.LS는 에식스솔루션즈 프리IPO에 참여한 재무적투자자(FI)와 새로운 투자 방안에 대해 재검토하기로 했다.이와 함께 LS는 지난해 8월 자사주 50만주를 소각한 데 이어 올해 2월 2차로 자사주 50만주를 추가 소각할 예정이다. 최근의 LS 주가를 고려하면 약 2000억원어치다.아울러 2월 이사회 결의를 통해 주주 배당금을 전년 대비 40% 이상 대폭 인상하고, 동시에 주가 1주당 가치를 나타내는 주당순자산가치(PBR)을 2030년까지 2배 이상 확대해 실질적인 주주보호 및 환원을 실천할 계획이다.LS는 향후 추가적인 중장기 밸류업 정책도 발표하는 등 주주 및 기관·애널리스트·언론 등과의 적극적인 소통을 통해 주주들의 목소리를 기업 정책에 반영할 예정이다.LS그룹은 정부가 추진 중인 에너지 고속도로를 비롯한 국가 전력망 사업과 국가첨단전략산업인 이차전지 소재 분야 등에 5년간 7조원 가량 투자할 계획이다.최석철 기자 dolsoi@hankyung.com

• 한화투자증권, 두나무 지분 안 판다

  한화투자증권이 네이버에 보유중인 두나무 지분을 매각하지 않기로 했다. 앞서 네이버파이낸셜과 두나무 사이에 포괄적 주식교환이 추진되면서 지분 매각 가능성이 거론됐지만, 한화투자증권은 당분간 두나무 보유 지분을 유지하기로 했다.23일 금융감독원에 따르면 한화투자증권은 두나무 지분 5.94%를 매각할 계획이 없다고 공시했다. 지분 매각을 검토했지만, 가상자산 산업의 중장기 성장 가능성을 고려해 차익 실현 대신 지분을 보유키로 한 것이다. 앞서 두나무와 네이버파이낸셜은 지난해 11월 주식교환을 결정했다. 네이버파이낸셜이 두나무를 지분 100% 자회사로 편입하는 형태다. 양사의 합병이 확정되기 전 한화투자증권을 비롯한 카카오인베스트먼트, 우리기술투자 등 주요 주주의 엑시트 가능성이 거론됐다. 이 과정에서 한화투자증권은 네이버에 두나무 지분을 넘기는 방안을 고려했다. 한화투자증권이 양사 통합에 반대할 경우 주식 매수청구권을 행사하면 보유 지분을 주당 43만9252원에 팔 수 있다. 이는 지난 2021년 한화투자증권의 취득 가격인 주당 2만8186원 대비 15배 이상 오른 수치다. 최다은 기자 max@hankyung.com

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  행동주의펀드 대표들 "코스피 5000 시대, 기업 거버넌스 개혁 갈 길 멀다"

  코스피 5000 시대에 정부·여당이 주도하는 기업 거버넌스(지배구조) 개혁은 고삐를 당겨야 한다는 주장이 나왔다. 주가순자산비율(PBR) 등 지표 상승은 삼성전자·SK하이닉스·현대차 등 일부 대형주들의 주가 급등에 따른 결과일뿐, 중소형주의 자기자본이익률(ROE)은 큰 변화가 없었기 때문이다. ROE 개선이 없으면 주가 급등은 버블에 불과하다는 지적도 제기됐다.23일 프레스센터에서 기업거버넌스포럼이 개최한 긴급 좌담회에 참석한 국내 행동주의펀드·가치투자 운용사 대표들은 일제히 코스피 5000 달성에 축포를 터뜨리기보다 경계하며 개혁의 지속성을 강조했다.김형균 차파트너스 상무는 "기본적으로 회사의 자기 자본이 어느 정도 가치로 인정받는지는 그 회사가 내는 자본의 수익성, 즉 ROE에 따라 결정된다"며 "꾸준하게 ROE가 늘면서 밸류에이션이 높아지는 모습이 바람직하다"고 설명했다. 이어 "코스피 5000은 정부와 국회의 거버넌스 개혁과 지수의 35%를 차지하는 인공지능(AI)·반도체 주식 이익 증대로 인한 결과"라며 "코스피 5000은 결과일 뿐, 핵심은 ROE인데 중소형주 ROE는 크게 변화가 없다"고 지적했다.그는 한국 기업들의 ROE가 낮은 이유는 과도한 현금 등 비영업자산 때문이라고 분석했다. 김 상무는 "수많은 기업들이 말도 안되는 규모의 순현금을 회사에 쌓아놓는다"면서 "놀고있는 돈은 주주에게 환원시키거나 투자해야 ROE가 올라간다"고 강조했다. 이를 위해 밸류업 보고서에 영업자산과 비영업자산을 구분해 공시하고 비영업자산의 활용방안을 공시해야 한다고 주장했다. 그에 따라 ROE 개선 효과와 목표를 공시해

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  SK엠유·울산GPS 소수지분 인수 우협에 스틱·한투PE 선정

  SK그룹의 전력 공급망 계열사 SK멀티유틸리티(SK엠유)와 울산GPS 소수지분 인수 우선협상대상자에 스틱얼터너티브·한국투자프라이빗에쿼티(한투PE) 컨소시엄이 선정됐다.23일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK그룹은 스틱·한투PE 컨소시엄을 SK엠유·울산GPS 소수지분 인수 우선협상대상자로 선정했다. 거래 가격은 인수 후보들 중 가장 높은 1조원대 중반으로 알려졌다. 이번 거래로 스틱·한투PE는 SK엠유·울산GPS 지분 49%씩을 보유하게 된다. 대체투자 전문 운용사인 스틱얼터너티브자산운용이 거래를 주도하고 블라인드펀드 자금력을 보유한 한투PE가 이번 딜을 위해 합류했다.SK엠유와 울산GPS는 울산 미포국가산업단지 안에 있는 전력 발전사업자다. 각각 SK케미칼과 SK가스가 지분 100%를 갖고 있다. SK그룹은 작년 말부터 두 회사 소수지분 매각을 위한 절차를 개시했다. 매각 측에서 드래그얼롱이나 풋옵션 등 하방 안전장치를 제공하지 않아 재무적투자자(FI)가 자체적으로 엑시트 전략을 세워야 했다. 다만 전력 수요 확대가 기대되는 상황에서 국내외 주요 FI들이 대거 뛰어들었다.앞서 진행된 본입찰에는 IMM인베스트먼트·IMM크레딧앤솔루션(ICS) 컨소시엄과 스틱·한투PE 컨소시엄, 글로벌 PEF 운용사 KKR이 이름을 올렸다. 스틱·한투PE 컨소시엄은 최근 인프라딜에서 두각을 보이고 있는 IMM 컨소시엄과 울산 인공지능(AI) 데이터센터 딜에 '러브콜'을 보내고 있는 KKR과 경합을 벌였다.송은경 기자 norae@hankyung.com

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  TKG태광, 日 야소지마 인수 안 하기로

  TKG휴켐스가 사모펀드(PEF) IMM프라이빗에쿼티(IMM PE)와 함께 추진하던 특수 플라스틱 제조사 야소지마 인수를 진행하지 않기로 했다. 23일 금융감독원에 따르면 TKG휴켐스는 야소지마 인수를 위해 입찰제안서를 제출하고 협의를 했지만, 매도인과 주요 조건에 대한 이견으로 거래를 추진하지 않는다고 공시했다. 앞서 일본 PEF 아이시그마캐피털은 야소지마 지분 100%를 매각하기 위해 지난해 9월 본입찰을 진행했다. 야소지마의 기업가치는 약 5000억원으로 평가받는다. 일본 측 매각 주관은 일본 미쓰이스미토모은행(SMBC)이, 국내 인수 주관은 삼일PwC에서 맡았다.해당 본입찰에는 글로벌 PEF KKR을 비롯해 일본 전략적투자자(SI), PEF 등 복수의 원매자가 참여한 것으로 전해졌다. 야소지마는 고기능 고분자 플라스틱을 제조하는 업체로, 첨단산업용 플라스틱를 만든다. 야소지마에서 개발한 플라스틱은 내열성이 높고 마모에 강해 자동차, 우주, 항공, 의료, 로봇, 반도체 등 첨단산업 소재로 활용된다. 의료 분야에서도 인공관절 재료 등으로 각광받는다.TKG휴켐스는 태광실업에서 이름을 바꾼 TKG태광의 자회사로 2024년 8월 반도체·디스플레이 소재 기업인 제이엘켐 지분 50%를 약 600억원에 인수했다.최다은 기자 max@hankyung.com