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친데이터 中사업부 6조 매각...SK·IMM인베 코파펀드 회수 '청신호'

SK㈜와 IMM인베스트먼트가 공동으로 만든 코퍼레이트파트너십펀드(코파펀드)를 통해 투자한 글로벌 데이터센터 기업 친데이터(CHINDATA)의 중국 사업 부문이 40억 달러에 중국 현지 기업에 매각됐다. 단일 사업부 매각으로 원금 이상을 회수하면서 코파펀드도 성공적인 투자금 회수를 눈앞에 두고 있다는 평가가 나온다. IMM인베스트먼트는 코파펀드를 통해 투자한 친데이터의 중국 사업부문이 40억 달러 규모에 중국 HEC그룹 컨소시엄에 최종 매각하는 성과를 거뒀다고 5일 밝혔다. 2019년 SK㈜와 IMM인베스트먼트가 조성한 해당 코파펀드는 2020년 약 3억달러를 투입해 친데이터 지분 8.9%를 확보한 바 있다. 이를 고려한 기업가치는 약 33억달러로, 사업부 매각만으로 원금 이상의 수익을 거두게 된 셈이다.이번 거래는 약 40억 달러 규모로 중국 데이터센터 산업 내 역대 최대 규모 인수합병 사례 중 하나로 평가되고 있다. 친데이터는 중국 사업 외에도 인도, 말레이시아 등 신흥 시장에서 데이터센터를 운영하고 있다. 나머지 사업부문의 매각이 완료되면 두자릿수 이상의 연평균 내부수익률(IRR)을 올릴 것으로 기대하고 있다. SK㈜와 IMM인베스트먼트는 인공지능(AI)·클라우드 확산에 따른 데이터센터 수요 급증에 주목해 중국·말레이시아·인도 등 주요 신흥 시장에서 하이퍼스케일 데이터센터를 운영하는 친데이터에 전략적 투자를 진행했다.IMM인베스트먼트 관계자는 “이번 회수는 IMM인베스트먼트가 오랜 기간 해외에서 축적해 온 운용 역량과 회수 전략의 정교함을 다시 한번 입증한 사례”라며 “앞으로도 디지털 인프라와 같은 구조적 성장 산업에서의 해외 투자 기회를 지
'GPU 최적화' 아크릴 코스닥 IPO 흥행…증거금 5.9조원

인공지능(AI) 인프라 최적화 서비스를 제공하는 아크릴이 코스닥시장 상장을 위한 청약에서 5조9000원가량의 증거금을 끌어모으며 흥행에 성공했다.5일 증권업계에 따르면 아크릴은 전날부터 진행한 일반 투자자 대상 청약에서 경쟁률 1129.83대 1을 기록했다. 청약금의 절반을 미리 납부하는 증거금은 약 5조9000억원으로 집계됐다. 청약 신청 건수는 33만9475건이다.아크릴은 앞서 진행한 기관투자가 대상 수요예측에서 790.5대 1의 경쟁률을 기록하며 공모가를 희망 범위 상단인 1만9500원으로 확정했다. 상장 주관사는 신한투자증권이다.아크릴은 기업의 AI 인프라 구축부터 운영까지 지원하는 회사다. 플랫폼 '조나단'이 핵심 제품이다. 이 플랫폼을 활용하면 그래픽처리장치(GPU)의 성능을 높일 수 있다는 설명이다.아크릴은 오는 16일 코스닥시장에 상장한다. 최한종 기자 onebell@hankyung.com
알지노믹스, IPO 공모가 상단 2만2500원 확정…확약률 74.3%

알지노믹스는 기관투자가를 대상으로 진행한 수요예측 결과 공모가를 희망범위(1만7000원~2만2500원) 상단인 2만2500원에 확정했다고 5일 밝혔다.이번 수요예측에는 총 2229곳의 국내외 기관투자가가 참여해 848.91대 1의 경쟁률을 기록했다. 참여 수량 100%가 밴드 상단 이상의 가격을 제시했다. 최종 공모금액은 464억원, 공모가 기준 시가총액은 3095억원이다. 상장 주관사는 삼성증권과 NH투자증권이다.의무보유확약 제시 비율(신청 수량 기준)은 74.3%로 나타났다. 57.8%의 투자자가 3개월 이상의 장기 의무보유 확약을 제시했다. 6개월 확약을 제시한 기관은 32.6%에 달했다.알지노믹스는 이번 공모를 통해 확보한 자금을 RNA 교정 플랫폼 고도화, 핵심 파이프라인 글로벌 임상 및 상업화에 투입할 예정이다. 이성욱 알지노믹스 대표는 “코스닥시장 상장을 계기로 기술 고도화와 글로벌 임상 확장을 통해 차세대 유전자치료제 시장을 선도하는 기업으로 도약하겠다”고 밝혔다.알지노믹스는 오는 9~10일 일반 투자자 청약을 거쳐 18일 코스닥시장에 상장한다. 최한종 기자 onebell@hankyung.com
셀트리온홀딩스, 메리츠에 2500억원 규모 CB 발행

셀트리온그룹 지주사 셀트리온홀딩스가 타법인 증권 취득을 위해 메리츠금융그룹을 대상으로 2500억원 규모의 전환사채(CB)를 발행한다. 셀트리온은 지난 8월에도 셀트리온 주식 매입 등을 위해 메리츠에 5000억원 규모 CB를 발행한 바 있다.5일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 셀트리온홀딩스는 이날 메리츠금융 3사를 상대로 사모 CB를 발행했다. 셀트리온홀딩스는 자금조달의 목적으로 2500억원 전액을 '타법인 유가증권 취득자금'으로 공시했다.메리츠증권은 이번 5회차 CB 발행에서 1250억원어치를 인수한다. 메리츠화재와 메리츠캐피탈에는 각각 500억원, 750억원이 배정됐다. 사채 만기일은 5년 뒤인 2030년 12월이며 표면이자율은 연 3.3%, 만기이자율은 연 6.0%로 책정됐다. 4개월 전 발행된 4회차 CB와 동일한 조건이다.셀트리온홀딩스가 CB 발행을 통해 조달한 자금은 셀트리온 주식 매입에 사용될 것으로 예상된다. 지난 8월 발행된 CB 5000억원 중 2500억원은 셀트리온 주식 매입에 쓰였다. 앞서 셀트리온홀딩스는 연내 두 차례에 걸쳐 총 5000억원 규모로 셀트리온 주식 매입을 진행할 계획이라고 밝혔다.송은경 기자 norae@hankyung.com
티엠씨 코스피 IPO 청약 흥행…증거금 11조 몰렸다

산업용 특수케이블을 제조하는 티엠씨가 유가증권시장 상장을 위한 일반청약에서 11조원이 넘는 증거금을 끌어모으며 흥행에 성공했다.4일 증권업계에 따르면 티엠씨는 전날부터 진행한 공모주 청약에서 1305.47대 1의 경쟁률을 기록했다. 총 청약 건수는 약 45만 건으로 집계됐다. 청약금의 절반을 미리 납부하는 증거금은 11조1000원이 모였다.티엠씨의 공모 금액은 567억원, 상장 후 시가총액은 2241억원이다. 상장 주관사는 미래에셋증권이다.티엠씨는 앞서 진행한 기관 수요예측에서도 경쟁률 960대 1을 기록했다. 전체의 99.7%(가격 미제시 포함)가 희망 범위 상단 이상의 가격을 제시하며 공모가를 상단인 9300원으로 확정했다. 확약 참여 비율은 58.2%로 나타났다. 티엠씨는 이번 공모로 조달한 자금을 북미 시장 공략 등에 투자할 예정이다. 티엠씨는 오는 15일 유가증권시장에 상장한다.최한종 기자 onebell@hankyung.com
한화비전, 분당 랜드마크 '휴맥스빌리지' 2800억 매입…사옥 마련

한화비전이 2800억원을 투자해 분당 오피스 건물을 매입한다. 향후 사옥으로 활용하겠다는 계획이다.한화비전은 케이원제16호분당위탁관리부동산투자회사(케이원제16호리츠)와 휴맥스빌리지 건물 매입에 대한 양해각서를 체결했다고 4일 공시했다.매입 대상은 경기도 성남시 분당구 수내동 11-4 및 11-5 토지 및 휴맥스빌리지 건물이다.휴맥스빌리지는 경기도 성남시 분당구 황새울로 216에 소재한 오피스 건물이다. 지하 6층~지상 12층, 연면적 4만4594㎡ 규모다. 분당선 수내역에서 도보 1분 거리에 있으며 분당권역 랜드마크 오피스 건물이라는 평가를 받는다.휴맥스가 본사로 사용하다가 지난 2021년 한국토지신탁에 세일앤리스백(매각 후 재임대) 방식으로 매각했다. 당시 매각가격은 2200억원 수준이다. 한국토지신탁은 케이원제16호리츠를 설립해 해당 건물을 인수했다.한국토지신탁은 지난 9월부터 매각 자문사로 알스퀘어와 에스원을 선정하고 해당 건물 매각을 추진했다. 지난 10월 진행한 경쟁 입찰에는 한화비전, 선영이엔씨, 엠플러스자산운용 등이 참여했다.한화비전은 해당 건물을 사옥으로 사용할 것으로 알려졌다. 올해 한화그룹은 분당권 우량 오피스 건물인 도담빌딩 인수전에도 참여한 바 있다. 당시 키움투자자산운용이 도담빌딩을 매입했다.최석철 기자 dolsoi@hankyung.com
큐리어스, 이도에 3000억원 투자… 3년 내 IPO 추진

사모펀드(PEF) 큐리어스파트너스가 부동산 관리기업 이도에 3000억원을 투자한다. 이도는 이 자금으로 기존 재무적투자자(FI)의 투자금을 상환하고, 환경·인프라 등 핵심 사업 경쟁력 강화에 나설 계획이다. 재무구조를 개선해 3년 내 기업공개(IPO)도 추진할 예정이다.4일 투자은행(IB) 업계에 따르면 큐리어스는 이도가 발행하는 2800억원 규모의 전환우선주(CPS)와 200억원 규모의 전환사채(CB)를 인수하기로 했다. 이달 중순 투자가 마무리되면 큐러이스는 우선주 기준으로 이도 지분 약 58%를 보유하게 된다. 최정훈 대표는 지분 약 35%를 보유 중이다. 투자 이후에도 이도의 경영은 계속해서 최 대표가 맡는다.최 대표가 큐리어스로부터 투자를 받기로 한 건 기존 FI들의 투자금을 상환해주기 위해서다. 이스트브릿지와 도미누스인베스트먼트는 1700억원 규모의 상환전환우선주(RCPS)와 CB 400억원을 갖고 있는 것으로 알려졌다. 이번에 유치한 투자금으로 RCPS는 모두 상환하고 CB 일부는 남겨두기로 했다. 도미누스는 투자금을 모두 회수하고, 이스트브릿지는 CB 투자자로 남는다.회계상 부채로 인식되던 RCPS를 상환하고 자본으로 인정되는 CPS를 발행함으로써 이도의 재무구조가 개선될 것으로 기대된다. 기존 FI의 투자금을 회수하고 남은 200억원은 이도의 신규 운영자금으로 활용할 계획이다. 2014년 설립한 이도는 환경, 인프라, 골프·레저, 부동산 등이 주력 사업이다. 최 대표는 최등규 대보그룹 회장의 장남이다. 이도는 환경과 인프라 중심으로 사업을 확장했지만, 공격적으로 사업을 확장하는 과정에 차입금이 늘어나며 재무구조가 흔들렸다. 이번 투자 유치를 시작으로 이도는 비주력 우량자산을 매각
경영참여 PEF '우군' 맞나… 스카이레이크發 논쟁 확산

스카이레이크에쿼티파트너스가 에이플러스에셋에 투자한 자금을 회수하는 과정에서 뒷말이 이어지고 있다. 지분 일부를 행동주의펀드에 매각해 경영권 분쟁의 빌미를 제공하면서다. 재무적 우군으로 주주로 참여했던 사모펀드(PEF)가 결과적으로 '트로이 목마' 역할을 한 것 아니냐는 지적이 나온다.4일 투자은행(IB) 업계에 따르면 에이플러스에셋 최대주주인 곽근호 회장은 행동주의펀드 얼라인파트너스의 공세에 대응하는 방안을 고민하고 있다. 얼라인은 지난 18일부터 에이플러스에셋 주식 450만1192주(지분율 기준 19.91%)를 주당 8000원에 공개매수하고 있다.얼라인이 공개매수에 성공하면 지분율이 24.9%로 늘어 곽 회장(20.6%)을 제치고 단일 최대주주에 오르게 된다. 단순 행동주의 캠페인을 넘어 얼라인이 사실상 경영권을 위협하고 나서자 곽 회장은 대항 공개매수 등 다양한 대응 방안을 찾고 있는 것으로 전해진다.에이플러스에셋 경영권을 두고 사실상 분쟁이 벌어지게 된 시작점으로 거슬러 올라가면 스카이레이크가 등장한다. 에이플러스에셋의 재무적투자자(FI)로 지분 9.78%를 보유 중이던 스카이레이크는 지난 6월 얼라인에 지분 4.99%를 블록딜 방식으로 매각했다. 해당 지분은 얼라인이 에이플러스에셋을 상대로 공세를 펼치는 데 발판이 됐다. 거래량이 많지 않은 에이플러스에셋 특성상 얼라인이 블록딜로 지분을 사들이지 못했다면 지분 확보에 더 많은 시간이 걸리고, 주가가 뛰어 자금도 더 많이 들어갔을 것이라는 게 업계의 시각이다.일각에선 스카이레이크가 대주주를 상대로 공세를 펼칠 게 뻔한 행동주의펀드에 지분을 매각한 건 분쟁 유발에 이바지한 것 아니냐는 얘기
[단독] VIG파트너스, 유영산업 인수 8년만에 판다

사모펀드(PEF) VIG파트너스가 8년 전 인수한 신발 섬유소재업체 유영산업 매각을 추진한다. 러닝 열풍에도 실적이 역성장한 탓에 매각가는 인수 당시보다 낮은 가격에 형성될 것으로 보인다. VIG는 3호 블라인드펀드 만기를 앞두고 포트폴리오사들을 잇따라 매물로 내놓으며 투자금 회수에 박차를 가하고 있다.4일 투자은행(IB)업계에 따르면 VIG는 매각 주관사로 삼정KPMG를 선정하고 인수 후보들에게 유영산업에 관한 투자안내서(티저레터)를 배포했다. 신발 OEM·ODM업체 등 전략적 투자자(SI)들이 주요 잠재 후보들이다. 매각 대상은 유영산업 지분 100%이다. 1992년 설립된 유영산업은 부산에서 신발원단용 섬유를 만드는 회사다. 나이키, 아디다스, 뉴발란스 등 글로벌 운동화 브랜드사를 고객사로 두고 있다. 나이키가 협력업체들에 매기는 등급체계에서 가장 높은 '레벨1' 평가를 받은 핵심 벤더다. 주력 제품은 자카드, 샌드위치 메쉬, 트리코트 등이며 이들 섬유 소재는 발등부분을 감싸는 운동화 갑피와 발바닥이 닿는 내피(안감)에 쓰인다. VIG가 인수한 이후 해외 설비투자를 단행해 주요 생산 거점인 베트남과 인도네시아에 공장을 갖고 있다.VIG는 2017년 12월 유영산업 지분 100%를 약 2200억원에 인수했다. 거래 당시 유영산업의 매출은 840억원, 상각 전 영업이익(EBITDA)은 200억원대 수준이었다. 지난해 매출은 810억원, EBITDA는 100억원으로 인수 때보다 줄었다. 올해 예상 매출은 870억원, EBITDA는 120억원을 기록할 것으로 전망된다.VIG가 유영산업을 인수할 때만 하더라도 유영산업은 연 30%대의 성장률을 기록하던 회사였다.
크레센도, 유럽 음성 보안 소프트웨어 기업 '포넥시아' 인수

사모펀드(PEF) 크레센도에쿼티파트너스가 체코에 본사를 둔 음성 보안 소프트웨어 기업 포넥시아(Phonexia)의 지분 100%를 인수했다고 4일 밝혔다.2006년 설립된 포넥시아는 음성만으로 화자를 식별하고 음성을 텍스트로 변환하는 분석 플랫폼 개발업체다. 심층 신경망을 활용해 화자를 식별하는 기술을 2018년 세계 최초로 상용화하는 데 성공하며 음성 생체인증과 음성인식 분야의 선두주자로 자리매김했다. 현재 유럽 주요 정보기관과 수사기관에 음성 보안 포렌식 솔루션을 공급하며 글로벌 기술력을 인정받고 있으며, 한국에서도 다수의 고객을 확보하고 있다.크레센도는 2021년 12월 조성한 약 1조1000억원 규모의 3호 블라인드 펀드를 통해 포넥시아를 인수했다. 인수금액은 수백억원대로 알려졌다. 크레센도는 포넥시아의 기술력이 수사, 정보, 방첩, 안보와 같은 공공 분야를 넘어 금융, 통신, 전자, 모바일 등 고객 센터와 고객 인증 솔루션이 필요한 다양한 상업 시장으로도 확대될 잠재력이 크다고 판단해 이번 투자를 결정했다.특히 포넥시아가 국내 정보·보안기업들과 협력관계를 구축하고 이를 발판으로 아시아 시장에 진출하도록 적극 지원할 계획이다. 포넥시아는 크레센도의 투자로 연구개발을 강화해 제품 고도화에 힘쓸 예정이다.박성민 크레센도 부대표
탄탄한 인피니트가 돌연 상폐 위기에 몰린 사연 [솔본그룹의 민낯③]

인피니트헬스케어는 솔본그룹의 알짜회사다. 의료영상을 간편하게 전송할 수 있게 하는 PACS 시스템으로 한국 의료시장을 장악했다. 실적도 양호하다. 작년에는 매출 1016억원, 영업이익 139억원을 냈다.그런데 이 회사는 돌연 상장폐지 위기에 내몰렸다. 한국거래소는 지난달 28일 이 회사를 상폐 실질심사 대상으로 결정했다. 회사 지배구조를 둘러싼 온갖 의혹이 제기되면서다. 거래 정지에 자금이 묶인 주주들은 불안에 떨고 있다. 홍기태 솔본 회장의 '자작극'이라는 게 주주들 얘기다.전자위임장 효력 논란인피니트헬스케어 소액주주들은 올해부터 똘똘 뭉치기 시작했다. 인피니트헬스케어가 직원 4명, 금융업 라이선스도 없는 최대주주 솔본에 막대한 수수료를 지급해온 게 점차 드러나기 시작하면서다. 소액주주들은 인피니트헬스케어가 오너 일가의 사익 편취에 동원되고 있다며 감사 교체를 추진했다.지난 6월 주주총회에서 소액주주들은 약 26%의 지분을 모아 감사 교체 안건을 상정했다. 최대주주 솔본과 '표 대결'을 벌일 수 있는 수준까지 세를 키운 것이다.회사의 대응은 '전자위임장 무력화'였다. 그동안 다른 회사의 주총에서 인정돼온 전자위임장에 대해 정관에 규정이 없고 공신력이 떨어진다는 이유를 들며 돌연 효력을 부정했다. 소액주주들이 모은 의결권 상단 부분이 한순간에 사라지면서 감사 교체 안건은 무산됐다. 주주들은 “다른 주총에서 줄곧 인정된 효력을 느닷없이 부인한 것으로 납득하기 어렵다”고 목소리를 높였다.소액주주들은 공세를 늦추지 않았다. 전자위임장의 효력을 부정한 주총은 무효라며 소송을 제기했다. 최근에는 회사가 직접 주
삼정KPMG, 싱가포르·동남아 M&A 시장 공략···아토즈컨설팅과 ‘맞손’

삼정KPMG는 싱가포르 및 동남아시아국가연합(ASEAN) 시장 진출 자문 전문기업인 아토즈컨설팅과 ‘한국-싱가포르 간 투자 기회 확대와 글로벌 자문 역량 강화를 위한 업무협약(MOU)’을 체결했다고 4일 밝혔다.이번 협약은 아시아 금융 허브인 싱가포르를 중심으로 해외 투자 수요가 빠르게 증가하고 있는 시장 환경을 반영해 추진됐다. 싱가포르는 다양한 세제 혜택과 개방적 비즈니스 환경을 기반으로 국내를 포함한 여러 국가의 고액자산가들이 패밀리오피스를 설립하는 핵심 지역으로 부상하고 있다. 한국 기업의 ASEAN 시장 진출 확대 역시 자문 수요를 키우고 있다.2011년 설립된 아토즈컨설팅은 싱가포르·홍콩·캄보디아에 사무소를 두고 한국 기업과 고액자산가의 현지 진출을 지원해 온 전문 컨설팅사다. 법인 설립, 금융 계좌 개설, 취업 비자 신청, 라이선스 취득, 문서 공증, 패밀리오피스 설립 및 운영 자문 등 현지 내 원스톱 서비스를 제공한다.아토즈컨설팅이 보유한 싱가포르 내 네트워크와 실무 경험에 삼정KPMG가 축적해 온 글로벌 금융·세무·M&A 자문 역량을 결합해 한국-싱가포르 간 상호 투자 기회를 적극 찾겠다는 방침이다.글로벌 자산관리 및 포트폴리오, 싱가포르 패밀리오피스 설립 및 지원, 현지 라이선스 취득 등 다양한 분야의 자문서비스를 공동으로 제공한다.이번 협업으로 아토즈컨설팅은 동남아 투자 기회를 국내 기업에 연결할 수 있는 기반을 확보하고, 삼정KPMG는 기존 네트워크만으로 접근하기 어려웠던 싱가포르 기반의 패밀리오피스 및 현지 투자 기회에 접근할 수 있게 될 것으로 기대했다.삼정KPMG는 싱가포르 및 ASEAN 관련 M&A 자문 역량을 한
“인공지능·정책이 2026년 경제 좌우”···기술·정책·유동성에 주목

내년 한국 경제의 키워드로 'AI 중심 기술혁신과 정부 산업정책'이 꼽혔다. 글로벌 저성장이 굳어지는 가운데 기술과 정책이 성장률을 결정하는 핵심축으로 부상했다는 진단이다. 글로벌 경제는 인플레이션 안정 속에 완만한 회복세를 보이겠지만 미국 정치 이벤트와 관세 정책 변화가 최대 불확실성이 될 것으로 예상됐다.삼일PwC는 4일 발간한 ‘2026년 경제전망’ 보고서에서 “내년 세계 경제가 3% 초반의 성장률을 유지하며 회복 흐름을 이어가지만 코로나 팬데믹 이전 수준을 회복하기는 어려울 것”이라고 전망했다.미국 연방준비제도(Fed) 의장 교체와 관세 관련 대법원 판결, 중간선거 등 미국 정치 이벤트가 금리와 환율과 무역 질서를 흔들 수 있는 변수로 거론됐다. 한국 경제는 경기 저점을 지나 회복 국면에 들어가며 1% 후반대 성장률을 기록할 것으로 전망됐다. 수출은 미국의 관세 조치로 증가세가 둔화될 것으로 보이나, 민간 소비 반등과 정부 정책 효과가 내수를 받칠 것으로 분석됐다.내년 산업정책 예산이 역대 최대 규모인 68조 원으로 편성된 만큼 AI와 바이오와 반도체 등 7대 첨단 분야가 성장세를 이끌 것으로 예상됐다. 정부는 인공지능, 바이오, 문화, 방위, 에너지, 반도체, 조선업 등 분야에 집중 투입할 예정이다. 150조 원 규모의 국민성장펀드를 조성해 첨단산업 생태계도 지원한다.삼일PwC는 “다만 단기적으로는 기술 투자가 기대만큼 생산성 향상으로 이어지지 않는 ‘생산성 패러독스’가 나타날 가능성이 있다”며 “국가자본주의 확산이 경기 부양과 산업 경쟁력 강화에는 긍정적이지만, 재정 악화로 인한 부채 부담 누적이 미래 성장의
증권사 발행어음 운용 전쟁…“메자닌·하이일드에 돈 쏠린다”

증권사 신용으로 발행하는 단기 금융상품인 발행어음 시장이 내년부터 새로운 국면에 접어들 전망이다. 발행어음 인가를 받은 키움증권을 비롯해 새로운 플레이어가 대거 진입할 예정이다. 증권사는 공통적으로 운용이 쉬운 메자닌과 회사채에 집중 투자할 계획이다. 벤처캐피털(VC)이나 스타트업 투자는 수익화에 시일이 걸려 발행어음 특유의 단기 유동성 확보 구조와 맞지 않는다는 지적이 업계 안팎에서 나온다. 메자닌·회사채 대거 투자4일 투자은행(IB) 업계에 따르면 내년부터 상장사 메자닌과 A급 이하 회사채로 자금이 쏠릴 가능성이 높다. 발행어음은 1년 이하의 짧은 만기 구조를 갖고 있어 회전이 빠른 자산을 선호할 수밖에 없다.그 과정에서 위험 대비 수익이 괜찮은 중위험·중수익 채권이 대안으로 꼽히는 분위기다. 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW) 상환전환우선주(RCPS)와 같은 메자닌 상품은 채권처럼 이자나 배당을 받는 데다 향후 주가 상승에 따른 차익을 얻을 수 있는 만큼 중점 자산이 될 전망이다. 이어 상호출자대상기업(대기업)이 아닌 A급 이하 채권도 인기를 끌 것으로 내다봤다.정부는 기업금융과 모험자본을 활성화하기 위해 부동산 투자에 제한을 뒀다. 부동산 관련 자산 운용 한도는 현행 30%에서 2027년까지 10%로 단계적으로 하향된다. 발행어음의 25%는 모험자본에 투자해야 한다. 모험자본에는 중소·중견·벤처기업이 발행한 증권과 대출채권과 A등급 이하 채무증권(대기업 계열사 제외), 모태펀드·코스닥벤처펀드·하이일드펀드에 대한 출자지분 등이 들어간다.공격적인 한투, 방어적인 KB·미래증권사마다 발행어음 운영 철학과
이종철 KB증권 전무 "부동산 PF, 균형 잡힌 리스크 관리가 중요" [자본시장을 움직이는 사람들]

“부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 리스크를 관리하기 위해 보수적 심사 체계를 유지하면서도 시장이 정상화될 때 필요한 자금이 공급되도록 균형 잡힌 리스크 관리를 이어가겠습니다다.” 이종철 KB증권 리스크심사본부 전무(사진)는 3일 한국경제신문과 인터뷰에서 “부동산 PF 시장에서 증권사가 해야할 역할은 단순히 취급을 늘리거나 줄이는 수준이 아니라 안정적 공급자 기능을 유지하면서도 리스크를 통제하는 데 있다”며 이같이 말했다. 올해 3분기까지 KB증권이 쌓은 충당금은 1413억원이다. 충당금 규모만으로 부실 위험을 우려하는 시선도 있지만, 이 전무는 충당금 증가가 곧바로 부실 확대를 의미하는 것은 아니라고 설명했다. 그는 “전체 자산 대비 문제가 되는 비율이 어느 정도인가가 더 중요한 지표”라며 “세부 건전성 지표를 살펴보면 충분한 자본 완충력을 확보하고 있다”고 말했다. KB증권의 주요 건전성 지표는 대형사 평균보다 안정적이다. 9월 말 기준 고정이하자산비율은 1%로 집계됐다. 대형 증권사 평균 수치인 1% 초중반에서 5% 후반까지의 범위보다 낮다. 고정이하여신 대비 대손충당금 비율인 커버리지 비율은 181%로 업계 평균의 두 배를 웃돈다. 다만 9월 말 연체율은 0.32%로 소폭 상승했다. 이 전무는 “2022년 6월부터 금리인상기에 접어들고 같은해 9월 레고랜드 사태가 터졌다”며 “그 직전에 취급한 PF 자산이 3년이 지나 만기가 돌아오면서 일부 영향을 끼쳤다”고 말했다. KB증권은 이 시기의 경험을 토대로 부동산PF 심사 기준을 한층 강화했다. 분기 단위로 심사 본부와 영업본부가 &

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