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1위 굳힌 KB국민은행…NH·한투 전통 강자가 뒤이어[2025년 3분기 리그테이블]

올해 3분기 누적 인수금융 리그테이블은 전통 강호들의 활약이 두드러졌다. 29일 한국경제신문 자본시장 전문 매체 마켓인사이트가 에프앤가이드와 함께 집계(발표 기준)한 결과다.KB국민은행은 4조1982억원을 주선하며 상반기에 이어 선두 자리를 굳혔다. 상반기에 1조7000억원 규모의 SK쉴더스 리파이낸싱을 주선하며 단번에 1위에 등극했던 국민은행은 3분기에도 시장의 주요 딜을 맡았다. 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 어피니티에쿼티파트너스의 잡코리아 리파이낸싱(5450억원), 콜버그크래비스로버츠(KKR)이 인수한 화장품 용기업체 삼화의 인수금융(3650억원) 등이 대표적이다. 2위는 증권사 중 인수금융이 강한 것으로 알려진 NH투자증권이다. NH증권은 전체 4조1016억원을 주선하며 국민은행 뒤를 바짝 따랐다. 특히 국내 대형 PEF 운용사들의 딜을 중심으로 총 22건에 달하는 거래를 주선해 4분기에는 국민은행을 앞지를 수 있을 것이라는 전망도 나온다.한앤컴퍼니의 SK해운 인수금융 리파이낸싱(5720억원)에 공동 주선사로 나섰으며, 한앤컴퍼니의 남양유업 인수금융(1300억원)은 단독 주선했다. 해당 거래는 한앤코가 남양유업 오너일가와 경영권 분쟁을 마무리 짓고 일으킨 첫 차입이다. 이외에도 잡코리아 리파이낸싱(5450억원), MBK파트너스의 포트폴리오사인 글로벌고메이서비시스 리파이낸싱(2685억원)에도 이름을 올렸다. 글로벌고메이서비시스는 BHC, 아웃백스테이크하우스 등을 운영한다. 3위를 차지한 한국투자증권도 전체 21건을 주선하며 물량 공세를 펼쳤다. 주선 규모는 3조3937억원이었다. 한투는 고려아연 경영권 분쟁 과정에서 해당 지분을 매입한 베인캐피탈이 지난해 일
'배상 쓰나미' 오나…로펌 문 두드린 은행들

국내 A은행은 최근 정부의 보이스피싱 근절대책을 적용하는 방안을 두고 논의가 한창이다. 소비자보호 담당 임직원들이 수시로 모여 보이스피싱 차단을 위해 필요한 내용과 정부 대책의 문제점 등을 면밀히 살피고 있다. 이 은행 관계자는 “과실이 없어도 피해자에게 배상해야 한다는 점이 가장 문제”라며 “해당 내용이 최대한 합리적으로 법제화되도록 하는 방안과 소비자의 불편을 최소화하면서 본인 확인 절차 등을 강화하는 방안을 두고 고민 중”이라고 설명했다. ◇“피싱 범죄자에게 천국 열릴 수도”이 같은 우려는 A은행만의 문제가 아니다. 은행연합회가 대형 로펌인 화우의 법률 조언까지 받아 가면서 정부의 보이스피싱 근절대책의 적법성을 따져보는 이유다. 주요 은행은 어떤 식으로든 정부의 ‘무과실 배상 책임’ 원칙에 관한 내용을 수정해야 한다고 목소리를 내는 것으로 전해졌다. 무과실 배상 책임은 보이스피싱 범행에 쓰인 계좌를 관리한 금융사가 피해액의 일부나 전부를 일차적으로 배상해야 한다는 내용이다. 정부는 지난달 보이스피싱 근절대책을 발표하면서 이 같은 원칙을 법제화하기로 했다.정부 발표 후 은행권에선 “무조건 배상하는 것은 지나치다”는 반응이 잇따르고 있다. 경제관료 출신의 금융권 관계자는 “범죄자는 따로 있는데 제3자가 배상하는 것은 일단 민법의 기본원칙에도 위배된다”며 “사실상 보이스피싱과 관련한 모든 책임을 은행이 부담하도록 하는 셈”이라고 지적했다.허위로 피해 사실을 꾸며 배상받는 신종 사기가 잇따를 것이라는 우려도 나온다. 한 시중은행 임원은 “무과실 책임 원칙에 관
주담대 연간 27조 줄여…은행권 첨단산업 투자 숨통 틔운다

‘이자놀이’ ‘전당포식 영업’. 이재명 정부 들어 은행권을 향해 쏟아진 비판이다. 금융회사가 손쉬운 예대마진(대출과 예금 금리 차이)에만 기대지 말고 더 생산적인 곳에 돈을 투입해야 한다는 지적이 잇따랐다. 정부는 생산적 금융을 독려하기 위해 대대적인 은행 자본 규제 완화에 나섰다. 부동산 대출에 쏠린 은행 자금을 첨단 산업과 벤처기업 투자로 유도하기 위해서다.◇“이자장사 대신 벤처 투자”19일 금융당국이 발표한 자본 규제 합리화 조치는 ‘이자장사 대신 벤처 투자에 자금을 투입하라’는 강한 메시지가 담겨 있다. 주택담보대출은 죄고 기업 투자 규제를 대거 완화하는 게 핵심이다. 당장 내년 1분기부터 은행 신규 주담대의 위험가중치 하한이 15%에서 20%로 상향 조정되면 은행의 주담대 여력이 크게 쪼그라든다.금융당국 관계자는 “한 해 신규 취급되는 주담대가 275조원 정도인데 이 중 27조원가량이 이번 조치로 줄어들 것”이라고 설명했다. 당장 대출 수요자의 자금 통로가 막히는 것은 아니라는 게 전문가들 분석이다. 정부가 이미 초강력 부동산 대책을 시행하고 있어서다. 금융권 관계자는 “은행들의 주담대 위주 사업 포트폴리오를 기업 투자 중심으로 전환하라는 강한 의지가 담긴 정책”이라고 평가했다.은행의 기업 주식 보유 위험가중치는 400%에서 250%로 대폭 낮아진다. 한 시중은행 고위 관계자는 “주식 보유 위험가중치가 낮아지면 기업들이 쌓아야 할 충당금 규모가 줄어들기 때문에 그만큼 기업에 공급할 자금이 늘어나는 셈”이라고 했다. 금융당국은 또 정책 목적 펀드의 ‘위험가중치 100% 특례’도 기준을 명확히
가계대출 묶인 은행들…대학·병원 등 기관영업 '사활'

은행권이 지방자치단체나 대학, 종교단체의 주거래은행으로 선정되기 위해 ‘기관영업’을 강화하고 나섰다. 일부 은행은 영업 현장 일선에서 비영리단체 대상 영업만 전담하는 ‘기관지점장’ 직책을 신설하는 한편 관련 부서 인력을 확충하고 있다. 가계대출 억제 정책으로 이자수익 확대에 제동이 걸린 은행권이 대규모 수신과 미래 고객을 동시에 확보할 수 있는 기관영업으로 돌파구 마련에 나섰다는 분석이 나온다. ◇기관영업 강화하는 은행권11일 금융권에 따르면 우리은행은 최근 국내 최초로 기관지점장 직책을 신설했다. 총 8명의 기관지점장은 우리은행의 기업금융 특화 영업점인 ‘BIZ프라임센터’에 배치돼 새로운 대학과 병원, 종교단체를 기관고객으로 확보하는 역할을 맡는다. 그동안 BIZ프라임센터엔 기업영업을 책임지는 기업지점장과 프라이빗뱅킹(PB) 서비스를 제공하는 PB지점장만 있었지만, 기관지점장이 추가돼 기관영업을 총괄한다.우리은행은 지난 3월 본부에 기관영업전략2부를 신설하기도 했다. 기관영업전략1부는 지금까지 해온 지방자치단체 금고 확보, 공공기관 고객 유치 역할을 맡는다. 새로 출범한 기관영업전략2부는 대학 등 비영리법인 고객 확보에 집중한다. 이에 따라 본부의 기관영업전략 담당 인력은 기존 51명에서 62명으로 늘었다.기관영업의 전통적 강자로 불리는 신한은행은 기관 맞춤형 서비스로 주거래 기관을 꾸준히 늘려가고 있다. 신한은행이 2022년 금융권 최초로 출시한 대학생 전용 학사관리 모바일 플랫폼 ‘헤이영 캠퍼스’는 현재 130여 개 대학이 사용 중이다. 신한은행은 올해 추가로 성공회대 주거래은행에 선정됐고, 올
디지털화폐로 국고보조금 지급…기재부·한은, 은행들과 실험

기획재정부가 한국은행, 국내 주요 은행과 함께 국고보조금을 디지털화폐로 지급하는 실험을 추진한다.8일 금융권에 따르면 기재부는 최근 한은과 이 같은 내용의 시범사업을 추진하기로 하고 국민 신한 하나 우리 농협 등 주요 은행에 참여를 요청하는 것을 검토 중이다. 이 사업은 정부가 국고로 지급 중인 보조금과 쿠폰(바우처)을 디지털화폐 형태로 수급자에게 전달하고, 제대로 사용되는지 점검하는 내용이 핵심이다.기재부와 한은은 이르면 이달 중순 참여 의사를 보인 은행에 사업 일정, 주요 점검 내용 등을 공유할 예정이다. 내년 상반기 본격적인 사업이 시작될 것으로 예상된다.정부와 한은은 이번 사업을 통해 보조금을 부정 수급하거나 다른 목적으로 사용하는 일을 원천적으로 차단할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 디지털화폐는 블록체인 기술을 활용해 사용처와 사용 기한 등을 미리 설계해둘 수 있어서다. 은행 또한 국고보조금 규모가 지속적으로 늘고 있기 때문에 해당 사업에 관심을 보일 것으로 예상된다. 올해 국고보조금 지출액은 112조3000억원으로 2015년(58조3000억원) 이후 10년간 두 배 가까이 증가했다.김진성 기자
中企대출 건전성 악화…부실채권 '대기업의 두배'

대기업과 중소기업의 대출 상환 능력 격차가 갈수록 벌어지고 있다. 대기업이 은행에서 빌린 대출의 부실률은 최근 1년 반 사이 가장 낮은 수준으로 하락했지만, 중소기업 대출의 부실률은 5년 사이 가장 높은 수준으로 치솟았다. 경기 침체와 글로벌 무역 분쟁의 여파가 대기업보다 중소기업에 큰 타격을 주고 있다는 분석이 나온다.금융감독원이 5일 발표한 ‘국내은행 부실채권 현황’에 따르면 지난 2분기 말 대기업 대출의 부실채권 비율은 0.41%로 집계됐다. 1분기 말(0.45%)과 비교해 3개월 사이 0.04%포인트 하락했다. 부실채권이란 대출 원리금 상환이 3개월 이상 연체됐거나 채무 상환 능력이 크게 악화해 ‘고정이하여신’으로 분류된 대출을 의미한다. 대기업 대출의 부실채권 비율은 2023년 말까지만 해도 0.5%였으나 최근 1년 반 동안 점진적으로 하락해 2023년 9월 말(0.39%) 후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다.반면 중소기업 대출의 건전성은 빠른 속도로 악화하고 있다. 은행이 중소기업에 내준 대출의 부실채권 비율은 지난 2분기 말 0.9%로, 2020년 3월(0.93%) 후 5년 만에 가장 높은 수준으로 치솟았다. 1분기 말(0.89%)과 비교하면 0.01%포인트 올랐고, 2023년 말(0.64%)과 비교하면 0.26%포인트 상승했다. 그만큼 은행에서 빌린 돈을 갚지 못하는 중소기업이 많다는 의미다.중소기업 중에서도 자영업자를 의미하는 개인사업자보다 규모가 상대적으로 큰 중소법인의 상황이 더 나빠졌다. 개인사업자 대출의 부실채권비율은 지난 3월 말 0.6%에서 6월 말 0.59%로 낮아졌다. 반면 중소법인의 부실채권 비율은 같은 기간 1.08%에서 1.11%로 올랐다.은행의 기업대출과 가계대출을 모두 포함한 전체 여신의 평균적인 부실
'생산적 금융' 압박 세지는데…"中企 대출 되레 16% 줄여야 할 판"

은행권이 ‘과징금 폭탄’ 위기에 몰리면서 10년간 기업대출 공급 여력이 쪼그라들 것이란 우려가 커지고 있다. 과징금은 일시적인 비용 부담에 그치지 않고 자본 건전성과 직결되는 구조적 리스크라는 점에서 은행권의 긴장 수위가 높다. 정부가 은행에 기업대출·모험자본 등 생산적 금융 확대를 요구하지만 과징금 처분이 내려지면 은행들은 내년부터 기업대출을 더 줄여야 할 판이다.◇자본 규제에 ‘발목’3일 은행권에 따르면 과징금은 바젤 규제상 신용 및 운영 리스크로 분류돼 10년 동안 위험가중자산(RWA)으로 반영해야 한다. 과징금 전액은 물론 과징금의 600%가 추가 RWA로 잡힌다. 은행권이 연루된 홍콩 H지수 주가연계증권(ELS) 불완전판매, 담보인정비율(LTV) 및 국고채 전문딜러(PD) 담합 등 제재로 최대 9조5000억원의 과징금을 부과받으면 과징금 9조5000억원과 그 600%인 57조원을 더해 66조5000억원의 RWA를 반영해야 한다.은행의 RWA는 자본 건전성을 평가하는 핵심 지표다. RWA가 불어나면 보통주자본비율(CET1)이 떨어지고, 이는 은행의 대출 축소 압박과 자본 확충 부담으로 연결된다. KB 신한 하나 우리 등 상장된 4대 금융지주의 배당에 직접적인 영향을 미쳐 주주환원에도 차질이 생길 수 있다.과징금 처분을 받은 은행이 현재 자본 비율을 유지하려면 방법은 크게 두 가지다. 하나는 별도 자본을 확충하는 것이고 다른 하나는 대출을 줄이는 것이다. 자본 확충은 간단치 않다. 지주사가 유상증자를 통해 자본을 은행에 투입해야 하는데 이 경우 지주사의 주주가치가 훼손된다.◇정부 기조와 충돌 가능성은행이 현실적으로 선택할 수 있는 방안은 대출 축소와 자산 포트폴리오 조정이라는
은행 '과징금 폭탄'…89조 기업대출 막힌다

은행권이 ‘과징금 폭탄’ 위기에 내몰렸다. 홍콩 H지수 주가연계증권(ELS) 불완전 판매, 담보인정비율(LTV) 및 국고채 전문딜러(PD) 담합 등에 동시다발적으로 휘말리면서다. 예상되는 과징금 규모도 천문학적이지만, 과징금이 위험자산으로 분류돼 은행 기업대출 여력에 직접적인 타격을 줄 것으로 전망된다. 최대 10조원에 육박하는 과징금이 현실화하면 향후 10년 동안 최대 89조원에 달하는 기업대출이 위축될 것이라는 관측이 나온다.3일 은행권에 따르면 국민 신한 하나 우리 농협 등 5대 은행은 금융당국과 공정거래위원회의 제재 결과에 따라 올해 안에 최대 9조5000억원에 달하는 과징금을 부과받을 것으로 예상된다.ELS 사태는 최대 과징금이 7조4000억원에 이를 것이라는 전망도 나온다. 여기에는 5대 시중은행이 다 묶여 있다. LTV 담합은 국민·신한·하나·우리 등 4대 은행에 최대 2조원의 과징금이 부과될 수 있다는 게 시장 예상이다. 국민·하나·농협은행은 각각 수백억원의 과징금이 예상되는 PD 담합에도 얽혀 있다.은행이 과징금 처분에 촉각을 곤두세우는 이유는 따로 있다. 과징금은 단순히 벌금이 아니라 자본 건전성에 직결되는 위험 요인으로 작용하기 때문이다. 실제 9조5000억원 규모의 과징금이 은행권에 부과되면 위험가중자산(RWA)만 66조5000억원에 달한다. 은행이 이를 상쇄하기 위해 별도 자본 확충 없이 기존 자본 비율을 유지하려면 10년 동안 기업 대출을 88조7000억원 줄여야 한다는 계산이 나온다. 상장된 금융지주 소속 4대 은행의 중소기업 대출 잔액(554조원)의 16%에 해당하는 규모다.조미현/김진성/장현주 기자
尹의 '돈잔치 뭇매'서 시작된 공정위 조사

은행들이 조(兆) 단위 과징금을 낼 가능성이 있는 사건 중 담합은 논쟁 여지가 크다는 지적이 나온다. 담합 지목 행위 자체가 정부 정책에 협조하는 과정에서 나온 데다 공정거래위원회의 조사도 윤석열 당시 대통령의 연이은 은행권 비판 이후 시작된 측면이 강해서다.공정위의 은행권 담합 조사는 2023년 2월 윤 전 대통령의 강도 높은 비판 직후 본격화했다. 윤 전 대통령은 그해 2월 13일 수석비서관회의에서 “은행의 돈 잔치로 국민 위화감이 생기지 않도록 대책을 마련하라”고 금융위원회에 주문했다. 이틀 후인 15일 제13차 비상경제민생회의에서도 은행을 두고 “카르텔”이라고 지적했다.대통령의 연이은 저격에 공정위는 같은 달 17일 곧바로 대출 금리와 수수료 등을 담합했다는 혐의를 들이밀어 국민 신한 하나 우리 농협 기업 등 주요 6개 은행의 영업 현장을 조사했다.공정위는 이들 은행이 금리와 수수료를 담합한 증거를 확보하지 못했다. 그러자 얼마 후 혐의를 ‘담보인정비율(LTV) 정보 교환’으로 변경해 다시 조사에 들어갔다. 2021년 말 공정거래법 개정으로 가격, 생산계획, 마케팅 전략 등 경쟁과 관련한 정보를 교환하는 행위도 담합으로 인정된다는 점을 적용해 더 촘촘한 잣대를 들이댔다.공정위는 LTV 담합 조사에 속도를 내던 2023년 6월 국고채 경쟁 입찰 과정에서 전문딜러(PD)로 지정된 은행과 증권사 18곳이 입찰 금리를 사전에 합의했다는 의혹도 조사하기 시작했다. 국민 하나 농협 등 세 은행은 LTV 담합과 국고채 입찰 담합 조사를 동시에 받기도 했다. 조사가 한창이던 그해 10월 윤 전 대통령은 “자영업자들이 죽도록 일해 번 돈을 고스란히 대출 원리금 상환에
"높은 예대마진 납득 안 돼…금융권 스스로 답 내놔야"

권대영 금융위원회 부위원장(사진)이 ‘이자 장사’ 비판을 받는 은행권을 향해 가산금리 체계를 점검하라고 주문했다. 주된 수익원인 예대마진(예금과 대출 금리 차이)이 사상 최고치로 치솟으면서 은행권을 향한 부정적 여론이 확산하고 있어서다.권 부위원장은 1일 서울 을지로 하나은행 본점 영업점에서 열린 ‘예금자보호한도 1억원 상향 시행 첫날 제도 점검 행사’에서 “경기 회복이 지연되고 취약계층의 어려움이 가중되는 상황에서 은행권만 예대마진 기반의 높은 수익성을 누리고 있다는 비판을 무시할 수 없다”며 “기준금리가 인하되는 상황에서 이 같은 예대금리 차가 지속된다면 국민이 납득하기 어려울 것”이라고 지적했다.예대금리 차를 줄이기 위해 금융권 스스로 해결책을 마련하라고 주문했다. 권 부위원장은 “(예대마진 비판에 대해) 금융권이 답을 해야 하지 않을까 생각한다”며 “예대금리가 시장에서 결정되는 것이 원칙이지만 금융권 스스로 가산금리 수준이나 체계를 살펴봐 달라”고 했다. 은행권을 향해 “예대마진 중심의 영업 행태에서 벗어나 생산적 분야로 자금을 공급해야 하는 것은 시대적 요구”라고 압박도 했다.실제 주요 시중은행의 이익 기반인 예대금리 차가 점차 커지고 있다. 예대금리 차가 클수록 이자 장사를 통한 마진(이익)이 그만큼 많아진다. 은행연합회에 따르면 올 7월 국민 신한 하나 우리 농협 등 5대 시중은행에서 취급한 가계대출 예대금리 차는 1.41~1.54%포인트로 집계됐다. 국민은행의 예대금리 차(1.54%포인트)는 이 수치를 은행연합회에 공시하기 시작한 2022년 7월 이후 가장 컸다. 신한은행(1.50%포인트)
은행 압박하는 금감원장 "손쉬운 이자장사 치중"

이찬진 금융감독원장이 취임 후 은행권과의 첫 상견례 자리에서 국내 은행을 향해 손쉬운 이자 장사에 치중하고 있다고 날을 세웠다. 중소기업·소상공인 금융 지원 확대를 위해 금감원이 직접 ‘금융 지원 실태 점검’에 나서겠다는 뜻도 밝혔다. 또 향후 추진하는 모든 금융 감독 및 검사를 ‘소비자 보호’ 중심으로 하겠다는 감독 방향을 제시했다. ◇국내 20개 은행 처음 소집이 원장은 28일 서울 명동 은행회관에서 ‘은행장 간담회’를 열었다. 취임 이후 민간 금융사와 처음 공식적으로 마주했다. 이 자리에는 국내 20개 은행의 행장이 참석했다. 이 원장은 “은행은 돈이 흐르는 일련의 과정에서 어떤 리스크가 있는지 가장 잘 파악하는 전문가 집단”이라면서도 “리스크가 가장 낮은 담보와 보증상품 위주로 소위 ‘손쉬운 이자 장사’에 치중하고 있다는 사회적 비판이 제기되는 것이 현실”이라고 말했다. 앞서 이재명 대통령이 금융권을 향해 ‘이자놀이’라고 비판한 것과 궤를 같이하는 발언이다. 이 원장은 “담보와 보증 위주로 은행만의 손쉬운 영업 관행을 지속해서는 중장기적으로 경제 주체 모두가 어려움에 봉착할 수 있다”고 했다.중소기업과 소상공인을 위한 은행의 역할 확대도 주문했다. 금감원은 이날 간담회 자리에서 올 상반기 중소기업 및 개인사업자 대출 증가액이 전년 동기 대비 큰 폭으로 쪼그라들었다는 통계를 은행장들에게 제시한 것으로 알려졌다. 중소기업 대출 증가액은 작년 상반기 24조4000억원에서 올해 13조3000억원으로, 개인사업자 대출 증가액은 같은 기간 3조7000억원에서 8000억원 수준으로 감소했다는 자
국민·신한·하나銀, 10월부터 ELS 판매 재개

은행들이 주가연계증권(ELS)을 비롯한 고위험 금융상품을 판매하는 거점점포를 전체 영업지점의 30%까지 두고 운영할 수 있을 전망이다. 당초 예상보다 많은 거점점포를 둘 수 있게 돼 은행들은 다소 안심하는 분위기다. ELS 판매를 중단한 국민 신한 하나 농협 등 네 은행은 영업 재개 준비에 속도를 내고 있다. 이들 은행은 ELS가 신규 비이자수익이 될 것으로 기대하고 있다. ◇이르면 10월 판매 재개26일 금융권에 따르면 금융당국은 최근 국내 은행의 고위험 금융상품 판매를 전담하는 거점점포를 전체 영업지점의 30% 수준까지 두도록 허용하는 쪽으로 가이드라인을 잡았다. 금융위원회가 지난 2월 고위험 상품은 거점점포에서만 판매하도록 관련 제도 개선안을 내놨을 때 예상보다 늘어났다. 김소영 당시 금융위 부위원장은 “전체 지점의 5~10%가 거점점포가 될 것”이라고 했다.은행들은 이 같은 가이드라인에 맞춰 거점점포를 지정하는 작업을 벌이고 있다. 은행연합회에 따르면 6월 말 국내 은행 영업지점은 총 5521개(출장소 포함)다. 최대 한도 수준으로 단순 계산하면 약 1650개 지점에서 ELS를 판매할 것으로 예상된다. 국민 신한 하나 우리 농협 등 5대 은행은 각각 200~300곳을 거점점포로 정할 것으로 전망된다.특히 ‘홍콩 H지수 ELS 손실 사태’ 후 ELS 판매를 중단한 국민·신한·하나·농협은행이 영업 재개 준비에 속도를 내는 분위기다. 다만 예상보다 늦게 가이드라인의 윤곽이 나와 당초 예상한 9월 판매를 시작하긴 어려울 것으로 전망된다. 이들 은행은 이르면 10월을 목표로 ELS 영업을 준비하고 있다.은행들은 앞으로 거점점포에 고위험 상품 전용 창구(상담실)를 마련해
"인구 고령화가 실질금리 낮춰…계속고용 등 구조개혁 필요"

“인구 고령화는 구조적으로 실질금리를 낮추는 요인입니다. 큰 구조적 변화나 개혁이 없다면 금리 하방 압력은 지속될 것입니다.”황설웅 한국은행 경제연구원 금융통화연구실 부연구위원은 19일 서울 삼성동 코엑스에서 열린 세계경제학자대회에서 ‘초고령사회에서의 거시경제 정책 과제’를 주제로 발표하며 이렇게 진단했다. 이재원 한은 경제연구원장과 황 위원 등 연구진은 최근 발간한 보고서에서 급격한 인구 구조 변화가 실질금리에 미치는 영향을 분석했다. 한국의 실질금리는 1991~2019년 다른 국가보다 높게 유지되다가 이후 하락세로 전환됐는데, 주요 요인을 고령화로 설명한 것이다.연구진은 출산율과 기대수명이 1991년 수준(합계출산율 1.71명, 기대수명 72.2세)으로 유지됐다면 지난해 기준 균형 실질금리는 현재보다 약 1.4%포인트 높았을 것으로 추정했다. 황 위원은 “실질금리를 낮추는 핵심 요인은 출산율 하락보다 기대수명 증가”라며 “기대수명이 늘어나면 은퇴 후를 대비한 저축이 증가하고, 결국 총저축률 상승이 금리 하락으로 이어진다”고 설명했다. 그는 다만 “출산율 하락은 저축에는 큰 영향을 주지 않지만 장기적으로 성장 둔화를 심화하는 더 중요한 요인”이라고 덧붙였다.황 위원은 인구 구조는 한번 변화하면 회복하기까지 오랜 시간이 걸린다는 문제도 지적했다. 그는 “아이들이 성장해 노동시장에 진입하기까지 수십 년이 필요하기 때문에 회복 효과가 나타나려면 오랜 시간이 걸린다”며 “이런 조건들은 중앙은행이 필요할 때 금리를 인상하는 능력을 제약할 수 있다”고 말했다.연구진은 단기적 경기 부양책이 아니라
은행 대기자금 39兆 이탈…증시·코인으로 '머니 무브'

투자 대기자금 성격인 요구불예금이 올 하반기 들어 5대 은행에서만 40조원 가까이 빠져나갔다. 경기 침체가 이어지면서 은행에 머무르는 자금 자체가 쪼그라들었다는 분석이 나온다. 그나마 생긴 여윳돈마저 저금리 실망감에 곧바로 주식, 코인 등 다른 투자처로 이동하고 있다.18일 금융권에 따르면 국민 신한 하나 우리 농협 등 5대 은행의 지난 14일 요구불예금 잔액은 617조4606억원으로 이달 들어 21조7308억원 감소했다. 지난 7월(17조4892억원) 감소액까지 합하면 하반기 들어서만 39조2200억원 줄었다.경기 침체로 은행에 맡기는 금액 자체가 줄었다. 한 시중은행 임원은 “불경기가 지속되면서 기업의 예치금이 감소하고 있고, 개인사업자들 또한 예비자금까지 사업 유지비로 투입하는 지경”이라고 설명했다. 여기에 금리마저 거듭 하락하자 은행권 자금 이탈 속도가 빨라지고 있다. 은행연합회에 따르면 이날 기준 전국 은행에서 판매 중인 38개 정기예금의 최고금리는 평균 연 2.54%에 그친다.사정이 이렇다 보니 기대수익률이 높은 재테크 대상을 찾아 은행을 떠나는 투자자가 늘었다는 평가가 많다. 강세장이 이어지는 주식시장이 대표적이다. 금융투자협회에 따르면 13일 국내 증시의 투자자 예탁금(장내 파생상품 거래 예수금 제외)은 67조8339억원으로 이재명 정부 출범 직전인 5월 말(57조2971억원) 이후 10조5368억원 불어났다. 이달 1일(71조7777억원)에는 3년6개월 만에 70조원을 돌파했다.코인시장도 최근 다시 들썩이고 있다. 비트코인과 이더리움이 거듭 신고가를 쓰면서 매수세가 점점 강해지는 추세다. 14일 업비트에서 거래된 암호화폐 규모는 8조1400억원에 달했다. 하루 거래대금은 6월 1조~2조원 수
잘나가던 은행주, 세제 개편안에 '제동'

올해 들어 가파른 상승세를 이어가던 은행주가 이달 들어 주춤하고 있다. 이재명 대통령의 ‘이자놀이’ 비판과 교육세 인상 등 정부의 금융권 압박에 투자심리가 위축된 영향이다.한국거래소에 따르면 KB금융(-1.30%) 카카오뱅크(-1.29%) 하나금융지주(-1.05%) 우리금융지주(-0.59%) 등 은행주가 지난 8일 일제히 하락했다. 은행주 10개를 담은 ‘KRX 은행’ 지수는 1~8일 0.80% 내려갔다. 올해 7월 말까지 44%에 달한 상승률은 개인과 기관의 매도세로 꺾였다. 개인투자자는 이달 KB금융과 신한지주 주식을 약 600억원어치 순매도하고 기관은 하나금융지주(229억원), 카카오뱅크(240억원)를 팔았다.은행주 상승에 제동이 걸린 배경에는 정부 정책이 있다. 이 대통령은 지난달 말 “이자놀이에 매달리지 말라”며 은행권을 공개적으로 비판했고, 불과 1주일 뒤 정부는 금융권에 부과되던 교육세 최고세율을 기존 0.5%에서 내년부터 최대 1%로 인상하는 세제 개편안을 발표했다.여기에 배당소득 분리과세안이 시장 기대에 못 미친 점도 부담으로 작용했다. 은행주는 주주환원에 적극적인 업종인 만큼 세제 혜택 축소나 정책 불확실성에 민감하다는 게 증권가의 분석이다. 최정욱 하나증권 연구원은 “세제 개편안이 재검토되더라도 신뢰 회복에 시간이 필요하다”며 “은행주 조정세가 당분간 이어질 것”이라고 내다봤다.다만 주가 조정 국면이 매수 기회가 될 수 있다는 조언도 나온다. 정태준 미래에셋증권 연구원은 “세제 정책 기대가 사라진 상황에서 자사주 매입 등 주주환원을 강화하는 은행주 매력이 부각될 것”이라며 “연말로 갈수록 주주환원 기대가 주가에 반영될 수 있다&rdqu

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