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자사주로 돈 돌리기 그만…EB 공시 강화에 기업 '긴장'

앞으로 기업이 자사주를 담보로 교환사채(EB)를 발행할 때는 발행 이유와 주주에게 미치는 영향 등 주요 정보를 상세히 공개해야 한다. 금융감독원은 16일 이 같은 내용을 담은 교환사채 공시 작성기준 개정안을 발표하고 오는 20일부터 시행한다고 밝혔다. EB는 기업이 보유한 자사주나 타사 주식을 기초로 발행하는 채권으로, 투자자가 만기 시 원리금 대신 해당 주식으로 교환할 수 있는 권리를 가진다.그동안 기업은 EB 발행 시 ‘자기주식 처분 결정’ 등 최소한의 내용만 공시하면 됐다. 기존 서식은 “투자 판단에 참고가 될 주요 사항은 가급적 자세히 기재한다”는 수준에 그쳤다.그러나 앞으로는 △타 자금조달 방식 대신 EB를 선택한 이유 △발행 시점의 타당성 검토 △지배구조 및 주주 이익에 미치는 영향 △재매각 계획 및 사전협약 내용 △주선기관 명칭 등을 반드시 구체적으로 기재해야 한다. 기업이 단순히 자금조달 수단으로 EB를 남발하지 않도록 공시항목을 세분화한 것이다.금감원이 이 같은 조치에 나선 것은 최근 자사주를 담보로 EB를 발행하는 경우가 늘고 있기 때문이다. 금감원

삼성맨, 주가 2배 뛰면 1억 받는다…이재용의 '통큰 결단'

삼성전자가 국내 대기업 중 최초로 12만 명이 넘는 전 직원을 대상으로 ‘성과연동 주식보상’(PSU·performance stock units) 제도를 시행한다. PSU는 미국 테크기업에 보편화한 보상 방식으로, 주가가 오를수록 보상 규모가 커진다. “성과 있는 곳에는 반드시 보상이 뒤따라야 한다”는 이재용 삼성전자 회장(사진)의 인사 원칙이 반영된 결정으로 전해졌다.삼성전자는 14일 이 같은 내용을 사내에 공지했다. 삼성전자는 CL1(사원) CL2(대리)로 구성된 일반사원에게 200주, CL3(과장 차장)와 CL4(부장) 직원에게는 300주씩을 지급하기로 이달 약정하고 3년 뒤 주가 상승 폭에 따라 지급 수량을 확정해 2028년부터 3년간 분할 지급할 계획이다. 주가 상승 폭에 따른 지급 배수는 15일 기준 주가와 2028년 10월 13일 기준 주가를 비교해 결정한다. 주가 상승률이 20% 미만 시 0배, 20~40% 0.5배, 40~60% 1배, 60~80% 1.3배, 80~100% 1.7배, 100% 이상 시 2배다.기준 주가는 기준일 전일부터 1주일, 1개월, 2개월 거래량에 따른 가중평균 주가를 산술평균해 산정한다. 이날 삼성전자 주가가 9만1600원에 거래를 마치면서 기준 주가는 8만5385원으로 결정됐다. 이에 따라 CL3·4 직원은 3년 후 주가가 10만2500원이 넘으면 150주, 11만9500원 이상이면 300주, 17만1000원을 넘어서면 600주를 받는다. 주가가 3년 뒤 두 배 오르면 과장급 직원은 1억원어치가 넘는 주식을 받는다.PSU는 지난 1년간의 단기 성과를 보상하는 초과이익성과급(OPI)과 별도로 지급되는 성과 보상이다. 올 상반기 기준 삼성전자 정규직 직원이 12만8925명인 만큼 최대 3223만 주(직원당 250주 지급 가정)가량이 PSU로 지급된다. 이날 종가(9만1600원)로 환산한 가치는 3조원(1배 지급 시)에 이

"투자금 필요한데…" 자사주 소각 압박 받는 셀트리온

태광그룹·KCC에 이어 셀트리온에서도 자사주 처분을 놓고 소액주주와 경영진 간 갈등 조짐이 나타나고 있다. 셀트리온그룹이 전방위적인 자금조달에 착수한 가운데 서정진 회장이 자사주를 소각하는 대신 유동화 가능성을 언급하면서다. 소액주주들은 이에 반발해 ‘자사주 100% 소각’ 안건을 상정할 임시주주총회 소집을 추진하고 있다.13일 투자은행(IB)업계에 따르면 셀트리온 소액주주들은 행동주의 플랫폼 헤이홀더에서 임시주총 소집 요구를 위한 전자위임을 받고 있다. 자사주 100% 소각, 분기배당 도입을 위한 정관 신설, 집중투표제 도입 등을 임시주총 안건으로 내세울 예정이다. 상법에 따르면 상장사 주식 1.5%를 6개월 이상 보유한 주주는 임시주총 소집을 청구할 수 있다. 현재 헤이홀더에 2.4% 주주가 결집한 상태다.당초 소액주주들은 자사주 50% 소각을 요구해 왔다. 이들이 ‘100% 소각’으로 강도를 높인 것은 서 회장의 발언 때문이다. 서 회장은 최근 열린 온라인 간담회에서 “자사주를 어느 정도 유동화할지, 소각할지 주주들에게 물어보고 진행하겠다”면서 “3년 정도는 매각이 되지 않게 락을 걸어놓고 유동화하는 것을 검토 중”이라고 밝혔다. 자사주를 소각하는 대신 교환사채(EB) 발행 등에 나설 가능성을 열어둔 것이다.셀트리온이 자사주 유동화를 검토하는 것은 자금 필요성이 커지면서다. 셀트리온은 미국 제약사 일라이 릴리의 현지 공장 인수를 추진하고 있다. 공장 인수 가격은 4600억원이나 운영비 등으로 유상증자를 포함해 총 7000억원 규모의 초기 투자가 이뤄질 예정이다. 셀트리온은 또 생산시설 증설 등을 위해 최소 7000억원 이상의 추가 투자를

'의무 소각'에 지주사 주목…자사주 처분 방식 따라 희비

‘자기주식(자사주) 소각 의무화’ 방안이 담긴 3차 상법 개정안 처리가 현실화하면서 자사주를 많이 보유한 지주회사가 다시 주목받고 있다.30일 한국거래소에 따르면 대규모기업집단 소속 지주사 30곳 중 8곳이 지난 6월 이후 자사주 소각 또는 처분을 결정했다고 공시했다. 나머지 22곳은 아직 구체적인 대응책을 내놓지 않았다.증권가는 3차 상법 개정안 논의가 본격화하면 지주사들이 선제적으로 자사주 소각이나 처분에 나설 것으로 보고 있다. 박건영 KB증권 연구원은 “상법 개정안 통과 여부에 따라 지주회사의 자사주 대응이 더 활발해질 것”이라고 전망했다.자사주 소각과 처분에 대한 시장 반응은 엇갈리고 있다. 삼양홀딩스는 지난 8월 24억원 규모 자사주 소각을 결정한 이후 주가가 10% 넘게 상승했다. HL홀딩스도 자사주 소각 공시 후 3% 가까이 주가가 올랐다. 반면 하림지주는 지난 4일 자사주 1432억원어치를 기초자산으로 삼아 교환사채(EB)를 발행한다고 밝히면서 주가가 12% 넘게 급락했다. 티와이홀딩스는 자사주의 절반을 각각 소각 및 처분한다고 발표했지만 주가가 19% 하락했다. ㈜LG와 LS도 8월 자사주 소각에 나섰지만 9월 말까지 각각 4.6%, 1.8% 주가가 하락했다.시장에서는 자사주 소각이 반드시 주가 상승으로 이어지진 않는다는 지적도 나온다. 증권업계 관계자는 “소각만으로 실질적인 변화가 없다면 이벤트성 주가 부양에 그칠 수 있다”고 말했다. 한국상장회사협의회 관계자는 “자사주가 지배구조 안정 수단으로 사용돼 온 만큼 소각이 의무화되면 경영권 구조에 영향을 줄 수 있다”며 “경영권 불안은 곧 투자 매력 감소로 이어질 수 있다”고 우려했

'자사주 동맹' 확산…광동제약, 협력사 3곳에 9.5% 처분

‘자사주 소각 의무화’를 앞두고 협력사를 통해 자사주를 처분하려는 시도가 늘고 있다. 경영권이 위태로워질 수 있는 '단순 소각'을 피하는 동시에 사업 명분까지 확보하려는 시도로 해석된다.30일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 광동제약은 전날 삼양패키징·금비·삼화왕관에 자사주 373만4956주(지분율 9.5%)를 처분했다고 공시했다. 총 220억원 규모다. 광동제약은 기존 25.1%의 자사주를 보유하고 있던 회사다. 삼양패키징에는 자사주를 단순 매각했고, 금비와 그 자회사인 삼화왕관과는 자사주를 맞교환했다. 4개사 모두 유가증권시장 상장사다.광동제약은 우선 삼양패키징에 자사주 235만8940주(6%)를 총139억원에 팔았다. 금비와 삼화왕관과는 자사주를 맞교환하는 방식을 택했다. 광동제약은 금비에 자사주 66만1016주(지분율 1.68%)를, 금비는 그 대가로 광동제약에 자사주 6만5000주(7.94%)를 지급했다. 전날 종가 기준 약 39억원 규모다. 삼화왕관에는 자사주 71만5000주(1.82%)를 줬고, 6.56% 규모(11만8000주)의 삼화왕관 자사주를 받았다. 42억원 상당이다.광동제약이 자사주 처분에 속도를 낸 것은 우호 지분을 확보해 지배력을 유지하기 위한 시도로 해석된다. 최성원 광동제약 회장의 지분율은 6.59%다. 특수관계인을 포함하면 18.19%다. 25.1%에 달하는 자사주를 단순 소각하면 지분율은 36.48%로 올라가는 데 그친다. 2대 주주는 미국계 투자사 피델리티로 현재 9.99%의 지분을 들고 있다. 단순투자 목적이라고 밝혔지만 위협적인 수준이다.소각 의무화를 앞두고 협력사에 처분하는 묘수를 찾았다는 평가다. 자사주는 제3자에게 처분하면 의결권이 되살아난다. 경영권 위협 시 우호지분으로 활용

롯데주주 소액주주의 반란…자사주 전량 소각 요구

롯데지주 소액주주연대가 경영진을 상대로 본격적인 주주 행동에 나섰다. 기업가치 정상화를 요구하는 공식 주주서한을 발송하고, 지분 결집을 위한 온라인 캠페인까지 벌이고 있다.29일 소액주주연대는 주주행동 플랫폼 ‘액트’와 함께 롯데지주 이사회에 보낸 서한에서 자사주 전량 소각, 지배구조 투명화, 경영진 보수 개편 등을 요구했다.지난 25일 롯데지주의 종가는 2만9050원으로 과거 최고점 12만5301원의 4분의 1 수준이다. 올 6월 기준 주가순자산비율(PBR)은 0.35배다.주주연대는 롯데헬스케어 사업 청산, 일진머티리얼즈(현 롯데에너지머티리얼즈) 고가 인수, 롯데건설 유동성 위기 등 일련의 투자 실패를 기업가치 하락의 원인으로 지목했다.특히 실적 부진에도 신동빈 회장이 지난해 216억 원의 고액 보수를 수령한 점을 문제 삼았다. 성과와 연동되지 않은 보수 체계는 주주가치 훼손이라고 주장했다.주주연대는 ▲자사주 27.5% 전량 소각 ▲감사위원 분리선출 등 지배구조 개편 ▲부실 계열사 지원 중단 ▲성과 기반 보수 체계 도입 ▲대표이사 직속 밸류업(Value-up) 팀 신설 등을 포함한 8가지 구체적 요구안을 제시했다.박종진 소액주주연대 대표는 “이번 행동은 회사를 위협하려는 게 아니라 훼손된 주주 가치를 바로잡기 위한 것”이라며 “주주를 배제한 경영은 더 이상 용납될 수 없다”고 말했다.이상목 액트 대표도 “개별 주주의 목소리가 모이면 회사의 건전한 성장 동력이 될 수 있다”며 “기술적·절차적 지원을 아끼지 않겠다”고 했다.주주연대는 주주서한에서 롯데지주 측이 내용증명 수령 후 1주일 내에 회신하지 않을 경우, 9월 말 기준 주주

MARKET

"상법 개정으로 자사주 활용한 경영권 방어 문제될 소지"

이사의 주주 충실의무를 명문화한 상법 개정 이후 회사가 자기주식을 신중히 처분해야 한다는 법률 전문가 지적이 나왔다. 자사주 의무소각 입법화를 예상하고 교환사채(EB) 등으로 처분하는 행위가 개정 상법 위반이 될 수 있다는 설명이다.정준혁 서울대 법학전문대학원 교수는 26일 광화문 포시즌스호텔에서 열린 삼일PwC 거버넌스센터 세미나의 발표자로 참석해 이같이 밝혔다. 이날 행사는 기업 사외이사와 감사 등을 대상으로 했다. 정 교수는 "자기주식 의무소각 시행을 예상해 자금조달 필요성이나 경영상 필요성이 없는데도 자기주식을 활용해 EB를 발행하는 것에 대한 신중한 검토가 필요하다"고 말했다.정부와 더불어민주당은 자사주 소각 의무화를 비롯한 '3차 상법 개정'을 논의하고 있다. 기업들은 자사주를 경영권 방어와 우호지분 확보, 자금조달 수단 등으로 사용해왔으나 자사주 소각 의무화가 시행되고 나면 이 같은 자사주 활용은 불가능해진다. 이에 기업들은 발행 절차가 간단한 EB 등을 통해 자사주를 일제히 처분하고 있다.정 교수는 "보유한 자기주식이 다 소각될 수 있다는 것을 시장에서 알고있다 보니 자사주를 많이 갖고 있는 기업들이 자사주를 처분하거나 EB를 발행하는 일들이 많이 벌어지고 있다"며 "자사주 처분 자체가 (충실의무) 위반은 전혀 아니지만 주주 충실 의무나 총주주 이익에 과연 부합하는지를 검토해야 한다"고 말했다. 자금조달의 필요성이 있는 경우, 자사주 처분으로만 조달이 가능한 건지 이사회가 검토해야 한다는 의미다. 정 교수는 "은행에서 대출을 받을 수도 있고 유상증자를 할 수도 있고 여러 방안이 있다"며 "그것

자사주 1%만 있어도 연 2회 공시

앞으로 상장법인이 발행주식총수의 1% 이상 자기주식(자사주)을 보유하면 반기마다 공시해야 한다.금융위원회는 이런 내용이 담긴 자본시장법 시행령·증권발행공시규정·자본시장조사업무규정 개정안을 오는 11월 5일까지 입법예고한다고 25일 발표했다. 개정안에 따르면 상장법인이 발행주식총수의 1% 이상 자기주식을 보유하면 보유 현황과 처리 계획을 반기마다 공시해야 한다. 현행 기준은 발행주식총수의 5% 이상 보유 때 연 1회 공시였다. 이를 ‘1% 이상, 연 2회’로 강화한 것이다. 아울러 기존에 공시한 자기주식 처리 계획과 실제 이행 현황을 비교해 공시하도록 했다.계획과 실제 이행이 30% 이상 차이 나는 경우에는 그 사유를 구체적으로 설명해야 한다. 반복적인 공시 위반 행위에 대한 제재도 강화된다.박주연 기자

라이프자산운용, KCC에 주주서한…삼성물산 주식 활용 계획 요구

라이프자산운용은 KCC가 보유한 3조원어치 삼성물산 주식 활용 계획을 공개하라고 요구했다. 25일 금융투자업계에 따르면 라이프자산운용은 KCC에 공개 주주서한을 발송했다. 이번에 공개한 자기주식(자사주) 활용 계획과 더불어 삼성물산 주식 처분 등 비핵심 자산 활용도 고려해야 한다는 취지에서다.KCC는 지난 6월 말 기준 삼성물산 주식 1700만9518주(지분율 10.01%)를 보유하고 있다. 전날 종가 기준 3조2947억원 규모다.라이프자산운용 측은 "삼성물산 지분 보유목적을 '경영참여'로 공시한만큼 이에 부합하는 구체적인 주주활동 계획을 요구했다"면서 "KCC 본업 가치가 5조원의 가치를 지닌 만큼 삼성물산 주식을 모두 처분하면 기업가치는 8조원까지 이를 것"이라고 설명했다. KCC가 삼성물산 주가가 낮아 활용을 유보했다면 자체적으로 판단한 삼성물산 주식의 적정가치와 근거도 요구했다.강대권 라이프자산운용 대표는 "KCC의 시가총액보다 큰 비핵심 자산인 삼성물산 지분에 대한 활용 계획을 밝힌다면 시장의 신뢰는 빠르게 회복될 것"이라며 "주주서한에서 밝힌 제안에 대한 이사회 논의 결과 등을 조속히 공유해줄 것을 기대한다"고 말했다.KCC가 자사주를 기반으로 발행하는 교환사채(EB)는 재무적으로 긍정적이라고 판단했다. 전날 KCC는 총발행 주식 수의 17.2%에 해당하는 자사주 활용 계획을 공시했다. 이 중 9.9%는 EB로 발행된다. 규모만 4300억원에 달한다. EB는 일정 기간 내 지정된 가격에 주식으로 교환할 권리를 부여하는 채권이다. 일반 주주들에게 유리한 자사주 소각(총발행 주식 수의 3.9%)에도 나선

자사주 소각 더 늘어날까…상장사 공시 의무 4분기부터 강화

상장사의 자사주 공시 의무가 올해 4분기부터 대폭 강화된다. 앞으로 자사주를 발행주식총수의 1% 이상 보유한 기업은 보유 현황과 처리계획을 반기마다 총 2회 공시해야 한다. 공시 의무를 반복적으로 어길 경우 과징금, 형벌, 임원 해임 권고 등 제재가 가중된다.금융당국은 25일 자본시장법 시행령과 증권 발행공시규정, 자본시장조사 업무규정 개정안을 입법예고하며 "자사주 공시 제도를 전면적으로 개선해 시장 감시 기능을 강화하겠다"고 밝혔다. 개정안은 9월 26일부터 11월 5일까지 의견 수렴을 거친 뒤 규제개혁위원회와 법제처 심사, 국무회의 의결을 거쳐 올해 4분기 중 시행될 예정이다.개정안의 핵심은 세 가지다. 첫째로 자기주식을 발행주식총수의 1% 이상 보유한 상장사는 보유 현황과 향후 처리계획을 매년 두 차례(사업보고서·반기보고서)에 공시해야 한다. 지금까지는 5% 이상 보유 시 연 1회만 의무화돼 있었다. 금융위는 "일부 기업이 '처리계획이 없다'는 식으로만 기재하는 등 불성실한 사례가 적지 않았다"며 개선 배경을 설명했다.둘째, 기존에 공시한 자사주 처리계획과 실제 이행현황을 비교해 공시해야 한다. 만약 계획과 실행 결과가 30% 이상 차이가 날 경우 그 사유를 구체적으로 설명해야 한다. 이를 통해 투자자가 기업의 실제 자사주 정책을 보다 정확하게 예측할 수 있도록 하겠다는 취지다.셋째, 자사주 관련 공시를 반복적으로 위반하는 기업에는 강력한 제재가 적용된다. 단순 정정 공시로 끝나던 기존 방식 대신 임원 해임 권고, 증권 발행 제한, 과징금, 형벌 등 제재 수단을 적극 활용하고, 위반이 누적되면 가중처벌까지 가능하다.금융위는 &qu

'더 세진 상법개정안' 우려에 EB 꺼내든 KCC…주가 와르르

KCC가 자사주를 기초로 교환사채(EB)를 발행한다는 소식에 주가가 급락하고 있다. 24일 오전 10시 35분 기준 유가증권시장에서 KCC 주가는 전 거래일보다 14.51% 급락한 35만6500원에 거래되고 있다. 이날 KCC는 총발행 주식 수의 17.2%에 해당하는 자사주 활용 계획을 공시했다. 이 중 9.9%는 EB로 발행된다. 규모만 4300억원에 달한다. 정부가 자사주 소각 의무화 방안을 추진하는 가운데 이를 기대했던 투자자들의 실망 매물이 쏟아진 것으로 분석된다.EB는 일정 기간 내 지정된 가격에 주식으로 교환할 권리를 부여하는 채권이다. 자사주 기반 EB 발행이 3자 배정 유상증자와 동일한 효과를 내는 만큼 주주 이익을 침해하는 것이란 게 개인투자자들의 불만이다. KCC는 일반 주주들에게 유리한 자사주 소각(총발행 주식 수의 3.9%)에도 나선다. 나머지 3.4%는 사내근로복지기금으로 출연할 계획이다. 최근 정부와 여당이 추가 상법 개정을 밀어붙이면서 상장사들이 선제적으로 자사주를 처분하고 있다는 분석이 나온다. 올 들어 전날까지 자사주 기반 EB 발행건수는 총 80여 건. 작년 전체 EB 발행 공시건수(51건)를 50%를 훌쩍 웃도는 수준이다.금융투자업계 한 관계자는 "상장사의 EB 발행은 정부가 추진하는 밸류업 흐름에 역행하는 조치"라고 지적한다.류은혁 기자 ehryu@hankyung.com

자사주 강제소각땐…하이닉스, 2년 R&D비용 증발할 판

자사주 비중이 40%에 달하는 A사는 최근 회계법인에 상법 개정안 통과 시 대응 방안에 대해 컨설팅을 의뢰했다. 최대주주 지분이 20%에 불과해 자사주 소각 후 경영권 방어가 어려울 것이라는 우려가 작지 않아서다. A사 대표는 “주주들의 환원 요구가 거세지만 경영권 위협이 커져 난감하다”고 말했다.자사주를 인수합병(M&A)에 활용하려던 B제조업체에도 비상이 걸렸다. 자사주 비중이 32%인 이 회사는 주가 방어와 유동성 확보를 목적으로 자사주를 꾸준히 매입해왔다. B사는 “자사주 소각이 강제화되면 회사 경쟁력 약화로 이어질 것”이라고 걱정했다.◇ “단기적으론 증시에 긍정적”더불어민주당은 자사주 소각 의무화를 골자로 한 3차 상법 개정안을 이달 정기국회에서 처리할 예정이다. 소각 기한은 ‘즉시 소각’부터 ‘5년 유예’까지 다양하게 발의됐으나 ‘1년 내 소각’이 유력하다. 법이 시행되면 상장사들은 임직원 보상용 주식을 제외한 나머지 자사주를 모두 없애야 한다.한국상장회사협의회에 따르면 법 시행 후 국내 상장사들이 소각해야 하는 자사주는 총 72조원어치에 달한다. 유가증권시장 상장사는 63조6000억원, 코스닥 상장사는 8조1000억원 규모다. 상반기 기준 전체 자사주(76조9000억원) 중 주가 부양 목적으로 매년 자진 소각하는 물량(4조2000억원)과 임직원 보상용 보관 물량(1조원)을 제외한 나머지다.자사주 의무 소각이 단기적으로는 증시에 긍정적 영향을 미칠 것이란 게 증권가 설명이다. 자본금이 변하지 않은 가운데 주식 수가 감소해 주당 가치가 올라가서다. 주당순이익(EPS)과 주당순자산가치(BPS)가 높아지는 효과도 있다. 최우식 브라이

더 센 '3차 상법' 통과땐 자사주 72조 강제 소각

국내 상장회사가 ‘자사주 소각’ 의무화 시행 때 강제로 소각해야 하는 주식 규모가 72조원에 육박하는 것으로 나타났다. 국내 연구개발(R&D) 투자 상위 1000개 기업이 작년에 쓴 R&D 비용(83조6000억원)과 비슷한 규모다.23일 한국경제신문이 한국상장회사협의회에서 입수한 ‘상장기업 자기주식 운용 실태와 제도 변화의 영향’ 보고서에 따르면 국내 상장사의 소각 대상 자사주 규모는 71조7000억원으로 추산됐다. 상장사들이 보유한 전체 현금 및 현금성 자산의 52.1%에 해당한다. 지난 6월 말 공시한 자사주 수량에서 최근 처분·소각한 물량과 자연 감소분, 임직원 보상분 등을 제외했다. 주당 가치는 지난달 말 종가를 적용했다.정부와 더불어민주당은 자사주 소각 의무화를 포함한 ‘3차 상법 개정안’을 집중 논의하고 있다. 그동안 기업들은 자사주를 경영권 방어와 채무 상환, R&D, 인수합병(M&A) 등 다양한 목적의 예비 재원으로 활용해 왔다. 현행 여당 법안을 토대로 자사주를 1년 내 소각하도록 의무화하면 상장사들이 자금 조달의 마지막 수단을 잃는다는 의미다.상장회사협의회에 따르면 전체 상장사의 71.5%가 자사주를 보유하고 있다. 기업 한 곳당 보유 자사주 비중은 전체 주식 대비 평균 4.5%다. 대형 상장사 위주인 유가증권시장은 이 비율이 2019년 5.4%에서 지난해 5.8%로 더 높아졌다.상장회사협의회는 상장사 공시 통계 등에 기반해 작성한 이 보고서를 최종 자문을 거쳐 조만간 발표할 예정이다. 김명선 상장회사협의회 경제조사팀장은 “자사주는 급작스러운 위기 상황에 대비할 수 있는 재무적 완충 장치이자 전략적 자산”이라며 “강제 소각 땐 유동성에

신영증권·조광피혁, 주식 절반이 자사주…法통과전 활용 '고심'

상장사들이 교환사채(EB) 발행 등을 통한 자사주 처분에 적극 나서고 있다. 3차 상법 개정안에서 자사주 의무 소각이 대두하면서다.23일 한국거래소에 따르면 대교는 이날 자사주를 활용해 50억원 규모의 EB를 발행한다고 공시했다. 보통주 발행주식 총수 대비 2.3% 수준이다. KCC도 자사주를 기초로 4000억원대 EB를 발행할 계획이다.이 회사는 지난 7월에도 보유 중인 HD한국조선해양 지분을 기초로 8860억원 규모의 EB를 발행한 바 있다. 전날엔 넥센이 자사주 약 306만 주(전체의 5.94%)를 기초자산으로 EB를 발행하기로 결정했다. 올 들어 자사주 기반 EB 발행 건수는 총 80여 건. 작년 전체 EB 발행 공시 건수(51건)를 50% 이상 웃돈다.EB는 일정 기간 내 지정된 가격에 주식으로 교환할 권리를 부여하는 채권으로, 자사주 역시 기초자산으로 삼을 수 있다. 자사주 기반 EB 발행이 3자 배정 유상증자와 동일한 효과를 내는 만큼 주주 이익을 침해하는 것이란 게 개인투자자들의 불만이다. 실제 태광산업은 지난 6월 EB 발행을 결의했다가 ‘주주이익 침해’라는 비판에 맞닥뜨렸다.금융투자업계 관계자는 “자사주 소각의 주주 환원 효과는 분명하지만 기업의 현금 유출과 자본 감소라는 부담이 따라온다”며 “운영자금이나 투자금 확보 차원에서 자사주를 지속적으로 처분하는 곳이 늘고 있다”고 말했다.정부와 여당이 추가 상법 개정을 밀어붙이는 만큼 상장사들이 선제적으로 자사주를 처분하고 있다는 게 증권업계 분석이다.작년 말 기준 자사주 보유 비중이 가장 높은 곳은 신영증권이다. 자사주 비중이 53.1%에 달한다. 일성아이에스(48.8%) 조광피혁(46.6%) 텔코웨어(44.1%) 등의 비중도 높다. 한국상장회사

자사주 소각 5년새 10배 급증…올 상반기 15조 '최대'

국내 기업의 자사주 소각 규모가 최근 5년 사이 열 배로 급증한 것으로 나타났다. 정부와 시장 요구에 부응하기 위해 상장회사들이 서둘러 주주환원 강화에 나선 결과다.23일 한국상장회사협의회 조사에 따르면 국내 상장사의 자사주 소각 금액은 작년 10조4986억원으로 집계됐다. 2019년 1조180억원에 불과했으나 5년 사이 10배 이상으로 증가했다. 소각 결정 건수는 같은 기간 23건에서 165건으로 일곱 배로 늘어났다. 배당가능이익 내에서 취득한 뒤 이사회 결의로 소각한 사례만 집계한 결과다. 2019년부터 올해 6월 말까지 누적 소각 결정 건수는 총 561건, 소각 금액은 약 37조5053억원이었다.자사주 소각은 올 들어 가파르게 늘고 있다. 상장사들은 올해 1~6월 146건, 15조983억원어치에 달하는 주식을 소각했다. 반기 기준 사상 최대 규모다. 연간 소각 규모는 작년의 두 배인 20조원을 돌파할 것으로 증권가는 추정하고 있다. 업종별로는 금융회사의 자사주 소각이 두드러졌다. 올해 상반기 전체 소각 건수의 17.1%, 소각 금액의 30.7%가 금융회사 주식이었다. 자사주를 소각하지 않고 매각하거나 임직원에게 나눠주는 등 처분한 건수도 상반기 224건이었다. 처분 금액은 2조2721억원이다.올해 자사주 소각 급증에는 정부의 주주환원 강화 정책이 큰 영향을 미쳤다는 분석이 나온다. 정부와 더불어민주당은 ‘자사주 소각 의무화’를 도입하는 방안을 추진 중이다. 이재명 대통령은 지난 18일 증권사 리서치센터장들과 연 간담회에서 ‘자본시장 정상화’를 언급하며 “예를 들면 상법 개정으로 그 의지가 실현되고 있는데, 몇 가지 조치만 추가하면 불합리를 개선하는 것은 다 끝날 것”이라고 했다. 한국거