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"부양책 써도 소용 없다"…중국 부동산 침체 7월에도 지속 [강현우의 중국주식 분석]

중국의 부동산시장 침체가 7월에도 이어졌다. 중국 당국이 갖가지 부양책을 내놓고 있지만 무너진 시장을 되살리기엔 역부족이라는 지적이 나온다. 부실 주택담보대출(모기지)이 늘어나면서 실물 위기가 금융시장으로 확대될 수 있다는 우려가 커지고 있다. 2일 시장정보업체 중국부동산정보(CRIC)에 따르면 중국 100대 부동산개발업체의 7월 신규 주택 판매액은 5231억위안(약 101조2500억원)으로 작년 7월보다 39.7% 감소했다. 1~7월 누적 판매액은 4조770억위안으로 전년 동기 대비 49.3% 줄었다. 중국의 월간 주택 판매액 감소율은 1월 39.6%, 2월 47.2%, 3월 58.0%, 4월 58.6%, 5월 59.4%, 6월 43.0% 등으로 하락세가 지속되고 있다. 경제매체 차이신은 코로나19 사태 이후 중국 소비자의 구매력이 전반적으로 약해진 가운데 여유자금이 있는 사람들도 앞으로 집값이 더 떨어질 것으로 전망하면서 거래가 계속 부진한 상황이라고 분석했다. 지난달부터는 제때 아파트를 인도받지 못한 수분양자들이 집단으로 모기지 상환 거부 운동을 벌이면서 시장이 더 위축됐다는 지적이다. CRIC에 따르면 모기지 상환 거부가 발생한 30개 도시의 주간 주택 판매액이 7월 둘째주에 전주 대비 12%, 셋째주에는 41% 감소했다. 중국 당국의 검열을 피해 소프트웨어 소스 공유사이트 깃허브에 게시된 게시판에는 지난달 29일 현재 320개 프로젝트에서 상환 거부 또는 집단소송이 발생한 것으로 집계됐다. 중국 당국은 올해 초부터 모기지 금리 인하, 부동산개발업체들에 대한 대출 제한 일부 완화 등의 정책을 차례로 내놨다. 하지만 물가 상승, 부채 증가 등의 부담 때문에 더 과감한 조치를 쓰는 것은 꺼리고 있다는 지
기관영업 강화 나선 국민은행…'경찰대출' 연장

국민은행이 12만 명에 달하는 경찰공무원을 대상으로 하는 ‘무궁화대출’ 사업권을 수성했다. 국민은행의 약점으로 꼽혀온 기관영업을 강화하기 위한 조치로 풀이된다.24일 금융권 및 경찰 등에 따르면 경찰청은 최근 후생복지운영협의회 심의를 거쳐 2022~2027년 경찰공무원 대출 협약 대상자로 국민은행을 선정했다. 무궁화대출은 경찰공무원을 대상으로 금리를 우대해주는 상품이다. 대출금리가 시중은행의 일반 신용대출보다 낮아 경찰관들 사이에서 선호도가 높다. 국민은행 관계자는 “무궁화대출의 신용대출 한도는 연 소득 이내로, 변동금리 주기에 따라 금리가 달라진다”며 “정확한 대출금리는 협약상 밝히기 어렵다”고 설명했다.국민은행은 앞서 2017년 무궁화대출 사업권을 따낼 때 1.5%포인트 우대금리를 적용해 최저 연 1.89%로 경찰공무원에게 신용대출을 제공했다.하지만 대출금리가 낮은 탓에 은행권 안팎에선 ‘역마진 우려’도 제기됐다. 국민은행은 이번에도 무궁화대출 우대금리를 최대 1.5%포인트로 유지하기로 했다. 신용대출 최저 금리는 5년 전보다 높은 연 2%대 중후반인 것으로 알려졌다.국민은행이 무궁화대출 사업권을 지키면서 관계사인 KB국민카드도 경찰공무원 전용 신용카드인 ‘KNP복지카드’ 영업을 5년 더 이어가게 됐다. 이 복지카드는 주유 시 L당 60~100원 할인과 백화점 음식점 학원 병원 약국 이동통신 교통비 10% 할인 등 업계 최고 수준의 혜택을 준다. 하지만 무궁화대출의 낮은 금리와 복지카드의 과도한 혜택으로 국민은행은 그동안 200억원가량의 손실을 본 것으로 전해졌다.무궁화대출은 2017년 국민은행이 기존 사업자인 신한은행(참
'봉쇄 충격' 中, 기준금리 인하

중국 중앙은행이 경기 침체에 대응하기 위해 넉 달 만에 기준금리를 인하했다. 미국 등 주요국이 인플레이션을 잡기 위해 잇달아 기준금리를 올리고 있는 것과 대비된다. 인민은행은 5월 5년 만기 대출우대금리(LPR)를 전달보다 0.15%포인트 낮은 연 4.45%로 20일 고시했다. 1년 만기 LPR은 전월과 같은 연 3.7%를 유지했다. LPR은 시중은행의 최우량 고객 대상 대출금리의 평균치이지만, 실제로는 인민은행이 각종 정책과 지침을 통해 결정한다. 1년 만기 LPR은 일반 대출, 5년 만기는 주택담보대출의 기준으로 활용된다. 사실상 기준금리 역할을 한다.인민은행은 지난해 12월과 올 1월 LPR을 인하한 이후 지난달까지 지급준비율 인하와 같은 미세조정으로 대응해 왔다. 외국인 자금의 급격한 이탈을 경계해서다. 외국인은 지난달까지 최근 석 달 동안 3000억여위안(약 57조원)어치의 중국 채권을 순매도했다.중국 경제는 지난해 하반기 부동산시장을 중심으로 빠르게 냉각했다. 올 들어 러시아의 우크라이나 침공과 코로나19 확산에 따른 봉쇄로 더 악화했다. 이번 금리 인하는 공산당 지도부가 경기 상황의 심각성을 인정한 조치로 분석된다.하지만 ‘제로 코로나’ 정책을 유지하는 상황에서 통화·재정 정책만으로는 한계가 있다는 지적이 나온다.베이징=강현우 특파원
중국, 주담대 기준금리 대폭 인하…외국인 자금 이탈 심화되나

경기 침체와 외국인 자금 유출의 기로에 놓인 중국이 결국 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 넉 달 만에 인하했다. 미국 등 주요국이 인플레이션 우려에 금리를 인하하는 것과 대조된다. 경기 냉각으로 위안화 가치가 하락하는 가운데 금리를 내리면서 외국인 자금의 '엑소더스'는 더욱 가속화될 전망이다. 부동산 경기부터 살린다중국 중앙은행인 인민은행은 5월 5년 만기 LPR이 전달보다 0.15%포인트 낮은 연 4.45%로 집계됐다고 20일 발표했다. 1년 만기 LPR은 전월과 같은 연 3.7%를 유지했다.중국은 한국처럼 7일물 환매조건부채권(RP) 금리를 기준금리로 활용하다가 2019년 8월부터 LPR을 기준금리로 쓰고 있다. 명목상으로는 18개 시중은행의 최우량 고객 대상 대출금리를 취합한 것이지만, 실제로는 인민은행이 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF) 금리와 각종 정책 지도를 통해 결정한다. 1년 만기 LPR은 일반 대출에, 5년 만기는 주택담보대출에 기준으로 활용된다.인민은행은 2020년 4월 이후 20개월 만인 작년 12월 1년 만기 LPR을 0.05%포인트 내렸다. 이어 지난 1월에는 1년 만기를 0.1%포인트, 5년 만기는 0.05%포인트 인하했다. 지난해 하반기 부동산시장이 급격하게 냉각하면서 전체 경기가 하강하자 대응에 나선 것이다.그 이후에도 경기 부양 강도를 높여야 한다는 요구가 많았음에도 석 달 연속 기준금리를 동결했다. 미국이 기준금리를 인상하는 가운데 중국이 금리를 내리면 외국인 이탈이 더욱 가속화될 수 있다는 우려 때문으로 풀이된다. 러시아-우크라이나 전쟁, 글로벌 인플레이션 등 외부 변수에 중국 경제에 대한 신뢰도 하락이 더해지면서 이미 위안화는 약세로 돌아섰으며 외국인 자
주택 착공 16년來 최대…美 건설주 환호

미국 주택 착공 건수가 16년 만에 최대치를 갈아치웠다. 주택담보대출 금리가 오르고 있음에도 당분간 주택시장 활황이 계속될 것이란 분석이 나오면서 미국 건설사들의 주가가 일제히 뛰었다.미국 상무부는 19일(현지시간) “지난달 미국 주택 착공 건수가 연율 기준 179만 건을 기록했다”고 발표했다. 연율은 월별 수치를 1년 단위로 환산해 계산한 것이다. 월별로 금리 추이를 비교할 때 쓰이는 방식이다. 지난달 주택 착공 건수는 2월 건수(177만 건)와 시장 전망치(173만 건)를 모두 웃돌았다. 2006년 200만 건이 넘은 이후 최대치다.금리 인상으로 주택 구매 부담이 커지고 있는 상황에서 나온 이 같은 증가세는 다소 이례적이라는 평가다. 미국 주택담보대출 업체인 프레디맥에 따르면 지난 14일 미국 30년 만기 고정금리 주택담보대출 금리는 연 5.00%를 기록했다. 전년 동기(연 3.04%) 대비 약 2%포인트 올랐다. 이 금리가 연 5%대에 진입한 건 2011년 이후 처음이다. 주택담보대출 금리가 오르면 주택을 구매하려는 이들이 대출에 부담을 느껴 구매 수요가 꺾이는 게 일반적이다. 건설사도 주택 착공을 망설일 수밖에 없다.하지만 금리가 오르더라도 주택시장의 호황이 금방 끝나진 않을 것이란 분석이 적지 않다. 18일 프레디맥은 “올해 미국 주택 가격 상승률이 10.4%에 이를 것”이란 내용의 보고서를 내놨다. 지난해 17.8%보다는 수치가 낮아졌지만 여전히 상승세가 이어질 것으로 본 것이다. 샘 카터 프레디맥 이코노미스트는 “수년간 주택 수요는 견고할 것”이라며 “주택담보대출 금리가 올라가기 전에 고정금리로 대출을 받아 주택을 매입하려는 움직임이 나타나고 있다”고 설명했다.
대출금리 낮추는 은행…지금 빌릴까, 규제완화 기다릴까

지난해 금융당국의 가계대출 총량규제로 잇달아 잠겼던 은행권의 대출 빗장이 점차 풀리고 있다. 국내 5대 은행은 지난해 소득과 관계없이 무조건 1인당 최대 5000만원으로 낮췄던 마이너스통장(한도대출) 한도를 다시 원래대로 상향 조정했다. 대출 한도와 시기, 대상을 제한했던 전세자금대출규제도 모두 풀었다. 올 들어 시중금리가 오르고 주택 거래가 줄면서 대출 수요가 감소한 데다 총부채원리금상환비율(DSR) 규제라는 브레이크가 작용하면서 가계대출잔액이 오히려 줄고 있기 때문이다. KB·신한·하나 잇달아 대출금리 인하지난해 초유의 대출 중단 사태를 겪었던 농협은행은 올 들어서만 세 차례에 걸쳐 주택담보대출과 전세대출, 비대면 신용대출 우대금리를 일제히 0.5%포인트 확대했다. 1인당 최대 2000만원까지 줄였던 신용대출 한도는 2억5000만원으로 대폭 늘렸고 일시 중단했던 집단대출도 재개했다.좀처럼 보기 어려웠던 ‘무조건 금리 할인’도 쏟아지고 있다. 케이뱅크는 3월 31일부터 마이너스통장과 신용대출 금리를 상품별로 최대 0.4%포인트 인하했다. 카카오뱅크도 최근 중신용자 대상 신용대출 금리를 0.5%포인트, 전·월세대출 금리는 0.2%포인트 인하했다.대형 은행도 마찬가지다. 신한은행은 지난달 25일부터 전세자금대출 금리를 0.1% 포인트 추가 인하했다. 이 은행은 지난달 초부터 모든 대출 금리를 만기 종류별로 최대 0.12%포인트 내렸었다. 국민은행은 5일부터 다음달 1일까지 주택담보 및 전세자금 대출금리를 내리기로 했다. 국민은행은 애초 지난달 7일부터 주택담보대출 금리를 0.1~0.2%포인트 낮추면서 이달 6일까지만 한시적으로 낮춘 금리를 적용할 예정이
美 집값, 1월에 19% 껑충…"금리 더 오르기 전에 사자"

공급 부족 등의 영향으로 미국의 지난 1월 주택 가격이 전년 같은 달보다 19% 이상 급등했다. 미국 중앙은행(Fed)의 기준금리 인상으로 주택담보대출 이자율이 상승하기 전에 집을 사려는 수요가 연초에 집중됐다. 주택담보대출 이자율이 오르기 시작하면 주택 매수 수요가 감소할 수 있다는 전망이 나온다.월스트리트저널(WSJ)은 미국 전역의 주택 가격을 반영하는 S&P 코어로직 케이스-실러 주택가격지수가 1월 기준 연율 19.2% 상승한 281.85를 기록했다고 29일(현지시간) 보도했다. 지난해 12월 상승률 18.9%보다 상승폭이 커졌다.1월에 미국 주택 가격이 급등한 주요 원인은 공급 부족이다. 미국부동산중개인협회(NAR)에 따르면 1월 말 기준 주택 재고는 1999년 집계를 시작한 이후 최소치를 기록했다.공급 부족이 이어지면서 지난해 미국 집값이 고공행진했음에도 내집을 마련하려는 수요는 꺾이지 않고 있다. 그 결과 1월에도 구매자 간 경쟁이 치열했고, 매도자가 제시한 가격에 웃돈이 붙어 거래가 성사되는 경우가 늘었다.주택담보대출 금리가 더 상승하기 전에 주택을 사려는 수요도 영향을 미쳤다. Fed의 기준금리 인상이 유력해지자 수요자들이 연초부터 선제적으로 움직였다는 얘기다. 기준금리가 상승하면 주택담보대출 금리도 따라 오른다. Fed는 지난 15~16일 연방공개시장위원회(FOMC)를 열어 기준금리를 연 0.25%포인트 올렸다. Fed는 금리 인상 기조를 이어갈 예정이다. 미국 모기지회사 프레디맥에 따르면 30년 만기 주택담보대출 이율은 지난주 연 4.4%를 넘겼다. 올초보다 1%포인트 상승했다.미국 부동산업계는 집값 및 주택담보대출 금리 상승을 감당하기 어려워진 수요자들이 시장에서 이탈할 것으로 전망
우크라 사태로 美 모기지금리 급락…집값 더 오르나

러시아의 우크라이나 침공이 미국 부동산 가격 상승의 불쏘시개가 될 것이란 우려가 나오고 있다. 불안한 국제정세에 투자자들의 안전자산 선호가 뚜렷해짐에 따라 주택담보대출(모기지) 금리를 좌우하는 10년 만기 미 국채 수익률이 하락하고 있어서다.CNBC는 1일(현지시간) “미 10년물 국채 수익률이 지난 1월 말 이후 최저치인 연 1.7%대로 추락하면서 모기지 금리까지 덩달아 하락해 집값 추가 상승으로 이어질 것으로 보인다”고 보도했다. 모기지 금리는 미 중앙은행(Fed)의 기준금리 인상을 앞두고 연초부터 상승세를 이어왔다. 30년 만기 고정 모기지 평균 금리는 지난달 25일 연 4.18%까지 치솟았다. 이 같은 이유로 최근까지 “미국인의 주택 매수심리가 얼어붙었다”는 조사가 잇따랐다.그러나 서방 국가들이 우크라이나를 침략한 러시아에 대해 전면적인 제재에 나선 이후 상황이 반전됐다. 30년 만기 고정 모기지 평균 금리는 지난달 28일 연 4.04%로 하락한 데 이어 1일에는 연 3.9%까지 떨어졌다. 주택융자시장 전문매체 모기지뉴스데일리에 따르면 이 같은 하루 하락폭은 코로나19 사태 초반인 2020년 3월 이후 최대치다. 자금 조달 비용이 줄어들면서 생애 첫 주택 구입자들이 다시 주택시장에 뛰어들면 집값 상승세에 탄력이 붙을 것이란 분석이 나온다.지난달 미 주요 도시의 평균 집값 추세를 측정하는 스탠더드앤드푸어스(S&P) 코어로직 케이스-실러 주택가격지수는 전년 대비 18.8% 올랐다. 관련 통계 작성이 시작된 1987년 이후 34년 만에 가장 높은 수준이다. 프랭크 노샤프트 코어로직 수석이코노미스트는 “작년 12월과 올해 1월 미 주택 매물 재고량은 최저치를 이어갔고, 시중 공급량
무디스 "카카오뱅크 빠른 성장, 기존 은행에 큰 위협" [마켓인사이트]

≪이 기사는 07월12일(15:38) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫카카오뱅크의 빠른 성장에 기존 전통은행들이 큰 위협에 직면했다고 국제 신용평가사인 무디스가 분석했다. 무디스는 12일 펴낸 보고서에서 “카카오뱅크가 주택담보대출과 중소상공인 대출 상품 출시를 계획하고 있다”며 “이렇게 되면 전체 원화 대출 시장 중 카카오뱅크가 대상으로 하는 시장이 12~18개월 뒤 65%로 현재의 14%에서 크게 늘어날 것”이라고 했다. 가계 대출 비중이 큰 은행의 수익성이 부정적인 영향을 받을 것으로 전망됐다. 시장 지위가 약한 중소 은행들도 압박을 더 크게 받게 될 전망이다. 보고서를 쓴 옥태종 무디스 시니어 애널리스트는 “카카오뱅크는 심리스(seamless)한 디지털 뱅킹 고객 경험으로 개인 신용대출 자산을 빠르게 늘리고 있다”며 “첨단 기술을 활용하고 오프라인 점포가 없는 덕분에 대부분의 한국 은행보다 낮은 비용 구조를 유지하고 있다”고 말했다. 반면 기존 은행들은 고객 유치와 데이터 수집에 활용할 수 있는 플랫폼의 부재로 기술 기업과의 경쟁에서 불리한 상황에 처해있다는 지적이다. 은행 사업이 인터넷으로 옮겨 가면서 프리이싱과 여신 심사 정책 등 은행업의 본질적인 부분이 변할 가능성도 불확실성을 높이고 있다. 옥 애널리스트는 “전통적인 은행들이 플랫폼을 강화하고 고객 경험을 인터넷 전문은행과 비슷하게 바꿔야 하는 압박을 받고 있다”고 했다. 임근호 기자 eigen@hankyung.com
하나은행, 유로 커버드본드 발행 추진

하나은행이 유로화 커버드본드(이중상환청구권부 채권) 발행에 나선다.13일 투자은행(IB)업계에 따르면 하나은행은 이달 중 해외 투자자들을 상대로 유로화 커버드본드를 발행할 계획이다. 5년 만기로 3억 유로(약 4000억원) 이상을 조달할 전망이다. 소시에테제네럴, 씨티그룹글로벌마켓증권, 크레디아그리콜, BNP파리바, JP모건이 발행 주관을 맡고 있다.커버드본드는 금융회사가 보유 중인 주택담보대출 등 우량 자산을 담보로 발행하는 채권이다. 투자자가 발행기업에 대한 채권 상환청구권과 담보 우선변제권을 동시에 행사할 수 있어 원리금을 돌려받을 가능성이 높다고 평가받는다. 하나은행의 이번 커버드본드 역시 주택담보대출을 담보로 발행될 예정이다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 피치 등 글로벌 신용평가사들은 투자위험이 낮은 상품구조를 반영해 이번 커버드본드 신용등급을 10개 투자적격등급 중 가장 높은 ‘AAA’로 매겼다.하나은행은 커버드본드를 소셜본드 형태로 발행할 예정이다. 소셜본드는 발행해 조달한 자금을 중소기업, 저소득층 지원 등 사회문제 해결을 위해 쓰도록 목적이 제한된 채권이다. 김진성 기자 jskim1028@hankyung.com
[이태호의 캐피털마켓 워치] 부동산 더 핫해지면 금리 올릴까

아파트 가격 급등을 잡을 수 있는 가장 확실한 방법은 금리 인상입니다. 그럼에도 한국은행은 ‘부동산 시장과 통화정책의 선긋기’를 고수하고 있는데요. 정부 정책의 억제 효과를 지켜봐야 하고, 경기와 물가 등 다른 상황도 고려해야 한다는 이유에서입니다.그런데 만약 초저금리로 풀린 막대한 유동성이 부동산에 이어 물가까지 불안하게 만든다면 어떻게 될까요. 그 때는 한은도 심각한 고민에 빠질 수밖에 없습니다. 전격적인 금리 인상이라는 ‘필살기’를 동원해야 했던 과거 많은 정부처럼 말입니다.무분별한 아파트 투기가 촉발한 물가 불안을 잠재우려 금리를 파격적으로 올렸던 첫 번째 사례는 1978년 6월이었습니다. 박정희 정부는 당시 ‘종합안정대책’의 일환으로 시중은행 일반대출 금리를 연 19%로 3%포인트나 끌어올리는 충격 요법을 동원했습니다(사진). 1975년 3월 서울 압구정동 아파트 착공으로 불붙은 강남 부동산 투기 붐이 손쓰기 어려울 정도였기 때문입니다. 진정 효과는 기대 이상이었던 것으로 보입니다. 불과 3년 뒤인 1981년 6월 정부가 180도 방향을 바꿔 ‘주택경기 활성화 대책’을 내놔야 했으니까요.이후 부침을 겪던 아파트 가격은 1990년 전후를 전환점으로 장기간 안정세를 보였는데요. 그러다가 2000년대 저금리를 타고 다시 급등기로 접어듭니다. 이 때문에 노무현 정부(2008년 2월까지) 시절 한국은행은 2005년 10월부터 2008년 8월까지 꾸준한 금리 인상으로 대응해야 했습니다. 이 기간 기준금리(콜금리)는 연 3.25%에서 5.25%로 상승했습니다.꾸준한 금리인상으로 흔들리던 주택 경기는 2008년 9월 터져나온 ‘글로벌 금융위기’와 맞물려 한
[이태호의 캐피털마켓 워치] 심상찮은 가계 신용위험

빚 부담에 허덕이는 가계가 올해 3분기에 뚜렷한 증가세를 보일 것이란 전망이 나오고 있습니다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 소득 감소가 나타나고 있기 때문입니다. 한국은행이 지난 13일 공개한 ‘금융기관 대출행태서베이’에 따르면 3분기(7~9월) 가계 신용위험 지수 전망치는 43으로 나타났는데요. 이 지수 값은 -100~100 범위 안에서 100에 가까울수록 전분기 대비 신용위험의 ‘증가’를 예상한 금융회사가 ‘감소’ 응답보다 많음을 의미합니다. 원리금 연체 증가를 우려하는 금융회사 대출 담당자가 그만큼 많다는 뜻입니다. 이 같은 전망은 2003년 3분기(44) 이후 17년(68개 분기)만에 최고라는 점에서 더 눈길을 끕니다. 2002년 집계 시작 이후 최고점을 찍었던 2003년 3분기는 ‘신용카드 사태’로 신용불량자가 쏟아져 나오던 때였습니다. 당시 카드사들은 무분별하게 현금대출(현금서비스, 카드론)을 확대했는데요. 생활고에 허덕이던 자영업자 등 많은 가계가 쉬운 대출에 몰렸고 결국 대규모 원리금 상환 실패로 이어졌습니다.현재 한국의 상황이 카드사태 당시와 비슷하다는 사실은 선뜻 납득하기 어렵습니다. 최근 금융회사들이 내놓는 대출 연체율이 그다지 높지 않기 때문입니다.그런데 실무자 서베이 결과로 미뤄볼 때 낮은 연체율에 안심할 때가 아닌지도 모릅니다. 지금처럼 금리가 낮고 대출이 쉬운 때는 원리금을 새로운 빚으로 갚는 일이 많이 벌어지기 때문입니다. 연체율이 낮아 보이는 착시 현상이 나타나는 셈입니다.카드사태 2년 전인 2001년에도 카드사 연체율은 역사적으로 낮은 수준을 보였습니다. 그러다 불과 2년 만

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