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'실적 부진' SK이노…사령탑 전면 교체

SK이노베이션이 사령탑을 전격 교체했다. 새 수장은 장용호 SK㈜ 사장이다. 배터리와 정유, 석유화학 등 모든 사업 부문에서 회사가 부진을 면치 못하자 그룹 차원에서 ‘경영진 교체’라는 카드를 꺼내 들었다.SK이노베이션은 28일 서울 서린동 SK서린빌딩에서 이사회를 열고 장 사장을 총괄사장으로, 추형욱 SK이노베이션 E&S 사장을 대표이사로 선임하는 안건을 승인했다고 밝혔다. 장 총괄사장은 SK㈜ 대표를 겸임한다. SK이노베이션은 “조속한 조직 안정화와 흔들림 없는 사업 전략 실행을 위해 SK이노베이션 이사회의 현직 이사를 대표와 총괄사장으로 새로 선임했다”고 설명했다.통상 연말에 임원 인사를 하는 SK이노베이션이 예정에 없던 사장 인사를 전격 단행한 배경엔 부진한 실적이 있다. SK이노베이션은 올 1분기 446억원의 영업손실을 냈다. 배터리 계열사인 SK온이 미국 정부로부터 첨단제조생산세액공제(AMPC)로 1708억원을 받았는데도 2993억원 적자를 냈다. 석유화학 사업 부문의 SK지오센트릭은 1143억원의 영업적자를 기록했다. 정유 사업을 하는 SK에너지도 국제 유가 하락과 정제마진 약세, 글로벌 경기 둔화 등으로 올 1분기 영업이익 363억원을 내는 데 그쳤다.새 사령탑을 맡은 장 총괄사장은 그룹 내에서 손꼽히는 전략기획 전문가다. 2016년 SK㈜ 포트폴리오 매니지먼트(PM) 부문장 시절 SK머티리얼즈를 4800억원에 인수하는 거래를 주도했다. SK머티리얼즈는 이후 매 분기 1000억원 이상의 높은 영업이익을 내는 효자 계열사로 성장했다. 2020년엔 SK실트론 대표로 재직하며 인수 후 통합(PMI) 업무를 수행했다. SK실트론은 장 총괄사장 재임 중 매출과 자산이 큰 폭으로 불어났다.장 총괄사
아·태 최대 민간 에너지社 '통합 SK이노' 출범

SK이노베이션이 SK E&S와의 합병 절차를 1일 완료했다. 양사의 자산 총액만 약 105조원에 달한다. 민간 기업으로는 아시아·태평양 지역 최대 규모다. 통합 법인 이름은 ‘SK이노베이션’으로 정했다. SK E&S는 사내 독립기업(CIC) 형태로 SK이노베이션에 흡수된다. 사명은 ‘SK이노베이션 E&S’로 바꾼다.그룹의 중간지주사인 SK이노베이션은 이번 합병을 통해 에너지 포트폴리오를 확대할 것이라고 설명했다. SK이노베이션의 주력 사업인 정유, 석유화학, 배터리에 SK E&S의 액화천연가스(LNG), 가스 화력발전 등을 추가했다.업계에서는 이번 합병으로 사업 전반에 걸쳐 시너지 효과가 날 것으로 관측했다. 석유와 천연가스 등 자원 탐사와 개발을 함께 할 수 있는 데다 원자재 트레이딩 사업도 통합할 수 있어서다. SK이노베이션은 지난 7월 ‘통합 시너지 추진단’을 출범했다. 이 조직을 통해 울산 정유공장 내 자가발전 설비를 갖추고, LNG를 직도입하는 방안을 검토하고 있다. 모두 SK E&S의 주력 사업 분야다. 이 같은 조치를 통해 상각전영업이익(EBIDTA) 기준으로 연 2조1000억원가량의 합병 시너지 효과가 날 것이라는 게 회사 측 전망이다.이번 합병의 직접적인 효과는 재무 개선이다. SK이노베이션은 SK E&S를 흡수하면서 신용등급을 회복했다. 4월 글로벌 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)글로벌은 SK이노베이션 신용등급을 ‘BBB’에서 ‘BB+’로 강등했다. 투자 위험도가 높은 투기 등급으로 내려앉으면서 이자 부담이 커졌다.S&P글로벌은 이날 합병으로 사업 위험도가 감소했다고 평가하며 SK이노베이션 신용등급을 투자적격 등급인 ‘BBB-’로 상향 조정
SK이노-E&S 합병 급물살…주식매수청구권 3300억 그쳐

SK이노베이션과 SK E&S 합병 작업이 급물살을 탈 전망이다. 주주들의 주식매수청구권 행사 규모가 SK이노베이션이 못박은 청구권 한도 금액(8000억원)을 크게 밑돈 결과다. 19일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK이노베이션 주주들이 각 증권사 창구를 통해 추석 연휴 직전 마지막 거래일인 지난 13일까지 신청한 주식매수청구권 규모는 약 3300억원으로 집계됐다. SK이노베이션이 주식매수청구권 행사에 대비해 쌓은 금액 8000억원을 밑도는 규모다.앞으로 남은 시간 동안 대규모 신청 물량이 쏟아지긴 어려울 것으로 예상된다. 법상 주주들은 이날 자정까지 주식매수청구권을 신청할 수 있다. 증권사 창구로 신청하지 못한 주주들은 이날 자정까지 서면으로 의사를 표시하면 된다. 하지만 대다수 주주들은 이미 증권사 창구를 활용해 권리를 행사했을 것이란 게 대체적인 시각이다.주가가 설정 가격을 웃돌아 추가적인 주식매수청구권 신청이 이뤄지기 어려울 것으로 보인다. SK이노베이션이 설정한 가격(11만1943원)보다 주가가 높게 마감해 행사 유인이 떨어졌다는 분석이다. SK이노베이션은 이날 전 거래일 대비 1.81% 오른 11만2700원에 마감했다.국민연금공단이 변수로 남아 있지만 주식매수청구권을 행사할 가능성은 크지 않을 것으로 관측된다. 국민연금은 합병에 반대해 최대 변수로 꼽혀왔다. 앞서 국민연금 수탁자책임전문위원회는 SK이노베이션과 SK E&S 합병에 반대 의결권을 행사하기로 결정한 바 있다. 하지만 국민연금의 주식매수청구권은 이와 별개로 국민연금 기금운용본부에서 판단한다.류병화 기자 hwahwa@hankyung.com
SK E&S '5000억 가치'…코원에너지 사옥·땅 판다

SK E&S가 도시가스 자회사 코원에너지서비스의 서울 대치동 사옥과 부지 매각을 검토하고 있다. 도시가스 1위 사업자인 SK E&S가 신재생에너지와 수소 등 신규 사업 확장에 필요한 재원을 마련하기 위해서다.12일 업계에 따르면 SK E&S는 코원에너지서비스 대치동 본사 사옥과 부지의 유동화 방안을 검토하고 있다. 부지 면적은 4만9109㎡(약 1만5000평)로 평가액은 4000억~5000억원 수준이다. SK E&S는 세브란스병원 등과 매각 협상을 하고 있는 것으로 전해졌다. 업계 관계자는 “병원 공공성과 지역 의료 환경 개선 등을 고려해 이 같은 논의가 진행되고 있다”며 “매각 작업 완료 후 강남 세브란스 병원이 이전할 가능성이 있다”고 말했다.코원에너지서비스는 1978년 대한도시가스라는 이름으로 설립돼 2011년 현재의 사명으로 변경했다. 서울 강남구 강동구 송파구, 경기 과천 성남 등에 도시가스를 공급하고 있다. SK E&S가 지분 100%를 보유한 최대주주다. 대치동 본사 부지는 서울시의 ‘탄천 개발’ 대상에 포함돼 15년 넘게 부지 개발을 검토하고 있는 곳이다. 용도가 자연녹지로 지정돼 건축 신·증축이 쉽지 않아 부지 활용에 제약이 많은 것으로 전해졌다.SK E&S는 매각 대금으로 수소 등 신규 사업 확장에 나설 계획이다. SK E&S는 호주 바로사 가스전에서 확보한 ‘저탄소 LNG’를 국내로 들여와 탄소 포집 기술을 통해 2026년부터 연 25만t 규모의 블루 수소를 만들 계획이다. 이를 바탕으로 다음달께 시작되는 정부 청정수소 발전 입찰에도 참여할 가능성이 있다. 태양광과 풍력 발전 등도 꾸준히 규모를 키우고 있다.김우섭 기자
SK E&S, 대치동 부지 유동화 나서…세브란스병원과 매각 협의

SK E&S가 자회사 코원에너지서비스 본사 사옥으로 쓰이는 대치동 부지 매각을 검토하고 있다. 인근 강남 세브란스 병원과 매각 협의를 진행하고 있다.12일 투자은행(IB)업계에 따르면 SK E&S 자회사 코원에너지서비스는 서울 강남구 대치동 27-1에 위치한 본사 사옥의 유동화를 추진하고 있다. 면적 4만9109㎡(1만4855평)에 달하는 대형 건물이다. 3호선 학여울역 인근에 위치해 있는 강남 매물로 5000억원 안팎의 가치를 지닌 자산이다.SK E&S가 본사 사옥을 매물로 내놓는 것은 자산 리밸런싱의 일환이다. SK그룹은 다양한 신규 사업에 필요한 투자 재원을 확보하기 위해 자산 리밸런싱을 실시하고 있다. SK E&S는 인근에 위치한 강남 세브란스 병원과 부지 매각을 놓고 협의를 진행하고 있다. 강남 세브란스 병원은 강남구 내 지역 거점 병원이다. 1983년 개원한 강남 세브란스 병원이 노후화해 추가 부지 매입에 대한 수요가 있는 것으로 전해졌다.이 부지는 현재 자연녹지로 지정돼 있어 건축물 증축이나 신규 건설이 쉽지 않은 상황이라 부지 활용에 제약이 많은 편이다. 때문에 인근 세텍(SETEC)과 함께 서울시의 양재천·탄천 합수부 개발 대상에 포함돼 통합 개발을 논의해오기도 했다.코원에너지는 1978년 설립된 도시가스업체다. 서울과 경기 동남권 일대 공급권역 약 150만 세대에 도시가스를 공급하고 있다. 1995년 증시에 상장했다 2012년 공개매수를 통해 자진 상장폐지해 SK E&S의 100% 자회사가 됐다.류병화 기자 hwahwa@hankyung.com
증권가 "SK이노베이션-E&S합병 긍정적 효과에 무게"

SK이노베이션과 SK E&S의 합병 절차가 '9부 능선’을 넘은 가운데 비상장사인 SK E&S에 대한 관심이 커지고 있다. 증권가에서는 이번 합병안에 대해 부정적 효과보다 긍정적 효과가 더 클 것이란 분석을 내놨다.다만 국민연금을 포함해 합병에 반대하는 주주들의 주식매수청구권 규모, SK E&S가 발행한 KKR의 3조원 규모 전환상환우선주(RCPS) 문제 등은 합병 절차의 변수로 지목된다.6일 유진투자증권은 SK E&S에 대해 “(이번 합병은) 밸류체인 통합을 완료한 기업의 가치가 재평가 받을 수 있는 기회가 될 것”이라며 “올해 매출 11조원, 영업이익 1조4000억원을 거둘 것”이라고 밝혔다. SK E&S에 대한 증권사의 기업 분석 보고서가 나온 것은 이번이 처음이다.유진투자증권은 SK E&S를 국내 최대 민간발전사업자(IPP, individual Power Provider)로 정의하며, E&P, 액화천연가스(LNG) 터미널, LNG 복합 및 열병합 발전소, LNG 트레이딩 등 업스트림부터 다운스트림까지 모든 사업부문을 보유한 유일한 회사라고 소개했다.또 SK E&S는 2006년 인도네시아 탕구(연간 50만톤) 등 저가 연료를 직도입해 우수한 LNG 포트폴리오를 구축했고, 원가 우위에 기반한 LNG 발전소 급전순위 상승을 통해 한전 발전자회사 대비 높은 수익성을 유지하고 있다고 평가했다.특히 인공지능(AI) 관련 산업으로 증가할 데이터센터의 전력계통 포화이슈를 해결하기 위해 정부가 차등요금제를 소매시장까지 확대하면, SK E&S의 발전소는 대부분 수도권 근처에 위치하고 있어 지방발전소 대비 상대적으로 높은 요금을 정산 받을 수 있을 것으로 전망했다.하나증권도 SK E&S는
[단독] 이번엔 대주단이 복병…SK이노·E&S 합병 '쉽지 않네'

SK이노베이션과 SK E&S의 합병 절차가 암초에 직면했다. SK E&S가 발행한 3조원 규모 전환상환우선주(RCPS)를 인수한 KKR이 투자를 위해 시중은행 등으로부터 빌린 인수금융이 트리거가 됐다. SK E&S의 자산과 신용도를 바탕으로 KKR에 인수금융을 제공한 금융권이 SK그룹의 지배구조 변동을 이유로 기한이익상실(EOD)를 검토하기 시작하면서다.SK그룹이 KKR의 동의 없이 합병 절차를 시작하면서 상환 압박이 커진 만큼 RCPS의 해결이 전제되지 않으면 합병 절차도 삐걱거릴 가능성이 크다. 현재로선 KKR에 약속했던 도시가스 사업을 현물로 넘기는 방안이 유일한 선택지다. 다만 주주들에 약속했던 합병 시너지가 대폭 줄어드는 점은 SK 측의 고민으로 남았다. "RCPS 상환밖에 답 없어"...KKR 대주단 난색3일 금융권에 따르면 KKR이 SK E&S에 총 3조1350억원 규모의 전환상환우선주(RCPS)를 투자할 때 인수금융을 댔던 국민은행, DB손보, KDB생명, 현대해상, 교보생명 등 대주단은 SK E&S와 KKR이 제시한 RCPS 승계안에 동의할 지 여부를 검토하고 있다. SK E&S는 SK이노베이션과의 합병을 추진하는 과정에서 KKR의 동의를 받아 기존 RPCS를 소멸하고, 새로운 조건의 RCPS를 발행하기로 했다. 합병 법인 아래 중간지주사를 만들고 도시가스 자회사를 지주사 아래로 넣은 뒤, 중간지주사와 KKR 사이에 RCPS 계약을 다시 맺는 방식이다.RCPS 승계안은 SK그룹과 KKR이 머리를 맞대고 내놓은 아이디어다. SK E&S와 SK이노베이션의 합병이라는 회사에 중대한 영향을 미치는 특수한 상황이 발생하면서 계약에 따라 KKR 동의 없이는 합병을 진행할 수 없다. KKR은 당장 상환 여력이 없는 SK E&S의 상황을 고려해 신설법인이 RCPS를
급전대는 구원투수, 위기를 노리는 하이에나…KKR의 '두 얼굴'

사모펀드(PEF) 운용사 콜버그크래비스로버츠(KKR)의 크레딧 사업을 놓고 엇갈린 평가가 나온다. 유동성 위기를 겪는 기업에 급전을 꿔주는 '구원투수' 역할을 하고 있다는 평가가 많다. 하지만 기업이 궁지에 몰릴 경우에도 사정을 봐주지 않고 냉정하게 기존 계약 이행을 요구한다는 부정적 의견도 적잖다. KKR이 위기를 노리는 하이에나 전략으로 한국 시장을 공략하고 있다는 분석도 있다. 메리츠 대신 KKR 찾아간 태영그룹 29일 투자은행(IB) 업계에 따르면 IMM컨소시엄에 에코비트 지분 100%를 매각하는 주식매매계약을 맺은 티와이홀딩스와 KKR은 매각 대금이 들어오면 티와이홀딩스가 KKR에 빌린 4000억원부터 먼저 정산하기로 했다. 티와이홀딩스가 지난해 초 KKR에 4000억원 규모의 사모사채를 발행하면서 자사가 보유한 에코비트 지분 50%를 담보로 걸었기 때문이다. 채무를 상환하고 남은 금액은 KKR과 티와이홀딩스가 차등 배분한다.4000억원을 빌리기 위해 기업가치가 2조~3조원에 달하는 회사의 지분 50%를 담보로 거는 건 이례적인 일이다. 하지만 당시 태영그룹의 상황을 돌아보면 납득이 가는 조건이다. '레고랜드 사태' 직후라 자금시장은 얼어붙었고, 유동성 위기를 맞은 태영건설에 수천억원을 지원하겠다고 나서는 금융회사도 없었다.태영그룹은 KKR에 앞서 메리츠증권을 찾아가 자금조달 협상을 벌인 것으로 알려졌다. 롯데건설 위기로 자금 조달이 급한 롯데그룹이 메리츠증권으로부터 1조5000억원을 조달한 사례가 있어 메리츠증권이 태영그룹에도 구원투수로 나설 것이라는 전망이 많았다. 하지만 양측의 협상은 결렬됐다. 협상이 결렬된 이유는 알려지지
SK이노·E&S 합병안 통과…105조 에너지社 출범

SK이노베이션과 SK E&S의 합병 안건이 압도적인 찬성으로 주주총회(사진)를 통과했다. 합병으로 가는 사실상의 최종 관문을 통과하면서 오는 11월 자산 105조원 규모의 아시아 최대 에너지 기업이 공식 출범하게 됐다.SK이노베이션은 27일 서울 서린동 SK서린빌딩에서 연 임시 주총에서 참석 주주 85.8%의 찬성으로 SK E&S와의 합병 안건이 통과됐다고 발표했다. 합병 비율은 이사회에서 결정한 SK이노베이션 1 대 SK E&S 1.1917417로 확정됐다. 합병은 주총 특별결의 사항으로 참석 주주 3분의 2 이상, 발행 주식 수 3분의 1 이상이 찬성해야 통과한다. 지분 6.2%를 가진 국민연금이 반대표를 던졌지만, 36.2%를 들고 있는 최대주주 SK㈜를 비롯해 외국인 투자자와 소액주주들의 압도적인 지지를 받았다.이제 남은 건 주식매수청구권 행사 규모다. 반대표를 던진 13.6%(824만4399주)의 주주들은 다음달 19일까지 보유한 주식을 SK이노베이션에 사달라고 요청할 수 있다. 주식매수청구권 행사가격은 11만1943원이다. 이날 SK이노베이션의 종가(10만9800원)보다 소폭 높은 수준이다.합병에 반대한 주주들이 모두 주식매수청구권을 행사하면 SK이노베이션은 9229억원을 투입해 반대 주주들의 주식을 자사주로 매입해야 한다. SK이노베이션이 준비한 현금은 8000억원이다. 박상규 SK이노베이션 대표는 이날 주총에서 “주식매수청구권 규모가 8000억원을 넘어서면 이사회와 협의해 진행 여부를 결정할 것”이라면서도 “내부적으로 1조4000억원이 넘는 현금을 보유한 만큼 감당 못할 상황은 아니다”고 했다.시장에선 국민연금이 실제 주식매수청구권을 행사하지 않을 가능성이 높은 만큼 주식매수청구권 규모가 8000억원에 못
SK E&S, 도시가스 사업 중간지주사 만들어 '3조 RCPS' 승계

SK E&S가 도시가스 사업을 관리하는 중간 지주사를 만든다. 콜버그크래비스로버츠(KKR)에 발행했던 3조1350억원 규모의 상환전환우선주(RPCS)를 승계하기 위한 목적이다.SK E&S는 △강원도시가스 △영남에너지서비스 △전남도시가스 △전북에너지서비스 △충청에너지서비스 △코원에너지서비스 주식을 E&S시티가스라는 신설법인에 현물출자한다고 26일 공시했다. 부산도시가스 지분은 E&S시티가스부산에 현물출자한다.이들 법인을 만든 건 SK E&S와 SK이노베이션과 합병을 앞두고 SK E&S가 KKR에 발행했던 3조1350억원 규모의 RCPS를 소멸시키기 위해서다. SK E&S와 KKR은 기존 RPCS를 소멸시키고, 도시가스 사업회사들을 자회사로 둔 신설법인들이 KKR에 RCPS를 다시 발행하기로 했다. KKR이 RCPS 상환을 요청하지 않고, 합병안에 반대하지 않는 대신 발행 조건은 KKR에 유리하게 설정됐다. 2021년 발행한 2조4000억원 규모의 1차 RCPS의 보장 수익률은 7.5%, 지난해 발행한 7350억원 규모의 2차 RCPS의 보장 수익률은 9.5%였지만 양측은 새롭게 발행하는 RCPS의 보장 수익률을 모두 9.9%로 조정하기로 했다. SK E&S는 당장 RCPS를 상환해야 하는 부담을 덜었지만 보장 수익률이 올라가 향후 재무적 부담은 더욱 커지게 됐다. RCPS를 현금으로 상환하지 못하면 SK E&S는 도시가스 사업회사들로 현물 상환해야 한다. SK E&S 관계자는 "원활한 합병을 위해 기존 RCPS는 소멸, 도시가스 자회사 관리 신규 법인을 만들어 RCPS를 승계할 예정"이라고 말했다.박종관 기자 pjk@hankyung.com
글로벌 의결권 자문기관 "SK이노-E&S 합병 지지"

글로벌 의결권 자문기관인 ISS와 글래스루이스가 연달아 SK이노베이션과 SK E&S의 합병 지지를 권고하는 보고서를 낸 것으로 확인됐다. 오는 27일 임시 주주총회에서 두 기업 간 합병 과정에 탄력이 붙을 것이란 관측이 나온다.14일 업계에 따르면 ISS와 글래스루이스는 최근 발간한 의결권 자문 리포트에서 이번 합병으로 안정적인 수익 구조가 구축될 것으로 평가했다. 재무구조를 강화하는 동시에 방대한 에너지 포트폴리오를 갖출 것이란 이유에서다. SK이노베이션이 갖고 있는 정유업계 리스크를 SK E&S의 가스 사업을 통해 ‘헤징(위험 회피)’할 수 있을 것이란 설명이다. 두 기관은 전 세계 90% 이상의 기관투자가에게 기업 의결권 자문 서비스를 제공하고 있다.ISS와 글래스루이스는 SK이노베이션과 SK E&S의 합병비율에 대한 기업가치 평가 방식도 공정했다는 입장을 밝혔다. 글래스루이스는 보고서를 통해 “2022년 이후 SK이노베이션 시장가가 자산가치에 비해 상당히 낮은 가격에 거래돼 온 만큼 이번 합병에서도 시장가를 사용하는 것이 SK이노베이션의 기업가치를 제대로 반영하는 것”이라며 “만약 SK이노베이션 장부가로 합병비율을 산정했다면 거래 상대방의 문제 제기로 합병이 이뤄지지 않았을 것”이라고 설명했다.오현우 기자
SK E&S "직도입 LNG 물량 늘려 이익 극대화"

추형욱 SK E&S 사장이 “내년 3분기 가동되는 호주 바로사 가스전을 통해 들여오는 액화천연가스(LNG)는 국내 도입하는 LNG 중 가장 가격이 낮을 것”이라고 밝혔다. 바로사 가스전을 포함해 국내로 직도입하는 LNG 물량을 늘려 이익을 더 내겠다는 전략이다.추 사장은 7일 서울 여의도 콘래드호텔에서 SK이노베이션 주최로 연 국내외 주요 증권사 애널리스트 대상 기업 설명회에서 이같이 말했다. SK이노베이션과의 합병을 앞두고 향후 사업 방향과 경영 시너지에 관해 설명하기 위해 마련된 자리다.SK이노베이션 주가는 이날 9만8000원으로 주식매수청구권 예정 가격(주당 11만1943원)을 밑돌았다. 주식매수청구 물량이 늘어나면 SK이노베이션이 감당해야 할 비용도 증가한다.호주 천연가스 가격은 다른 국가에 비해 저렴하지 않지만, SK E&S는 기존 설비를 활용해 원가 경쟁력을 높였다. SK E&S는 “LNG 사업에서 가장 투자비가 많이 드는 건 액화 플랜트 설치 비용”이라며 “동티모르 바유운단 가스전 사업에서 쓰던 다윈터미널을 그대로 이용해 투자 비용을 획기적으로 줄였다”고 설명했다.SK E&S는 지난해 국내 직도입된 LNG 물량(900만t) 중 가장 많은 500만t을 들여왔다. LNG 프로젝트에 투자해 5000억원 이상의 이익을 내겠다는 전략이다. 재생에너지로 2000억원 이상, 수소 생산으로 2000억원 이상, 에너지 솔루션으로 1000억원 이상의 신규 수익을 확보하겠다는 청사진도 제시했다.김형규 기자
SK에코플랜트, SK㈜ 알짜 계열사 2곳 편입

SK에코플랜트가 SK㈜의 두 개 계열사를 자회사로 편입한다. SK이노베이션과 SK E&S 합병, SK온과 SK트레이딩인터네셔널·SK엔텀 합병에 이은 세 번째 사업구조 재편이다. 알짜 회사들을 산하에 두는 만큼 SK에코플랜트의 기업공개(IPO)에도 속도가 붙을 전망이다.SK㈜는 지난 18일 서울 서린동 SK서린빌딩에서 이사회를 열고 에센코어와 SK머티리얼즈에어플러스를 SK에코플랜트 자회사로 재편하는 안건을 통과시켰다고 19일 발표했다. SK에코플랜트도 같은 날 이사회를 열고 두 회사를 자회사로 편입하는 안건을 의결했다.SK㈜는 에센코어를 보유한 투자목적법인(SPC) 에스이아시아(S.E.Asia) 지분 100%를 SK에코플랜트에 현물 출자하는 방식으로 제3자 배정 유상증자에 참여한다. SK머티리얼즈에어플러스에 대해선 보유 지분 100%를 SK에코플랜트가 발행한 신주와 교환한다. 사업 재편이 마무리되면 SK㈜의 SK에코플랜트 지분율은 41.8%에서 62.1%로 확대된다.에센코어는 D램 메모리 모듈을 비롯해 솔리드스테이트드라이브(SSD), SD카드, USB 등 메모리 제품을 제조하고 있다. SK머티리얼즈에어플러스는 질소·산소·아르곤 등 산업용 가스와 액화탄산을 공급하는 회사다. SK에코플랜트는 에센코어 고객사로부터 폐기물을 받아 재활용 전문 자회사 SK테스 사업에 활용하기로 했다. 또 반도체 인프라를 구축해 SK머티리얼즈에어플러스의 산업용 가스를 공급하는 창구를 만드는 식으로 시너지를 낼 계획이다.SK㈜는 이번 사업 재편을 통해 질적 성장을 가속화하겠다는 방침이다. SK㈜의 지분가치 중 80%가 자회사에서 나오는 만큼 이들 기업의 성과가 지주사 가치를 결정하는 구조다. SK㈜ 관계자는 “보유 포트폴리오의
"SK이노·E&S 합병으로 미래 에너지 선도…2030년 영업익 20조원"

“SK이노베이션과 SK E&S의 합병은 전기차 캐즘(대중화 전 일시적 수요침체)과 미래 에너지 수요 증가 트렌드에 어떻게 대응할지 고민한 결과입니다.”박상규 SK이노베이션 대표는 18일 서울 서린동 본사에서 연 ‘SK이노베이션·SK E&S 합병 기자간담회’에서 합병 배경에 대해 이렇게 설명했다. 박 대표는 “글로벌 에너지 시장의 화두는 이제 ‘충분히 공급할 수 있느냐’를 넘어 ‘탄소제로가 가능하냐’와 ‘안정적 공급을 위한 토털 솔루션 체제를 갖췄느냐’ 등으로 바뀌었다”며 “이런 물음에 답하려면 석유화학·배터리 사업을 벌이는 SK이노베이션과 액화천연가스(LNG)·전기 관련 역량을 지닌 SK E&S를 합쳐 시너지를 내야 한다고 판단했다”고 말했다.두 회사는 합병 이후에도 각자 ‘살림살이’를 하는 사내 독립기업(CIC)으로 운영하되 적극적인 협업을 통해 고객사에 배터리, LNG, 정유, 석유화학을 아우르는 통합 에너지 솔루션을 제공하기로 했다.박 대표는 구체적인 합병 시너지로 SK이노베이션의 에너지저장장치(ESS) 솔루션 기술과 SK E&S의 액침냉각 기술을 꼽았다. 그는 “두 기술을 합치면 경쟁력이 크게 높아진다”며 “이 사업 하나로 2030년 연 2조2000억원이 넘는 EBITA(상각 전 영업이익)를 낼 것으로 기대한다”고 했다. 이어 “협업 분야를 석유화학, LNG, 전력, 배터리 등으로 넓히면 2030년 총 EBITA는 20조원에 달할 것”이라고 강조했다. 두 회사의 지난해 합산 EBITA는 약 5조8000억원이었다.박 대표는 SK온과 SK트레이딩인터내셔널·SK엔텀 합병에 대해 “캐즘 극복을 위해 안정적인 수익 구조를 만들어
SK E&S, 합병 전 'KKR 자금' 해결하기로…도시가스 사업 내주나

SK E&S가 SK이노베이션과의 합병 전에 글로벌 사모펀드 운용사 콜버그크래시스로버츠(KKR)가 보유한 3조1350억원 규모의 상환전환우선주(RCPS) 문제를 해결해주기로 했다. 당장 3조원을 돌려줄 여력이 안 되는 SK E&S는 '알짜' 사업으로 꼽히는 도시가스 사업을 내줄 것으로 보인다.18일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SK E&S와 SK이노베이션이 맺은 합병 계약서엔 선결 조건으로 KKR이 보유한 RCPS를 합병이 완료되기 전까지 소멸시켜야 한다는 내용이 담겼다. 양사의 합병 비율 역시 RCPS가 소멸될 것을 전제로 산정했다. 만약 RCPS가 합병 완료 전까지 소멸되지 않으면 합병 자체가 무산된다.RCPS를 소멸하기 위한 방법은 아직 정하지 않았다. SK E&S는 유상감자와 상환, 기타 여러 방안을 검토하고 있다. SK E&S가 보장해주기로 한 이자까지 고려하면 3조원을 훌쩍 넘어서는 금액을 당장 현금으로 상환하긴 어려운 상황이다. SK이노베이션과의 합병이 적자에 허덕이는 SK온을 살리기 위해 추진된다는 점을 고려하면 더더욱 현금으로 RCPS를 상환하기 쉽지 않다.SK E&S는 결국 도시가스 사업부를 KKR에 넘기는 현물 상환 방식을 택할 가능성이 크다. SK E&S는△강원도시가스 △영남에너지서비스 △코원에너지서비스 △부산도시가스 △전북에너지서비스 △전남도시가스 △충청에너지서비스 등 SK E&S가 지분 100%를 보유한 도시가스사업 관련 자회사 일곱 곳을 RCPS의 기초자산으로 설정했다. SK E&S는 일정 내부 수익률(IRR)을 보장해주고 현금으로 RCPS를 상환하거나 이 기초자산들을 넘겨 현물 상환하는 방식 중에 선택할 수 있다.이번 합병의 외부평가 업무를 맡은

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