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[김현석의 월스트리트나우] "예상 못 한 비용 급증" 주식 덮친 어닝 공포

지난 17일 발표된 미국의 4월 소매판매와 산업생산, 그리고 유통업체 홈디포의 실적은 모두 매우 좋았습니다. JP모건은 "4월 경제활동 지표는 전쟁, 중국 봉쇄 등 여러 글로벌 역풍에도 불구하고 미국이 2분기를 강력하게 시작했음을 보여준다"라며 "이들 데이터는 재정부양책이 사라지고 미 중앙은행(Fed)의 매파 전환으로 금융여건이 빡빡해졌음에도 불구하고 소비 수요와 산업생산이 끈질긴 회복력을 갖고 있음을 나타낸다"라고 밝혔습니다. 하지만 좀 찝찝했던 게 하나 있었는데 월마트의 1분기 실적이었습니다. 월마트는 매출은 3% 증가해 예상을 웃돌았지만, 주당순이익(EPS)이 1.30달러로 예상(1.48달러)을 크게 밑돌았고 영업마진은 3.8%에 그쳐 30년 내 가장 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 회사 측은 유가 급등, 인건비 상승, 공급망 불안 등의 요인이 회사 운영에 크게 부담이 됐다고 밝혔습니다.이와 관련, 월가는 18일 아침 발표될 타겟의 실적을 주시했습니다. 과연 월마트의 실적 악화가 인플레이션으로 인해 소비가 조금씩 흔들리고 있는 탓인지, 아니면 단지 월마트가 경영을 잘못해 빚어진 것인지 확인하고 싶었던 것입니다.그런데 새벽에 발표된 타겟의 1분기 실적은 월마트보다 더 암울했습니다. 타겟의 매출은 3.3% 증가했지만, EPS는 2.19달러로 월가 추정인 3.07달러보다 훨씬 낮았습니다. 블룸버그가 집계한 월가 금융사 23곳의 추정치 중 가장 낮은 것과 비슷했습니다. 회사 측은 그동안 장기 목표로 최소 8% 이상의 영업이익률을 제시했었지만, 1분기 영업이익률은 5.3%에 그쳤습니다. 1년 전에는 9.8%였습니다. 브라이언 코넬 최고경영자(CEO)는 "'비정상적인 경영환경' 탓에 시간

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추운 날씨 탓, 예상 밑돈 로우스 실적…홈디포는 오르는 이유? [강영연의 뉴욕오프닝]

골드만삭스는 비자와 마스터카드에 대한 매수 의견으로 보고서를 내기 시작했습니다. 소비자 지출이 전자화되며 혜택을 보는 동시에 인플레이션 시기에 가장 방어적인 기업이라는 점에 주목했습니다.골드만삭스는 크로스 보더 매출이 여전히 침체된 상황에서도 이 부분에서 두 회사가 이익을 내고 있다는 점을 높이 평가했습니다. 특히 팬데믹 이후 크로스 보더 매출 추세가 회복되고 있기 때문에 앞으로 전망이 더 밝다고 기대했습니다. 해외 여행이 늘어나고, 전자 상거래 부문이 성장하면서 두 카드사에 긍정적인 영향을 줄 것이란 겁니다. 또 골드만삭스는 기업과 기업간의 거래가 늘어나면서 카드사들이 185조달러의 사업 기회를 잡을 수 있을 것으로 봤습니다. 그러면서 비자와 마스터카드의 목표주가를 각각 282달러와 460달러로 제시했습니다. 이는 화요일 종가보다 각각 38%, 35% 높은 수준입니다. 로우스가 오늘 시장 예상을 밑도는 실적을 발표했습니다. 로우스의 1분기 매출은 236억6000만달러로 전년동기 대비 4% 줄었습니다. 시장 예상치인 237억7000만달러보다도 낮습니다. 주당순이익은 3.51달러로 시장예상치인 3.22달러보다 높았습니다. 로우스는 미국의 주택 개량, 개선 용품 및 기기를 판매하는 체인 기업입니다. 집 인테리어 소품부터 건축, 원자재 등까지 다양하게 판매합니다. 홈디포와 비슷한 기업이라고 생각하시면 됩니다. 팬데믹 기간동안 집에 머무는 시간이 늘면서 집 꾸미기 관련 기업들이 주목을 받았는데요. 로우스도 그래서 수혜를 봤었습니다. 하지만 오늘 실적은 로우스와 홈디포가 엇갈렸습니다. 홈디포는 예상을 웃도는 실적을 냈는데 로우스만 기대에 미치지 못

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中 1분기 4.8% 성장…"2분기엔 악화"

중국의 1분기 경제성장률이 시장 예상을 웃도는 4.8%로 집계됐다. 1~2월 인프라 투자 확대가 3월부터 전국에 확산한 봉쇄 여파를 상쇄했다는 분석이다. 하지만 2분기 성적표는 악화될 것이란 전망이 많다. 소매판매가 19개월 만에 마이너스로 전환하는 등 주요 경제지표가 3월부터 꺾이는 모습을 보이고 있어서다.중국 국가통계국은 18일 올해 1분기 국내총생산(GDP)이 27조178억위안(약 5219조원)으로 작년 같은 기간보다 4.8% 증가했다고 발표했다. 로이터통신 전문가 설문 예상치인 4.4%를 큰 폭으로 웃돌았다. 전분기 대비 성장률은 1.3%로 작년 4분기(1.4%)보다 소폭 내려갔다.중국의 지난해 1~4분기 분기별 성장률은 각각 18.3%, 7.9%, 4.9%, 4.0%로 하향세였다. 지난해 하반기부터 중국 GDP의 25%가량을 차지하는 부동산시장 침체가 깊어지면서 경기가 둔화됐다. 올 1분기도 2월에 러시아·우크라이나 전쟁이 발발하고 3월에는 오미크론 변이 유입에 따른 코로나19 확산과 이를 차단하기 위한 봉쇄 조치로 어려울 것이란 예상이 많았다.국가통계국은 인프라와 제조업 투자 확대가 성장을 이끌었다고 설명했다. 1분기 인프라 투자는 8.5%, 제조업은 15.6% 늘어났다. 중국은 올해 인프라 투자용 지방정부 특수목적채권 발행 한도 3조6500억위안 중 1조4600억위안을 작년 12월부터 미리 집행하도록 했다. 1분기 한도 소진율은 34%로 작년 0.7%보다 대폭 상승했다.3월 주요 경제지표는 하락세를 나타냈다. 내수 경기를 보여주는 소매판매 증가율(전년 동월 대비)은 -3.5%로 2020년 4월의 -7.5% 이후 23개월 만의 최저치를 나타냈다. 인프라와 제조업, 부동산 등을 종합한 고정자산투자 증가율도 1~2월 12.2%에서 3월에 9.3%로 떨어졌다. 제조업 부문의

예상 웃돈 중국 1분기 성장률…봉쇄 영향은 2분기부터 본격화 전망

중국의 1분기 경제성장률이 시장의 예상을 웃도는 4.8%로 집계됐다. 1~2월 인프라 투자 확대가 3월부터 전국에 확산한 봉쇄 여파를 상쇄했다는 분석이다. 소매판매가 19개월 만에 마이너스로 전환하는 등 주요 경제지표가 3월부터 꺾이는 모습을 보이고 있어 2분기 성적표는 악화될 것이란 전망이 많다. 소비는 3월부터 마이너스로 중국 국가통계국은 18일 1분기 국내총생산(GDP)이 27조178억위안(약 5219조원)으로 작년 같은 기간보다 4.8% 증가했다고 발표했다. 로이터통신 전문가 설문 예상치인 4.4%를 큰 폭으로 웃돌았다. 중국의 지난해 1~4분기 분기별 성장률은 각각 18.3%, 7.9%, 4.9%, 4.0%로 하향세였다. 지난해 하반기부터 중국 GDP의 25%가량을 차지하는 부동산시장 침체가 깊어지면서 경기가 둔화됐다. 올 1분기도 2월 러시아·우크라이나 전쟁이 발발하고 3월에는 오미크론 변이 유입에 따른 코로나19 확산과 이를 차단하기 위한 봉쇄 조치들로 어려울 것이란 예상이 많았다. 국가통계국은 인프라와 제조업 투자 확대가 성장을 이끌었다고 설명했다. 1분기 인프라 투자는 8.5%, 제조업은 15.6% 늘어났다. 중국은 올해 인프라 투자용 지방정부 특수목적채권 발행 한도를 작년과 같은 3조6500억위안으로 설정했다. 작년 12월에는 올해 몫 1조4600위안어치를 미리 집행하도록 했고, 올해 들어선 수익성을 따지지 말고 투자하라는 지침도 내렸다. 1분기 한도 소진율은 34%로 작년 0.7%보다 대폭 상승했다. 3월 주요 경제지표는 하락세를 나타냈다. 내수 경기를 보여주는 소매판매 증가율(전년 동월 대비)은 -3.5%로 2020년 4월의 -7.5% 이후 23개월 만의 최저치를 나타냈다. 코로나19 사태 여파가 지속되던 202

모건스탠리 "달러 이미 긴축 반영, 횡보 예상"

모건스탠리가 미국 달러화에 대한 의견을 비중확대에서 중립으로 낮췄다. 미 중앙은행(Fed)이 오는 3월 기준금리를 올리는 등 긴축의 고삐를 죌 것으로 예상되고 있지만, 이런 움직임은 이미 달러 가치에 반영됐다는 것이다. 실제 금리 인상이 시작되면 정점을 찍고 횡보할 것으로 관측했다.모건스탠리는 19일(현지시간) 미국 달러화에 대한 의견을 중립으로 하향 조정했다. 달러가 작년 6월부터 강세를 보여왔는데 이제 정점에 가까울 수 있다며, 여기에서부터는 횡보할 것으로 본다는 것이다.ICE 달러인덱스는 작년 6월 90에서 작년 12월 96 수준까지 크게 올랐다. 하지만 올들어서는 95 수준에서 보합세를 보이고 있다. 미 국채 10년물 금리가 작년 말 1.51%에서 현재 1.83% 수준까지 급등했지만 반등하지 않고 있는 것이다. 통상 미국 금리가 오르면 달러화는 강세를 보여왔다.모건스탠리는 Fed의 금리 인상에 임박했으며, Fed이 금리 인상 주기를 시작하는 것은 달러 강세가 거의 끝났다는 신호일 수 있다고 밝혔다. 금리 인상은 통화를 강화하는 경향이 있지만, 달러는 이런 금리 인상 예상에 힘입어 이미 상승했다는 것이다. 모건스탠리는 "시장은 1년 전만 해도 올해 금리 인상을 예상하지 않았지만 지금은 기준금리 네 번 인상을 예상하고 있다. 빠르면 3월에 상승이 시작될 것으로 보고 있다"고 설명했다. 모건스탠리는 "Fed가 금리를 인상한 지난 5번의 금리 인상 주기를 되돌아보면 매번 같은 패턴을 볼 수 있었다"고 설명했다. 금리가 인상되기 몇 달전에 달러는 오르는 경향이 있지만 실제 인상이 시작되고 나면 몇 달 동안은 하락한다는 얘기다. 모건스탠리는 "이는 '소문을 사고 뉴스에 팔

KFC 매출 반등…얌브랜드, 시장 예상치 넘어서는 실적 발표

얌브랜드가 시장 예상을 웃도는 실적을 발표했다. KFC 실적이 전체 회사 실적을 끌어올렸다. 28일(현지시간) CNBC에 따르면 KFC, 타코벨 등의 브랜드를 운영하는 얌브랜드는 3분기 16억1000만달러의 매출을 올렸다. 이는 시장 전망치인 15억9000만달러보다 높다. 주당순이익(EPS)도 1.22달러로 예상치(1.08달러)를 웃돌았다. 특히 KFC 매출이 크게 늘었다. KFC의 동일 점포 매출은 지난해 4% 하락했지만, 올해는 6% 증가했다. 최대 시장인 중국의 성장세는 주춤했지만 미국 시장 매출이 늘어난 덕분이다. CBNC에 따르면 지난 2년간 KFC의 동일 점포 매출은 13% 증가했다. 7월 기준으로 디지털 판매량은 2020년 판매량을 넘어섰다. 피자헛은 글로벌 매출이 반등하면서 동일 점포 매출이 4% 늘어났다. 미국에서는 2% 오르는데 그쳤다. 타코벨 동일 점포 매출은 전분기보다 5% 늘었다. 타코벨은 팬데믹 기간 동안 아침과 밤 시간대 매출이 줄어 어려움을 겪어왔지만 지난 8월부터 다시 아침 메뉴를 판매하고 있다. 뉴욕=강영연 특파원 yykang@hankyung.com

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CATL 3분기 순이익 130% 급증…시장 예상 상회 [강현우의 중국주식 분석]

세계 최대 배터리 업체인 중국 CATL이 3분기에 시장 예상을 뛰어넘는 실적을 올렸다. CATL는 9월 글로벌 전기자동차용 배터리 시장점유율에서도 LG에너지솔루션 등을 제치고 1위를 유지했다.CATL은 3분기에 매출 292억위안(약 5조3500억원), 영업이익 45억위안(약 8200억원)을 올렸다고 27일 발표했다. 전년 동기 대비 매출은 132%, 영업이익은 145% 늘었다. 순이익은 130% 증가한 32억위안을 기록했다. 시장 예상치인 26억위안을 훌쩍 뛰어넘었다.CATL의 27일 주가는 전날 대비 2.85% 오른 615.04위안을 기록했다. 28일에는 장 초반 2%대 강세를 보이다가 차익실현 매물이 풀리면서 하락세로 돌아섰다.CATL은 시가총액에서 최근 초상은행을 밀어내고 중국 4위에 올랐다. 시총 1조4100억위안으로 건설은행(1조4900억위안)과 공상은행(1조6600억위안)도 가시권에 놓고 있다. 중국 시총 1위는 바이주(白酒) 업체인 구이저우마오타이다.CATL은 중국 정부의 전기차 확대 정책의 최대 수혜주로 꼽힌다. 최근에는 테슬라가 CATL의 리튬인산철(LFP) 배터리 사용을 확대하면서 더욱 주목받고 있다. LFP 배터리는 한국 배터리업체들이 우위에 있는 삼원계(니켈·코발트·망간) 배터리보다 출력이나 용량은 떨어지지만 가격이 저렴하다.시장조사업체 SNE리서치에 따르면 CATL은 지난 9월 10.6기가와트시(GWh) 규모의 배터리를 판매해 글로벌 1위를 유지했다. 작년 9월 3.7GWh보다 185% 늘었다. 9월까지 누적 시장점유율은 31.2%로 LG화학(23.8%), 파나소닉(13.3%), 비야디(7.9%)를 앞섰다.베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com

제러미 시걸 "인플레이션 예상보다 심각…테이퍼링 속도 빨라질 수 있다"

제러미 시걸 와튼스쿨 교수가 테이퍼링 속도가 예상보다 빨라질 수 있다고 말했다. 7일(현지시간) CNBC에 따르면 시걸 교수는 "인플레이션 상황이 미국 중앙은행(Fed)가 생각한것 보다 과열되고 있다"며 "테이퍼링 시점이 Fed 발표보다 당겨지고, 테이퍼링 속도도 시장 예상보다 빨리질 수 있다"고 지적했다. 그는 "그렇게 되면 시장은 충격을 받을 수 있다"고 우려했다. 그는 다음주 발표되는 소비자가격지수(CPI)가 지난달 예상을 크게 웃돌것이라고 전망했다. 천연가스 가격 상승이 인플레이션의 신호라고도 했다. 시걸 교수는 "(Fed는) 테이퍼링을 빨리 시작하고 더 빨리 끝내게 될 것"이라며 "이것은 4분기와 내년 1분기까지 시장에 부담이 될 수 있다"고 내다봤다. 그는 올해와 내년 초반까지 시장의 변동성이 심화될 것이라고 했다. 지난달 S&P500지수는 4.8% 하락했다. 2020년 3월이후 최악의 한달이었다.  그는 인플레이션에 맞서서 배당주 투자가 긍정적이라고 했다. 그는 "배당주는 인플레이션으로부터 보호해준다"며 "델타변이 확산 둔화에 따른 리오프닝 관련 종목에도 관심을 가질만하다"고 조언했다. 뉴욕=강영연 특파원 yykang@hankyung.com

예상 밑돈 고용지표…BBBY는 급락 [신인규의 스톡체크]

여기는 미국 동부시간 30일 목요일, 오전 9시 32분입니다. 전통적인 약세장이라는 9월의 마지막 날이죠. 개장 전 거래들 살펴보면 장 초반까지는 상승 흐름이 있지만 마감까지 그 흐름을 바꿀 여러 변수들이 남아있는 상황입니다. 미국은 중요한 경제 지표들이 보통 목요일에 나오죠. 주간 신규실업수당청구 건수가 3주 연속 증가세를 보였습니다. 36만2천건으로 집계가 됐고요. 시장 컨센서스인 33만5천건보다도 높은 수준입니다. 예상보다 많은 사람들이 새로 실업수당을 청구하고 있다는 말은 고용 시장이 조금씩 불안해지고 있다는 뜻이 될 겁니다. 오늘 다른 주요 데이터들은 지난 2분기 미국 경제 성적표인데, 시장의 예상을 크게 다른 부분들은 없어 수치 확인만 하시면 되겠습니다. 미국 2분기 GDP 성장률은 전분기 대비 6.7% 상승한 것으로 집계됐습니다. 기존 예상보다 0.1%포인트 개선된 수치입니다. 같은 기간 기업 이익도 1차 전망때보다 늘어난 10.5% 증가를 기록했고요, 미국 GDP의 약 70%를 차지하는 가계 소비지출도 2분기 12% 증가로 견조한 흐름 이어갔습니다. 요약하면 2분기는 미국 경제가 예상대로, 혹은 그보다 조금 더 좋았지만 3분기부터 조금씩 예상보다 좋지 않은 흐름들이 나타나고 있다는 정도로 이해하시면 되겠습니다. 다만 소폭이지만 '예상보다'라는 부분에 방점이 찍혀야 할 것 같습니다. 관련해 미국의 대형 욕실용품•잡화 유통 기업이죠. 티커종목명 BBBY, 베드 배스 앤 비욘드가 회계연도 기준 8월 28일까지의 분기 실적을 개장 전에 발표하면서 충격을 줬습니다. 결론부터 말씀드리면 이 회사 주가는 개장 전 프리마켓에서만 27% 이상 하락했습니다. 주당 순

프레스티지바이오팜, 코스피 상장예비심사 신청

싱가포르에 본사를 둔 바이오시밀러기업 프레스티지바이오팜이 올해 유가증권시장 상장을 목표로 한국거래소에 상장예비심사를 신청했다. 시장에서 예상하는 이 회사의 올 연말께 기업가치는 약 2조원이다. SK바이오팜에 이은 올해 대형 기업공개(IPO)로 꼽힌다. 한국기업이 아닌 외국기업이 시가총액특례로 유가증권에 상장하는 첫 사례가 될 전망이다.28일 투자은행(IB) 업계에 다르면 프레스티지바이오팜은 이날 한국거래소 유가증권시장본부에 상장예비심사 신청서를 제출했다. 거래소의 심사결과가 나오는 대로 공모 절차를 밟아 이르면 올 하반기 중 유가증권시장 상장까지 마친다는 목표다. IPO 대표주관사는 삼성증권, 공동주관사는 KB증권이다.프레스티지바이오팜은 2015년 싱가포르에 설립된 바이오시밀러다. 지난해 글로벌 유통망을 보유한 대형제약사 먼디파마와 기술이전 계약을 맺은 데 이어 유방암과 전이성 위암 치료에 쓰이는 허셉틴의 바이오시밀러 유럽 판매 라이선스도 확보했다. 프레스티지바이오팜의 성장가능성을 눈여겨 본 국내외 일부 기관투자가들은 지난해 이미 이 회사의 기업가치를 1조원으로 보고 900억원을 투자했다. IB 업계는 시가총액 특례 조건인 상장 후 예상시가총액 6000억원의 문턱은 쉽게 넘을 것으로 보고 있다. IB업계는 다음달 중 최대 9500억원을 공모하는 SK바이오팜의 청약 흥행여부가 프레스티지바이오팜의 IPO에도 큰 영향을 줄 것으로 내다봤다. 공모주 시장에서 흔치 않은 수천억원 단위의 대규모 공모인 데다 바이오기업이라는 공통점도 있기 때문이다.한 IB업계 관계자는 “임상실패 리스크가 적은 바이오시밀러 기업이고 삼성바이오로직스라는

시총 2500억 태림포장, 예상 매각가격이 1조원?

대형 사모펀드(PEF) 운용사인 IMM PE가 국내 1위 골판지업체인 태림포장의 매각을 추진하면서 이 회사 주가가 크게 오르고 있다. 태림포장은 지난 26일 하루 동안 9.24% 급등하는 등 4거래일 만에 주가가 18% 올랐다. 매각가격이 9000억~1조원으로 예상되자 소액투자자들 사이에선 “3500원대인 주가가 1만원 중반대까지 오를 것”이란 전망마저 나온다. IMM PE의 보유지분(68.8%)과 2500억원대인 시가총액을 고려하면 주가가 5~6배는 뛰어야 1조원이 될 것 아니냐는 자체분석이다.시가총액과 매각예상가격의 괴리는 일부 소액투자자들이 태림포장그룹의 지배구조를 이해하지 못한데서 나온 오해다. 태림포장그룹은 골판지를 만드는 유가증권시장 상장사 태림포장과 골판지 원료(원지)를 만드는 비상장사 태림페이퍼로 이뤄져 있다. IMM PE는 2015년 5월 인수한 태림포장의 7개 계열사를 골판지제조와 원지 두축으로 재편했다. 2016년 기준 골판지 시장 점유율은 20%, 원지 점유율은 25%로 둘 다 1위다. 현재 IMM PE는 태림포장 지분 69.87%와 태림페이퍼 지분 99.28%를 갖고 있다. 당연히 매각대상도 태림포장과 태림페이퍼를 합친 태림포장그룹 전체다. 태림포장의 실적만 봐선 태림포장그룹의 절반만 보는 셈이다. 더구나 영업이익 기여도는 비상장인 태림페이퍼가 훨씬 크다. 지난해 매출은 태림포장(5657억원)이 태림페이퍼(4684억원)보다 앞섰지만 영업이익은 태림페이퍼(321억원)가 태림포장(33억원)의 10배였다.두 회사를 합치면 9000억~1조원이라는 예상 매각가격이 설득력을 얻는다. 전자상거래가 늘면서 골판지가 많이 쓰이는 택배 물량도 폭발적으로 증가해 회사 실적이 크게 좋아진 덕분이다. 2015년 6914억원이었던 태림포장그