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15개월 새 2.75%P 뛴 기준금리…가계 이자 38조↑

한국은행이 24일 기준금리를 0.25%포인트 올리면서 가계대출 이자 부담은 1년 새 38조원 가까이 불어날 전망이다. 연 8%에 육박한 은행 가계 대출금리 상단도 올해 연 9%에 이를 것이란 관측이 나온다.한은의 가계부채 현황 자료에 따르면 지난 9월 말 기준 가계대출 잔액은 1756조8000억원(카드 대금 제외)에 달한다. 여기에 같은 달 기준금리에 영향을 받는 변동금리 대출 비중(78.5%)을 적용하면 기준금리가 0.25%포인트 오를 경우 전체 대출자의 이자는 약 3조4477억원 늘어난다. 기준금리는 지난해 8월 이후 연 0.5%에서 연 3.25%로 2.75%포인트나 뛰었다. 이에 따라 약 1년간 증가한 이자만 38조원으로 추산된다. 한은은 기준금리가 0.25%포인트 오를 때마다 가계대출자 1인당 연간 이자 부담이 16만4000원씩 늘어나는 것으로 분석했다. 1년간 기준금리 2.75%포인트 인상에 따른 1인당 이자 부담 증가액은 180만원에 이른다.자영업자를 비롯한 기업들의 이자 부담도 커진다. 기준금리가 0.25%포인트 오르면 기업들의 대출이자 부담은 약 2조원 늘어나는 것으로 대한상공회의소는 추산했다. 빚을 감당하기 어려운 다중채무자와 영세 자영업자, 한계기업(영업이익으로 대출 이자를 갚지 못하는 기업)이 늘어나면 금융권의 건전성 위기로도 번질 수 있다.기준금리 인상으로 은행 예·적금에 돈이 몰리는 ‘역(逆) 머니무브’ 현상도 가속화할 전망이다. 올 상반기 연 2%에 그쳤던 은행권 평균 예금금리는 지난달 연 4%를 넘어섰다. 이달 들어선 연 5% 예금상품도 쏟아지고 있다. 10월 은행 정기예금 잔액은 931조6000억원으로 한 달 새 56조2000억원 불었다. 역대 최대 증가 폭이다.다만 은행권은 이번 기준금리 인상분을 즉각 예금금리
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한국기업평가 “부동산PF 부실에 캐피탈사 유동성 리스크 현실화 커져”

국내 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실이 캐피탈사의 신용등급에 악영향을 미칠 수 있다는 신용평가사의 진단이 나왔다. 반면 은행과 보험 등은 가계부채 증가와 부동산PF 부실 등을 충분히 견딜 기초체력을 갖춘 것으로 평가됐다. ◆A등급 이하 캐피탈사 등급 하방 압력 확대윤희경 한국기업평가 수석연구원은 11일 서울 여의도에서 국제 신용평가사 피치와 한국기업평가가 공동으로 주최한 ‘불안정한 시대의 위험과 기대요인’ 세미나에서 “최근 캐피탈사가 유동성 경색을 겪는 주된 원인은 금리 상승보다는 부동산PF 부실에 대한 시장의 우려가 크게 반영된 것”이라며 “부동산PF 이슈가 먼저 해결되기 전에는 유동성 문제가 쉽게 풀리긴 어렵다”고 말했다.부동산PF 부실 우려가 커지면서 캐피탈사의 조달금리는 올해 10월부터 본격적인 상승세를 보였다. 내년 상반기까지 만기가 도래하는 캐피탈채의 평균 발행금리는 1.9%로 집계됐다. 하지만 신규 캐피탈채 발행금리(AA-등급, 3년물)는 6%를 넘었다. 이런 금리상승이 지속되면 캐피탈사의 평균 조달금리는 올해 10월말 2.7%에서 내년 6월말 3.9%로 상승할 것으로 전망됐다.윤 연구원은 “부동산PF 중에서도 브릿지론으르 집중적으로 살펴보고 있다”며 “브릿지론은 향후 부동산PF로 전환되는 걸 전제로 하지만 최근 금융기관들이 부동산PF를 취급하지 않으려 하다 보니 브릿지론이 부실 가능성이 더욱 커졌다”고 진단했다.은행과 보험사, 캐피탈사 등 금융기관들은 저금리 시대에 부동산PF를 중심으로 자산을 늘려왔다. 다만 은행과 보험사 등은 안정적인 선순위 대출 위주로 취급했지만 캐피탈사는 상대적으로 사업장
이자공포…1인당 대출이자 年 164만원 늘어

한국은행이 12일 기준금리를 0.5%포인트 올리면서 가계대출 이자 부담은 1년 새 33조원 넘게 불어날 전망이다. 연 7%를 넘어선 시중은행 대출금리 상단도 올해 안에 연 8%에 이를 것이란 관측이 나온다.한은의 가계부채 현황 자료에 따르면 올 6월 말 기준 가계대출 잔액은 1757조9000억원(카드 대금 제외)에 달한다. 여기에 기준금리에 영향을 받는 변동금리 대출 비중(74.2%)을 적용하면 기준금리가 0.25%포인트 오르면 전체 대출자의 이자는 약 3조3000억원 늘어난다. 기준금리는 지난해 8월 이후 연 0.5%에서 연 3.0%로 2.5%포인트나 뛰었다. 이에 따라 약 1년간 증가한 이자만 33조원으로 추산된다. 한은은 기준금리가 0.25%포인트 오를 때마다 가계대출자 1인당 연간 이자 부담이 16만4000원씩 늘어나는 것으로 분석했다. 1년간 기준금리 2.5%포인트 인상에 따른 1인당 이자 부담 증가액은 164만원에 이른다.자영업자를 비롯한 기업들의 이자 부담도 커진다. 기준금리가 0.5%포인트 오르면 기업들의 대출이자 부담은 약 3조9000억원 늘어나는 것으로 대한상공회의소는 추산했다.대출금리 상승 속도도 가팔라질 것으로 예상된다. 이날 국민 신한 하나 우리 농협 등 5대 시중은행의 고정형(혼합형) 주택담보대출 금리는 연 4.89~7.17%로 상단 금리가 연 7%를 돌파했다. 신용대출(1등급·1년) 최고 금리도 연 6.94%로 연 7%에 바짝 다가섰다.김보형 기자
38만 가구, 자산 다 팔아도 빚 못 갚는다

소득의 40% 이상을 대출 원리금 상환에 쓰고 있으면서 보유 자산을 전부 매각해도 대출금을 못 갚는 ‘고위험 가구’가 작년 말 기준 38만1000가구에 달한 것으로 나타났다. 한국은행이 12일 빅스텝(한 번에 기준금리 0.5%포인트 인상)에 나서면 이들 고위험 가구의 부실 위험이 커질 전망이다.한은이 10일 강준현 더불어민주당 의원에게 제출한 가계 부채 현황에 따르면 작년 말 금융 부채 보유 가구 중 고위험 가구 비중은 3.2%였다. 고위험 가구는 2020년 말(40만3000가구)보다 적지만 코로나19 직전인 2019년(37만6000가구)보다는 5000가구 늘었다. 고위험 가구가 보유한 금융 부채는 69조4000억원으로 전체 금융 부채의 6.2%였다.고위험 가구보다는 덜하지만 고금리 영향이 큰 ‘취약 차주’는 지난 2분기 기준으로 전체 대출자의 6.3%였다. 취약차주는 3개 이상의 금융회사에서 대출받고 있으면서 소득 하위 30%에 해당하거나 신용점수가 664점 이하인 저신용 대출자를 말한다.한은에 따르면 기준금리가 0.5%포인트 상승하면 전체 대출자의 이자는 총 6조5000억원 증가한다. 이 중 3000억원은 취약차주가, 나머지 6조2000억원은 비취약차주가 내야 한다.정의진 기자
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빅스텝 우려?…추경호 "금리인상 땐 가계부채 심각"

추경호 부총리 겸 기획재정부 장관이 25일 “물가를 잡고 환율을 안정시키려면 금리를 인상해야 한다는 목소리가 있지만 가계부채 부담이 커지는 문제도 있다”고 말했다.미국의 3연속 ‘자이언트스텝’(한 번에 기준금리 0.75%포인트 인상) 이후 환율이 크게 오르며 한국도 또다시 ‘빅스텝’(0.5%포인트 인상)을 해야 한다는 지적에 속도 조절 필요성을 제기한 것으로 해석된다.추 부총리는 이날 KBS 일요진단에 출연해 “미국과의 금리 격차가 너무 커지면 외환시장과 금융시장의 불안 요인으로 작용할 수 있다”면서도 “그걸 가파르게 쫓아가자니 국내 경기 문제나 가계부채 문제가 심각하기 때문에 여러 차입자가 금리 부담으로 어려움을 겪을 수 있다”고 말했다. 특히 세계 최고 수준인 가계부채에 대해선 “증가 속도가 경제협력개발기구(OECD) 평균의 6배”라며 “굉장히 심각하게 보고 있다”고 했다.추 부총리는 “금리 인상은 한국은행의 고유 권한”이라면서도 “환율이나 내외 금리차, 가계부채, 경기 등 복합적 변수 속에서 복잡한 방정식을 잘 풀어가리라고 생각한다”고 말했다.이 같은 추 부총리의 발언은 빅스텝 등 과도한 금리 인상이 다양한 부작용을 동반할 수 있다는 점을 강조한 것이다. 앞서 “미국의 최종 금리(연 3.4%→연 4.4%)가 전제조건에서 벗어났다”며 빅스텝 가능성을 시사한 이창용 한은 총재의 발언과 온도차가 있다.소비자물가 상승률에 대해선 “이르면 9월, 늦어도 10월엔 소비자물가가 정점에 이르지 않을까 하는 전망이 현재도 유효하다”며 “국제 유가와 국제 원자재 가격이 하향 추세를 나타내고
이창용 "비둘기파도 매파도 될 수 있다…환율 상승, 물가 자극 우려"

이창용 한국은행 총재 후보자가 가계부채 문제를 수술대에 올리겠다는 의지를 드러냈다. 증가 속도가 유독 빠른 데다 질까지 나빠지는 가계부채가 경기를 옥죌 수 있다고도 했다. 금융시장은 이 후보자의 발언을 ‘매파(긴축적 통화정책 선호)적’으로 해석했다. 이 후보자의 발언이 알려지자 국채 시장에서 3년 만기 국채 금리가 0.121%포인트 오른 연 2.784%에 마감했다. 이 후보자는 그러나 “데이터 변화에 따라 비둘기파(완화적 통화정책 선호)도 매파도 될 수 있다”며 경제·금융 상황에 맞춰 유연하게 통화정책을 운용하겠다는 뜻을 밝혔다. “가계부채, 고령화 겹쳐 악화할 것”이 후보자는 1일 인사청문회 태스크포스(TF) 사무실 첫 출근길에 기자들과 만나 “금리가 균형금리(물가안정과 완전고용을 달성하는 중립금리)보다 낮으면 가계부채가 많이 늘어난다”며 “한은 총재가 되면 금융위원회, 금융감독원과 함께 가계부채에 대해 전반적으로 어떻게 정책을 펼지 논의하고 중장기적으로 노력할 것”이라고 말했다.한국의 가계부채(가계신용)는 작년 말 1862조653억원으로 1년 만에 134조1493억원 늘었다. 연간 증가폭으로는 대출 규제를 푼 2016년(139조4276억원)에 이어 역대 두 번째로 크다. 이 후보자가 가계부채가 폭증하는 상황에서 균형금리를 언급한 만큼 한은의 금리 인상 기조를 이어가는 것 아니냐는 분석이 나온다. 지난달 열린 한은 금융통화위원회는 올해 두세 차례 추가 금리 인상을 시사했다.이 후보자는 “가계부채는 중장기적으로 부담이 크고 성장률을 갉아먹을 수도 있다”며 “고령화가 진행되면서 은퇴자들이 생활자금 마련을 위한 차입
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'영끌족' 비명…이자부담 10조 더 늘듯

한국은행이 14일 기준금리를 연 1.25%로 인상하고, 추가 인상도 예고했다. 한은이 추가로 두 차례 기준금리를 인상할 경우 가계와 기업, 정부 이자비용은 올해 157조8000억원으로 작년보다 20조원 넘게 불어날 전망이다. 여기서 한 차례 더 인상하면 각 경제주체의 추가 이자 부담은 30조원에 이를 것이란 분석도 나온다.이날 한은과 기획재정부, 한국경제연구원에 따르면 작년 가계·기업·정부 이자비용 합계액은 136조9000억원에 달했다. 올해 한은 기준금리가 연 1.75%에 이를 경우 가계·기업·정부 이자비용 합계액은 157조8000억원에 달할 것으로 추정된다. 작년과 비교해 20조9000억원가량 늘어난다는 얘기다.세부적으로 보면 올해 가계 이자비용은 전년 대비 10조3000억원 늘어난 68조원(기준금리 연 1.75%)에 달할 것으로 추산됐다. 기준금리가 올해 연 2.0%까지 오르면 71조5000억원으로 불어날 전망이다. 올해 가계 이자비용은 한은이 집계한 이후 최대였던 2018년(60조4000억원) 수준을 크게 웃돌 전망이다.작년 가계대출을 받은 사람(1990만 명)을 기준으로 보면 1인당 이자비용은 2021년 289만6000원에서 올해 341만9000~359만3000원으로 늘어난다. 1인당 이자비용으로 52만3000~69만7000원을 더 부담하는 것이다. 작년 가계대출 평균 추정치(1784조원)에서 금융위원회의 목표치 상단(5%)까지 늘어난 1874조원을 기준으로 잡았다. 금리 인상의 직접적 영향을 받는 변동금리 대출 비중은 한은 추정치인 73.6%로 잡아 계산한 금액이다. 이주열 한은 총재는 다만 “가계는 부채 못지않은 자산이 있어 이자수입도 늘어날 것”이라며 “취약계층은 어려움을 겪을 수 있지만 전체 소비흐름을 위축시킬 정도는 아니다”
경제·증권 전문가 10명 모두 "한은, 14일 기준금리 올릴 것"

경제·증권 전문가들은 한국은행이 14일 금융통화위원회에서 기준금리를 인상할 것이라고 일제히 예상했다. 인플레이션·가계부채 우려 불식, 3월 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상 가능성을 금리 조정의 근거로 꼽았다.한국경제신문이 13일 경제·증권 전문가 10명을 대상으로 설문조사한 결과 10명 모두 “한은이 14일 연 1.0%인 기준금리를 연 1.25%로 인상할 것”이라고 답했다.이들은 이주열 한은 총재가 수차례 금리 인상을 시사한 점을 주목했다.이 총재는 지난달 31일 내놓은 2022년 신년사에서 “경제 상황 개선에 맞춰 통화정책의 완화 정도를 적절히 조정해나갈 것”이라며 금리 인상을 시사했다. 장민 한국금융연구원 선임연구위원은 “한은의 메시지를 해석해 보면 이번에 금리를 인상할 가능성이 크다”고 말했다.전문가들은 이번 금리 인상이 치솟는 물가를 안정시키는 데 목적이 있다고 분석했다. 소비자물가 상승률은 지난해 10월 3.2%로 3%대로 올라선 이후 11월(3.8%)과 12월(3.7%)에는 3%대 후반으로 올랐다.김상훈 KB증권 수석연구위원은 한은 기준금리 인상 예상 배경으로 “수출을 비롯한 한국의 경제지표가 양호한 흐름을 보이는 가운데 지난달 소비자물가 상승률이 3%대 후반으로 높은 수준을 보였다”고 말했다.Fed의 ‘매파(통화 긴축 선호)’ 행보도 한은의 금리 인상을 재촉하는 배경으로 꼽힌다. 자본 유출을 막기 위해 한국이 기준금리를 선제적으로 높여 기축통화국인 미국과의 금리 격차를 유지할 것이라는 관측이 많다.하준경 한양대 경제학부 교수는 “Fed의 통화정책 긴축 속도가 빨라지고 있다”며 “한은도 인상 시점을 늦추지 않고 이
"금리인상, 긴축 아닌 정상화"…내년 세번 더 올려 年 1.75% 가능성

“이번 금리 인상은 긴축(tightening)이 아닙니다. 정상화(normalization)입니다.”이주열 한국은행 총재는 25일 기준금리를 연 0.75%에서 연 1%로 인상한 금융통화위원회의 결정에 대해 이같이 설명했다. 한국 경제가 ‘코로나19 터널’에서 빠져나오고 있는 만큼 그간 비정상적으로 돈을 풀어온 정책(통화 완화)을 마무리하겠다는 뜻이다. ‘돈줄’을 죄지 않으면 물가·집값이 더 치솟고, 경제가 되레 ‘수렁’에 빠질 수 있다는 우려도 담겼다. 한은은 내년 1~2월 추가 금리 인상에 나설 계획이다. 시장 관계자들은 한은의 기준금리 인상 의지가 워낙 강해 내년 세 차례 추가 인상을 통해 연 1.75%까지 끌어올릴 수 있다고 보고 있다. ○‘제로금리 시대’ 1년8개월 만에 막 내려한은은 지난해 3월 16일 기준금리를 연 1.25%에서 연 0.75%로 0.5%포인트 내렸다. 당시 인하로 사상 처음 ‘연 0%대 기준금리 시대’를 열었다. 코로나19가 경제위기로 번지는 것을 막기 위한 긴급 조치였다. 3년 만기 국채금리도 연 0.8% 아래로 떨어지기도 했다.한은이 기준금리를 연 1%로 인상하면서 ‘연 0%대 초저금리 시대’도 1년8개월 만에 막을 내렸다. 코로나19가 휩쓸고 지나간 경제가 회복 국면에 들어섰다는 판단이 작용했다. 이 총재는 “지난 8월 기준금리를 올리고 추가 인상을 예고한 뒤에도 국내 경제가 회복세를 이어가고 있다”며 “민간소비 역시 정부의 방역체계 전환에 따라 빠르게 반등하고 있다”고 강조했다.그는 일각에서 나오는 금리 인상 ‘속도 조절론’에 대해선 일축했다. 이 총재는 “금통위원들은 가장 먼저 경기를 고려해 통화정책을 운용하고 있다
이자 부담 눈덩이…가계 살림 더 팍팍해진다

가계는 고물가·고금리·고환율의 ‘신3고’ 중 치솟는 금리 때문에 직격탄을 맞을 가능성이 높다. 한국은행이 초저금리를 탈피하기 위해 기준금리를 올리고 이에 따라 시중금리가 뛰면 가계의 이자 부담은 눈덩이처럼 불어날 수 있다.국제금융협회(IIF)가 22일 내놓은 ‘글로벌 부채 모니터 보고서’를 보면 올해 6월 말 현재 한국의 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율은 작년 6월 말과 비교해 6%포인트 상승한 104.2%로 집계됐다. 조사 대상 주요 36개국 중 가장 높은 것은 물론 이 비율이 100%를 웃돈 곳은 한국이 유일하다.가계부채 증가 속도도 한국이 가장 빠르다. 한국의 가계부채 비율 증가폭은 1년 동안 6%포인트를 기록해 조사 대상국 가운데 가장 컸다. 조사 대상국의 가계부채 비율(65.5%)은 1년 전보다 1.5%포인트 상승하는 데 그쳤다.지난 6월 말 가계신용은 1805조9000억원으로 3월 말보다 41조3000억원(2.3%) 늘었다. 1분기 증가폭(36조7000억원)보다 컸다. 가계신용은 금융회사의 가계대출에 신용카드 할부액 등 판매신용을 합한 것으로 통상 가계부채 지표로 활용된다. 올해 인구가 5182만여 명이란 점을 고려하면 국민 한 사람이 3490만원의 빚을 짊어진 셈이다.이처럼 한국의 가계부채 증가 속도가 유독 빠른 것은 치솟은 주택 매입 자금과 전셋값을 조달하기 위해 차입금을 불린 결과다. 8월 기준금리를 올린 한국은행은 이달에도 금리를 연 0.75%에서 연 1%로 인상할 것으로 예상된다. 덩달아 시장금리도 치솟고 있다. 국민·신한·하나·우리은행의 19일 기준 주택담보대출 고정형 금리는 연 3.760~5.122%에 달했다. 작년 말(연 2.69~4.20%)보다 0.922~1.070%포인트 상승했다.대출금리가 뛰면서
회복세인 차입형 개발 신탁, 가계부채 규제로 다시 위축되나 [마켓인사이트]

≪이 기사는 09월06일(10:48) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫올해 차입형 개발 신탁의 영업 환경이 지난해에 비해 개선됐다는 분석이 나왔다.한국신용평가는 6일 '부동산 신탁업 신용 위험 점검'을 통해 차입형 개발 신탁의 올해 거시 환경이 지난해에 비해 개선됐다고 밝혔다. 지난해 차입형 개발 신탁의 거시 환경이 비우호적이라고 여겼지만 올해는 중립적이라고 판단했다.차입형 개발 신탁은 주로 지방에 위치한 주거용 부동산 개발 사업을 주로 다룬다. 지방 분양 경기에 직접적으로 연동되는 실적 주기가 있다. 특히 규제로 인해 부동산 경기가 하강 국면에 접어들면 공사대금 등 소요자금 충당을 위한 대출 수요로 인해 재무부담이 크게 확대될 수 있다.부동산 신탁은 토지 소유권을 신탁사로 이전해 해당 토지를 개발하고 관리하는 업무다. 부동산 신탁사가 사업비를 대거나 준공을 책임지는 차입형 신탁과 분양 계획 등 관리 업무만 맡는 관리형 신탁이 있다.조성근 한국신용평가 수석연구원은 "지난해 하반기 들어 지방 부동산 경기가 상승하면서 차입형 개발 신탁 수주도 회복되고 있다"며 "다만 도시정비 사업에 대한 인허가 지연이 지속되는 점은 정책 리스크"라고 말했다. 또 "가계부채에 대한 금융당국의 강력한 규제도 부담 요인"이라며 "광역시 이외에 지방은 인구가 지속적으로 감소하고 있어 가계대출 정책 강화로 투자 수요가 억제되면 분양 경기에 부정적으로 작용할 수 있다"고 덧붙였다.부동산 신탁사는 자본력과 대주주에 따라 금융계 부동산 신탁사, 비금융계 대형 부동산 신탁사, 비금융계 소형 부동산 신탁사로 나뉜
저축은행 신용도, 정점 찍었나[김은정의 기업워치]

≪이 기사는 08월23일(14:36) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫저축은행의 신용도가 정점을 찍었다는 분석이 나오고 있다. 올 들어 높은 대출 성장률과 양호한 수익성 덕분에 저축은행 신용도가 줄 상향을 이뤘지만 규제·영업 환경의 급격한 변화로 실적 하방 압력이 커지고 있어서다.23일 증권업계에 따르면 한국신용평가는 중금리 대출 확대와 정책적 지원 일몰 이후 저축은행의 건전성 변화 추이를 면밀하게 관찰할 예정이다. 코로나19가 재확산하고 있어 중신용자 위주로 구성된 중금리 신용대출의 건전성 저하 우려가 커지고 있기 때문이다.빠른 외형 성장에 따른 모수 효과로 저축은행의 건전성 지표는 표면적으로 양호한 수준에서 유지되고 있다. 하지만 가계부채 관리 방안으로 신용대출 성장세가 둔화하고 코로나19 재확산으로 실물 경제가 침체되면 건전성 지표가 빠르게 나빠질 수 있다는 게 한국신용평가의 판단이다.중소기업과 소상공인에 대한 금융규제 유연화 방안이 추가 연장되지 않으면 정책 일몰 효과로 건전성이 저하될 가능성도 있다. 저축은행들은 가파른 외형 성장에 따른 반대 급부로 위험 익스포저(위험 노출액)까지 확대된 상황이다.사실 저축은행들은 지난해까지 양호한 영업실적을 기록했다. 2010년 발생한 저축은행 부실 사태를 거치면서 106개(2010년 기준)였던 저축은행 수는 79개(2015년 기준)로 정리됐다. 부실 사태가 어느 정도 정리된 2015년 이후엔 매년 15% 안팎의 여수신 성장률을 나타냈다.2018~2020년 동안 누적 성장률은 52%에 달했다. 같은 기간 은행 원화 대출 증가율은 24%, 대부업 대출 증가율은 마이너스(-)9% 였다. 저축은행 업계가 신용도가
[이태호의 캐피털마켓 워치] 그 많은 빚은 누가 다 갚을 건가

미국을 비롯한 주요국 정부와 중앙은행, 가계의 ‘대차대조표’ 악화가 결국 ‘유동성 파티’를 즐기던 주식 투자자들의 간담을 서늘케 하는 수준에 근접하고 있는 모양새입니다.국내 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 재확산 우려에도 크게 흔들리지 않던 코스피지수는 지난 20일 2274.22로 86.32포인트(3.66%) 급락했습니다. 같은 날 아침 신문 1면에는1637조원으로 불어난 6월 말 가계신용 소식이 실렸습니다. 그리고 간밤에는 ‘(성과 없이) 대차대조표만 과도하게 무거워질 수 있다’며 수익률곡선 제어(YCC)에 회의적인 견해를 주고받은 7월 미 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 내용이 전해졌습니다.시장은 현금과 신용 공급 주체들이 지금처럼 계속 돈을 풀 수 없는 상황에 처할 가능성에 큰 두려움을 느끼는 것 같습니다. 미 중앙은행(Fed)처럼 7조달러로 불어난 대차대조표의 부담 때문이든, 아니면 자산시장의 버블을 키우는 부작용 때문이든 말입니다.각국 정부는 초유의 코로나19 불황 위기를 맞아 금리인하와 재정지출 확대라는 ‘정통’ 처방을 과감하게 펼치고 있는데요. 그 규모가 워낙 커 성과를 내지 못한다면 강한 역풍에 맞닥뜨릴 위험을 안고 있습니다. ‘월가의 전설’ 짐 로저스는 지난 19일 3월 이후의 미 주가급등 배경을 “충격적으로(daggering) 많은 돈을 찍어냈기 때문”이고 지적했습니다. 그러면서 “다음번엔 (충격이 올해보다) 더 나쁠(worse) 것이라는 의미”라고 강조했습니다.한국의 돈 풀기는 아직 ‘제동’이 필요 없을까요. 한국은행에 따르면 예금은행의 중소기업 원화대출은 올해 1~7월에만 60조원 순증했습니다. 가계
[이태호의 캐피털마켓 워치] 심상찮은 가계 신용위험

빚 부담에 허덕이는 가계가 올해 3분기에 뚜렷한 증가세를 보일 것이란 전망이 나오고 있습니다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 소득 감소가 나타나고 있기 때문입니다. 한국은행이 지난 13일 공개한 ‘금융기관 대출행태서베이’에 따르면 3분기(7~9월) 가계 신용위험 지수 전망치는 43으로 나타났는데요. 이 지수 값은 -100~100 범위 안에서 100에 가까울수록 전분기 대비 신용위험의 ‘증가’를 예상한 금융회사가 ‘감소’ 응답보다 많음을 의미합니다. 원리금 연체 증가를 우려하는 금융회사 대출 담당자가 그만큼 많다는 뜻입니다. 이 같은 전망은 2003년 3분기(44) 이후 17년(68개 분기)만에 최고라는 점에서 더 눈길을 끕니다. 2002년 집계 시작 이후 최고점을 찍었던 2003년 3분기는 ‘신용카드 사태’로 신용불량자가 쏟아져 나오던 때였습니다. 당시 카드사들은 무분별하게 현금대출(현금서비스, 카드론)을 확대했는데요. 생활고에 허덕이던 자영업자 등 많은 가계가 쉬운 대출에 몰렸고 결국 대규모 원리금 상환 실패로 이어졌습니다.현재 한국의 상황이 카드사태 당시와 비슷하다는 사실은 선뜻 납득하기 어렵습니다. 최근 금융회사들이 내놓는 대출 연체율이 그다지 높지 않기 때문입니다.그런데 실무자 서베이 결과로 미뤄볼 때 낮은 연체율에 안심할 때가 아닌지도 모릅니다. 지금처럼 금리가 낮고 대출이 쉬운 때는 원리금을 새로운 빚으로 갚는 일이 많이 벌어지기 때문입니다. 연체율이 낮아 보이는 착시 현상이 나타나는 셈입니다.카드사태 2년 전인 2001년에도 카드사 연체율은 역사적으로 낮은 수준을 보였습니다. 그러다 불과 2년 만

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