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[마켓인사이트]한앤컴퍼니, 한온시스템 인수금융 리파이낸싱 추진

≪이 기사는 08월07일(04:38) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫국내 사모펀드(PEF) 한앤컴퍼니가 자동차 에어콘·히터 제조업체 한온시스템의 인수금융 리파이낸싱을 추진 중이다.7일 투자은행(IB)업계에 따르면 한앤컴퍼니는 NH투자증권, 하나은행, 신한은행, 삼성증권을 주관사로 선정해 2조1500억원 규모의 인수금융 리파이낸싱에 돌입했다. 기존 1조9700억원의 인수금융을 갚고 1800억원 가량을 배당 재원으로 활용해 투자금을 회수키로 했다.한앤컴퍼니는 지난 2015년 6월 한국타이어와 함께 한온시스템 지분 69.99%를 3조8000억원에 인수했다. 한앤컴퍼니가 50.5%를 인수하며 2조7512억원을 부담했다. 당시 펀드 자금 등을 통해서 1조496억원, 인수금융을 통해서 1조7016억원을 조달했다. 한국타이어는 19.49%를 보유하고 있다.한앤컴퍼니는 2017년 인수금융 리파이낸싱을 통해서 인수금융을 1조9700억원까지 늘렸다. 기존 인수금융을 갚고 남은 2000억원의 금액을 배당을 통해 회수했다. 신규 리파이낸싱까지 포함해서 총 3800억원 가량을 조기 회수한 셈이다.금융기관들은 한온시스템의 실적이 인수 당시에 비해 증가했다고 판단해 인수금융 증액에 동의했다. 인수직전인 2014년 연결기준 매출이 5조4549억원에 불과했지만 지난해 5조9375억원으로 9% 가량 늘었다. 영업이익 역시 3703억원에서 4337억원으로 17% 가량 불었다. 지난해 조단위 M&A에 성공하며 사업을 다양화 시킨 것도 인수금융 규모 확대에 근거가 됐다는 설명이다. 한온시스템은 캐나다의 자동차부품회사 마그나 인터내셔널의 유압제어사업부를 1조4000억원에 인수했다. 마그나의 유압제압사업부는 자동차의 파워트레인
[마켓인사이트][단독] 딜라이브 채권단, 1조원 채무 영구채로 전환..."금융비용 부담 줄이고 헐값 매각 막는다"

≪이 기사는 07월25일(09:41) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫딜라이브 채권단은 딜라이브의 대주주인 한국유선방송이 보유한 딜라이브 인수금융 1조원을 영구채 형태로 출자전환키로 결정했다. 2016년 8000억원 규모를 채무를 전환우선주(CPS)로 출자전환한데 이은 두번째 조치다. 이로써 한국유선방송의 채무는 ‘0‘원이 됐다. 딜라이브의 금융 비용 부담이 낮아져 재무 구조 개선 효과가 있는데다 채무불이행(디폴트) 위험이 낮아져 딜라이브 매각의 장기전을 위한 준비도 동시에 이뤄졌다.24일 투자은행(IB)업계에 따르면 딜라이브 채권단 전원은 한국유선방송이 보유한 1조원 규모의 채권을 30년 만기의 영구채로 출자전환하는데 동의했다. 추가 연장이 가능한데다가 이자도 없는 것으로 파악됐다. 딜라이브 채권단은 1조원의 채무 상환 만기일이 7월말로 다가오자 만기 연장과 출자 전환을 놓고 고민해왔다. 지난 3년간 채권단 체제로 회사를 운영한 결과 딜라이브의 금융 비용 부담을 줄이고 이를 재투자함으로써 회사 경쟁력을 높이는게 더 낫다고 판단해 이같은 결정을 내렸다. 딜라이브는 해마다 한국유선방송이 보유한 1조원의 대출 이자를 갚기 위해 연간 400억원 가량을 금융 비용을 부담해왔다. 출자 전환 이후로는 이 자금을 시설 관리 및 마케팅 등 회사 발전에 투자할 수 있어 회사 가치를 다소 높일 수 것으로 전망된다. 이번 출자전환이 딜라이브의 매각 작업에도 도움이 된다는게 업계 전문가들의 설명이다. 일부 잠재적 인수후보들은 채권 만기가 임박할 경우 채권단이 딜라이브를 싸게 내놓을 것으로 전망하고 지연 전략을 활용하기도 했다. 하지만
[마켓인사이트]한국콜마, 1년만에 CJ헬스케어 리파이낸싱 돌입

≪이 기사는 03월13일(17:54) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫한국콜마가 CJ헬스케어의 경영권을 사들인지 1년만에 인수 당시 조달했던 인수금융을 리파이낸싱하기로 결정했다.12일 투자은행(IB)업계에 따르면 한국콜마는 KB증권을 인수금융 단독 주관사로 선정해 CJ헬스케어 인수금융 리파이낸싱에 돌입했다. 인수금융 금액은 5400억원으로 인수 당시 조달했던 6000억원에 비해 600억원 줄였다. 한국콜마는 배당을 통해 인수금융 600억원을 조기상환했다.한국콜마는 CJ헬스케어의 대주단의 수를 줄이고 금리 인하를 위해 리파이낸싱을 실시키로 했다. 인수 당시 한국콜마는 대주단 20여곳을 통해 6000억원의 자금을 조달했다. 이번 리파이낸싱을 통해 대주단 수를 줄인다는 방침이다. 금리는 4% 중반대로 조금 낮아졌다. 인수 후 회사 경영이 안정화됐고 인수금융 총액도 줄었기 때문이다.한국콜마는 CJ헬스케어 인수 효과를 톡톡히 보고 있다. 지난해 한국콜마의 매출은 1조3578억원으로 전년대비 65.3% 불어났다. 영업이익도 899억원으로 34.3% 증가했다. 한국콜마는 앞으로 연구소 설립 등 연구개발(R&D) 투자비를 늘려 CJ헬스케어를 더욱 키울 것으로 알려졌다.한국콜마는 지난해 4월&n
NCR 개선 나선 신한금융투자, 후순위채 2500억원 발행

≪이 기사는 05월28일(05:09) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫신한금융투자가 설립 이후 처음으로 후순위채를 찍는다. 최근 순자본비율(NCR)이 급격히 떨어지자 회계상 자본으로 인정되는 채권을 활용해 자산건전성 개선에 나섰다는 분석이다.25일 투자은행(IB)업계에 따르면 신한금융투자는 다음달 6년 만기 후순위채 2500억원어치를 발행할 계획이다. 최근 국내 신용평가사들로부터 해당 채권 신용등급을 ‘AA-’(안정적)로 평가받으며 발행절차에 돌입했다. 이 회사의 기업 신용등급은 후순위채보다 한 단계 높은 ‘AA’(안정적)다.후순위채는 만기가 5년 이상 남았을 때 발행금액의 100%를 회계상 자본으로 인정받는 채권이다. 만기가 5년 미만으로 줄어들면 매년 자본으로 인정되는 금액이 20%씩 감소한다. 발행기업 파산했을 때 투자자가 원리금을 돌려받는 순위가 뒤로 밀려 일반 회사채보다 신용도가 낮고 금리가 높은 것이 일반적이다.신한금융투자는 자산건전성을 나타내는 핵심지표인 NCR을 개선하고자 1973년 설립 이후 처음으로 후순위채 발행에 나선 것으로 알려졌다. 2016년 말 930.65%였던 이 회사 NCR은 지난 1분기 말 518.64%까지 떨어졌다. 프라임브로커리지(PBS) 사업 확대 과정에서 대차·스와프 목적으로 헤지펀드 운용에 필요한 외화수익증권 보유를 늘리면서 신용위험이 큰 자산규모가 불어난 영향이 컸다.김영훈 한국신용평가 연구원은 “외화수익증권 투자가 증가한 가운데 최근 ADT캡스 인수에 나선 SK텔레콤에 약 1조원의 인수금융을 제공한 것도 총 위험액 증가에 한 몫 했다”며 “이번 후순위채 발행으로 자본이 유입되면 신한금융투자의 N
[기업 재무] ADT캡스·코웨이 등 조단위 리파이낸싱…상반기 인수금융 7조 '훌쩍'…작년 실적 넘었다

올 상반기 국내 인수금융 거래가 대폭 늘어난 것으로 나타났다. 상반기에만 7조1994억원의 인수금융 실적을 나타내 지난해 연간 7조1298억원을 넘어섰다. ADT캡스와 코웨이 등 1조원을 웃도는 인수금융 리파이낸싱(차입금 재조달) 거래가 이어진 결과다. 카밤과 더블다운인터렉티브(DDI) 등 게임회사들의 인수금융도 실적 성장을 이끌었다. ◆미래에셋, 인수금융 건수 최다 국민은행은 지난해에 이어 올 상반기 인수금융 주선 실적 1위에 올랐다. 증...
NH-아문디자산운용, 국내 최초 인수금융 후순위 대출 펀드 조성 나서

이 기사는 04월06일(11:03) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다 -----------------------------------------------------------NH-아문디자산운용이 국내 최초로 인수금융 후순위 대출펀드 조성에 나선다. 인수금융은 기업 인수용 대출로 상환 순서에 따라 선순위 대출과 후순위 대출로 나뉜다. 지난 2014년 7월 신한BNP파리바가 국내 최초로 인수금융 선순위 대출 펀드를 조성한 뒤 하나자산운용, NH-아문디자산운용 등도 동일한 콘셉트의 펀드를 운용하고 있지만, 인수금융 후순위 대출펀드는 이번이 처음이다.5일 투자은행(IB)업계에 따르면 NH-아문디자산운용은 다음주부터 3000억원 규모의 인수금융 후순위 대출펀드 투자자 모집에 돌입할 예정이다. 전체 펀드 자금 중 절반은 농협중앙회와 농협상호금융 등 NH금융지주 계열사들의 자금으로 채워지며 남은 금액은 국내 연기금이나 공제회, 보험사 등을 대상으로 조달한다.NH-아문디자산운용은 이번 펀드를 통해 6% 이상의 수익률을 기대하고 있다. 인수금융 후순위 대출은 투자 대상에 따라 다르지만 보통 6~9%의 대출 금리가 책정된다. 기준 금리가 오를 경우 펀드의 수익률도 동반 상승할 것으로 예상된다.투자 대상은 NH투자증권이 주선하는 인수금융으로 제한된다. NH투자증권은 최근 국내 사모펀드(PEF) 운용사인 MBK파트너스가 대성산업가스를 인수할 때 인수금융을 주선했다. 이 외에 MBK의 홈플러스, 한앤컴퍼니의 한온시스템 인수 등 대규모 인수·합병(M&A)에서 조단위가 넘는 인수금융을 지원하는 등 국내 선두권 인수금융 주선사로 평가받고 있다.IB업계 관계자는 "마땅한 국내 대체투자 대상을 찾지 못하던 기관투자

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