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손재일 한화에어로 대표, "3.6조 유증이 최선인 이유 있다"

손재일 한화에어로스페이스 대표(사진)가 “부채 비율이 급등하면 경쟁 입찰에서 불리해진다”며 “대규모 투자를 단기에 집행하면서 수주까지 따려면 유상 증자가 최적의 방안”이라고 25일 밝혔다.손 대표는 이날 경기 이매동 성남상공회의소에서 열린 정기주주총회에서 이같이 말했다. 그는 회사가 지난 20일 3조6000억원 규모의 증시 역사상 최대로 유상 증자를 단행하기로 한 데 대한 당위성을 설명하는 데 많은 시간을 할애했다. 손 대표는 “방산 제품은 한 번 구매하면 30년 이상 쓰기에 각 국은 공급사의 재무 정보와 신용 평가를 중시한다”며 “(차입으로) 단기간 부채 비율이 급증하면 상대적으로 불리해진다”고 설명했다.방산 시장 특성상 한화에어로스페이스는 공급 계약을 맺은 뒤, 받은 선수금을 회계상 부채로 처리한다. 아직 물건을 넘기기 전, 제품 생산을 위해 받은 금액이라 그렇다. 계약에 따라 선수금 비율은 10~30%에 이른다. 한화에어로스페이스가 최근 2년간 잇따라 대규모 수주를 따낸 만큼, 선수금도 그만큼 늘어나는 구조다. 이에 따라 한화에어로스페이스 부채 비율은 2021년 181.0%에서 지난해 281.3%로 높아졌다.하지만 수주 경쟁에 나서는 미국, 유럽 등 방산기업은 과거부터 꾸준히 수주해왔기에 부채 비율을 조절할 수 있다. 한화에어로스페이스가 부채 비율이 높아진 상황에서 현지 투자를 위해 차입을 선택하면, 부채가 더 상승해 수주전에서 불리해지는 것이다. 차입과 달리 유상증자로 조달한 자금은 자본금으로 잡혀 부채 비율이 오히려 낮아진다.손 대표는 “유럽연합의 군수품 역내 조달 등 ‘방산 블록화’, 경쟁 방산업체의 견제를 뛰어넘
글로벌 부채 100조달러 시대…"빚 이자가 국방비보다 더 부담"

세계 국가 및 기업의 부채 총량이 지난해 100조달러(약 14경6000조원)를 넘어섰다고 경제협력기구(OECD)가 20일(현지시간) 발표했다. OECD가 이날 공개한 '2024 세계 부채 보고서'에 따르면 OECD 회원국의 누적 부채 발행량은 55조달러, 신흥국이 10조2000억달러, 기업은 35조달러로 집계됐다. 총부채 규모는 글로벌 금융위기 이전인 2007년 38조달러에서 2배 가까이 늘었다. OECD는 "이는 2008년 글로벌 금융위기와 코로나19 팬데믹의 유산으로, 채권시장을 통해 조달한 자금으로 시행한 대규모 재정 지원이 더 깊은 불황을 피하는데 도움이 됐다"고 분석했다. 지난해 각국 정부와 기업이 신규 발행한 채권은 24조6000억달러에 달한다. OECD 회원국이 15조7000억달러, 신흥국이 2억8000만달러, 기업이 6조1000억달러의 빚을 냈다. 정부의 부채 이자 부담은 15년 만에 가장 높은 수준이다. OECD 회원국의 국내총생산(GDP) 대비 이자 지급 비중은 2023년 3%에서 지난해 3.3%로 올랐다. 이자비 지출은 국방비 지출을 넘어섰다. OECD 회원국의 고정금리 부채 중 약 3분의 1이 2027년이 만기로, 이를 리파이낸싱할 경우 GDP 대비 이자 지급 비율은 평균 0.2%포인트 더 오를 수 있다고 OECD는 분석했다.또 OECD는 저소득·고위험 국가가 가장 큰 리파이낸싱 위험에 직면해있으며 이들의 부채 중 절반 이상이 향후 3년 이내 만기가 도래하고 그중 20% 이상은 올해가 만기라고 전했다. 채권 보유 주체별로는 중앙은행의 비중이 줄고 해외 투자자 및 가계 비중이 늘었다. 중앙은행의 채권 보유 비중은 2021년 29%에서 지난해 19%로 감소했다. 기관투자자 비중도 33%에서 31%로 축소됐다. 반면 해외 투자자는 29%에서 34%로, 가계는 5%에서 11%로
반등 성공했지만…갈 길 먼 한국전력

한국전력 주가가 산업용 전기요금 인상에 반등했지만 아직 갈 길이 멀다는 평가가 나온다. 200조원이 넘는 부채로 심각한 재무 위기에 놓인 만큼 주가 상승은 제한적일 것이란 분석이다. 전기료 추가 인상이 한전 주가의 향방을 가를 것으로 예상된다.31일 한전은 0.65% 오른 2만3100원에 마감했다. 지난 23일 산업용 전기료를 평균 9.7% 인상한다고 발표한 뒤 이날까지 5.23% 오르는 등 주가가 반등했다. 대신증권은 이번 요금 인상을 반영해 내년 재무구조 개선이 본격화할 것으로 봤다. 목표주가도 기존보다 10% 상향한 3만3000원으로 제시했다.외국계 증권사는 전기료 인상을 긍정적으로 평가했으나 추가적인 주가 상승 여력이 크지 않을 것으로 전망했다. UBS는 이번 조치가 한전의 이자 부담을 줄여주는 선순환 구조를 유도할 것이라고 봤으나 목표주가로 2만5000원을 제시하는 데 그쳤다. 현 주가 대비 추가 상승 여력이 8%에 불과하다. 추가 요금 인상은 없을 것이란 전망이 목표주가 산정에 포함됐다.산업용 전기료 인상만으로는 한전의 부채 문제를 해결하기엔 역부족이라는 지적이 제기된다. 이번 조치로 한전의 연간 영업이익은 약 4조7000억원 늘어날 것으로 전망되는데, 1년 이자 비용을 충당할 정도에 불과하다. 상반기 기준 한전의 총부채는 약 203조원으로, 이 기간 지출된 이자 비용은 2조2840억원에 달한다. 하루 이자 비용만 약 122억원이다.성종화 LS증권 연구원은 “그간 쌓인 한전의 누적적자를 상당 부분 해소하기엔 이번 한 차례 요금 인상만으론 부족하다”며 “향후 일반·주택용 전기료도 인상돼야 한다”고 했다.류은혁 기자
[책마을] 잘못 설계된 은행 제도, 전 세계를 부채 늪으로 몰다

자본주의적 성취를 절대 긍정하는 이들조차 마음 한 켠 의구심이 남는다. 혹시 부채로 거대한 모래성을 쌓고 있는 것이 아닐까 하는 근원적 두려움이다.부채에 의존한 글로벌 경제는 지속 가능한 것일까. 미국은 언제까지 탈 없이 달러를 찍어내며 버텨줄까. 질문이 끊임없지만 대부분 애써 외면한다. 혹 해답을 찾아 나선 이들도 금세 자신의 작은 지식으론 역부족임을 확인하고 만다.<부채로 만든 세상>은 깊은 성찰과 폭넓은 지식으로 ‘과잉 금융’의 문제를 파고든 저작이다. 사실 부채는 식상한 주제다. 유튜브만 틀어도 석학급 콘텐츠가 널려 있다. 미국 경제학자 담비사 모요는 미국의 ‘디폴트 선언’ 시나리오까지 제시한 터다.그럼에도 신보성 자본시장연구원 선임연구위원의 이 책은 통독 가치가 분명하다. 실태 폭로, 경고라는 상투적 전개를 뛰어넘어 부채의 출생 비밀에 접근하고 있어서다. 저자가 지목하는 부채 경제의 주범은 ‘잘못 설계된 은행제도’다.비판은 신랄하다. “은행제도는 한마디로 실패한 제도”라는 첫 문장부터 그렇다. 은행의 신용 창출 과정이 보편적 법 원칙에 어긋나는데도 국가가 특별 보호하면서 모든 문제가 잉태됐다고 직격한다. 저성장, 양극화 등의 부작용도 은행에 원죄가 있음을 역사적 배경과 이론적 틀로 착착 입증해 나간다.은행 위기, 즉 뱅크런은 필연적·반복적이라는 게 저자의 일관된 관점이다. ‘부분준비제도’의 태생적 모순을 지적한다. 부분준비제도는 예금 10억원 중 1억원(지급준비율 10% 시)만 준비금으로 보관하는 영업 방식을 칭한다. 남은 9억원을 반복 대출하면 총 100억원의 신용(대출)이 창출된다.부분
세계 빚 315조弗 최대…선진국이 3분의 2 차지

세계 각국 정부와 기업·개인의 부채 증가 속도가 빨라지며 부채 총액이 사상 최대인 315조달러를 기록했다.CNBC방송은 29일(현지시간) 국제금융협회(IIF) 글로벌 부채 보고서를 인용해 지난 1분기 말 글로벌 부채 규모는 작년보다 8조1000억달러 늘어난 315조달러(약 43경1400조원)로 집계됐다고 보도했다. 주택담보대출, 신용카드 빚, 학자금 대출 등 가계 부채는 59조1000억달러, 공공부채는 91조4000억달러로 집계됐다. 기업 부채는 총 164조5000억달러에 달했다.중국 인도 멕시코 등 신흥국 부채는 10년 전 55조달러에서 올해 105조달러로 두 배 가까이로 늘어났다. 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율도 257%에 달하는 것으로 나타났다. 총부채액 기준으로는 전 세계 315조달러의 부채 중 약 3분의 2가 미국과 일본 등 선진국 부채였다. 일본은 GDP 대비 부채 비율이 팬데믹 이전보다 60%포인트 상승해 600%를 웃돌았다. 한국 태국 브라질 등은 환율의 영향으로 달러화 환산 부채 액수가 감소했다. IIF는 보고서를 통해 “무역 마찰과 지정학적 긴장 고조에 따른 공급망 제약 등의 정책이 인플레이션을 유발해 채권시장에 잠재적 역풍이 될 수 있다”고 우려했다.이현일 기자
"빨리 늙어가는 韓…20년 뒤 정부부채, GDP 뛰어넘을 것"

약 20년 뒤 한국의 정부부채가 국내총생산(GDP)을 넘어설 수 있다는 분석이 나왔다. 저출산, 고령화 여파로 세수 기반이 약해지는 가운데 각종 사회보장과 의료 서비스 비용이 급증할 것으로 예상되면서다.19일 블룸버그 산하 연구기관 블룸버그인텔리전스(BI)에 따르면 한국은행 출신 권효성 이코노미스트는 최근 재정 전망 보고서에서 현재 57%인 한국의 GDP 대비 정부부채 비율이 2030년께 70%, 2045년 무렵 100%에 이르고 2050년쯤 120%를 기록할 것으로 예상했다.보고서는 20년 안에 부채의 지속 가능성이 큰 걱정거리로 떠오를 것이라며 급격한 인구 고령화 및 저출산으로 인한 노동력 감소와 비용 증가를 이유로 꼽았다. 세금을 거둘 수 있는 경제활동 자체가 줄어들고 지출이 크게 늘어날 것이라는 전망이다.정부부채는 국가채무(국채·차입금·국고채무부담행위)뿐 아니라 비영리 공공기관 부채까지 포함한다.앞서 국제통화기금(IMF)도 한국 정부부채 증가를 우려하는 보고서를 내놨다. IMF는 2019년 42.1%에 머무르던 한국 GDP 대비 정부부채 비중이 코로나19 대응을 거치며 2021년 51.3%로 처음 50%를 넘었다고 추정했다. 이 수치는 지난해 55.2%에 이어 올해 56.6%로 늘어나 2029년 59.4%에 이를 것이라고 IMF는 내다봤다. 다만 한국의 GDP 대비 정부부채 비율은 일본(252.4%), 미국(122.1%), 독일(64.3%) 등 주요 7개국(G7)에 견줘 아직 낮은 수준이다. 보고서는 향후 GDP 대비 정부부채 비율에 영향을 미칠 최대 변수로 금리를 언급하며 기본 시나리오로 가정한 2%보다 1%포인트 더 오르면 이 수치가 2050년께 141%로 치솟을 수 있다고 봤다.한국은행이 3.5% 고금리를 유지하는 가운데 이자 지급 비용은 2022년 GDP의 0.9%에서 지난해 1.4%로 늘
빚더미 세계 경제…GDP 100% 육박

전 세계 부채가 1820년대 이후 전례 없는 수준에 근접해 적절한 경제 대책을 마련하지 않으면 향후 10년간 세계 경제가 저성장에 직면할 수 있다는 전망이 나왔다.미국 CNBC방송에 따르면 뵈르게 브렌데 세계경제포럼(WEF) 총재는 28일(현지시간) 사우디아라비아 리야드에서 열린 ‘글로벌 협력, 성장 및 에너지 개발 특별회의’에서 연설을 통해 글로벌 부채 비율이 급등해 선진국 경제가 스태그플레이션(경기침체 속 물가 상승) 위험에 처했다고 우려했다. 그는 CNBC방송에서 “올해 세계 성장률(전망치)이 3.2% 수준으로 나쁘지 않지만 수십 년간 4% 수준을 유지했던 것과는 다르다”며 “일부 국가들은 1970년대와 같은 경기 둔화 위험에 놓여 있다”고 지적했다.저성장 해법으로 브렌데 총재는 “무역 전쟁은 벌일 수 없으며, 여전히 서로 무역해야 한다”고 강조했다. 인접국으로 생산기지를 이전하는 ‘니어쇼어링’ 및 우방국과 공급망을 공유하는 ‘프렌드쇼어링’ 등으로 글로벌 가치사슬이 변하더라도 무역을 이어가야 한다는 설명이다. 그는 “나폴레옹 전쟁 이후 이런 부채를 본 적이 없다”며 “세계 국내총생산(GDP)의 100%에 근접한 부채를 안고 있다”고 강조했다. 브렌데 총재는 각국 정부가 경기 침체를 유발하지 않으면서 부채를 줄이는 올바른 재정정책을 고민해야 한다고 조언했다. 그는 “지속적인 인플레이션 압력과 생성형 인공지능(AI)의 발전이 개발도상국에 기회가 될 수도 있다”고 했다.국제통화기금(IMF)도 최근 보고서를 통해 지난해 세계 공공부채가 GDP 대비 93.2%에 이른다고 밝혔다. 코 로나19 팬데믹 이전인 2019년(84.2%)보다 9%포인트
中, 인구·성장률·부채 '3중 쇼크'…증시도 휘청

중국 경제가 인구 감소와 경제 성장 둔화, 부채 증가라는 세 가지 악재를 맞아 휘청이고 있다. 단기적으로는 지난해 4분기 경제성장률이 시장 기대에 못 미친 데다 장기적으로 인구 감소가 성장에 악영향을 미칠 것이라는 우려가 퍼지고 있다. 급증하는 부채는 정부가 활용할 수 있는 선택지를 제한할 것으로 전망된다. ○2년 연속 총인구·신생아 수 감소중국 국가통계국은 17일 자국 인구가 지난해 말 기준 14억967만 명으로 전년 대비 208만 명 감소했다고 발표했다. 신생아는 902만 명으로 2년 연속 1000만 명을 밑돌았다. 사망자는 1100만 명이었다.연령별로는 16~59세 노동연령인구가 8억6481만 명으로 61.3%를 차지했다. 2022년 8억7556만 명(62%)보다 비중이 더 줄었다. 60세 이상 인구는 2억9697만 명(21.1%)으로 2022년(2억8004만 명, 19.8%)보다 증가해 뚜렷한 고령화 추세를 보였다.도시 거주 인구는 9억3267만 명으로 전년 대비 1196만 명 증가했고 농촌 인구는 4억7700만 명으로 1404만 명 감소했다. 남성 인구는 7억2032만 명, 여성은 6억8935만 명으로 집계됐다.중국 정부도 인구 감소세가 본격 시작됐다고 보고 있다. 제일재경일보에 따르면 중국 국무원 발전연구센터는 ‘중국발전보고 2023’ 보고서를 통해 최근 12년 사이 노동연령인구와 총인구가 정점을 찍은 뒤 장기적으로 감소세에 접어들었다는 추계를 내놨다. 센터는 중국의 인구 감소가 경제 발전에 따른 세계적인 추세에 부합하지만, 수십 년간 지속된 고속성장과 가족계획 정책의 여파도 반영됐다고 평가했다.국무원은 20년 만에 처음으로 올해 1호 안건을 농촌 문제가 아니라 ‘노인 문제’로 제시하며 고령화 해결에 나서겠다는 의지를 내비쳤다. 국
"美 경기 침체 닥친다…Fed, 금리 인하 더는 미루지 말아야"

“미국 중앙은행(Fed)은 현명하지 못하다고 할 정도로 금리 인상 정책을 지속하고 있다.” (로버트 배로 미국 하버드대 교수)“통화 정책을 서둘러 정상 궤도에 올려야 한다.” (존 테일러 미국 스탠퍼드대 교수)5일부터 7일까지 미국 텍사스주 샌안토니오에서 ‘2024 미국경제학회(AEA) 연례총회’가 열린다. 이 행사에 참석하는 세계 석학들은 사전 발표문을 통해 Fed의 긴축적인 피벗(통화 정책 전환) 시점을 두고 진단과 해법을 쏟아냈다. Fed가 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 금리 인하와 관련해 여전히 신중한 입장을 나타낸 만큼 과도한 통화 긴축 정책이 경제에 악영향을 미칠 수 있다는 점을 특히 우려했다. “연내 경기 침체 온다”로버트 배로 교수는 ‘인플레이션, 금융위기 그리고 침체’라는 발표문을 통해 Fed의 고금리 정책을 강하게 비판했다. 지난해 초 ‘제2의 금융위기’ 가능성으로 미국을 놀라게 한 실리콘밸리은행(SVB) 사태와 같은 일이 다시 벌어질 수 있다는 점을 경고했다.현재 미국 내에선 상업용 부동산 부실이 금융위기 뇌관으로 부상하고 있다. 지난해 11월 상업용 부동산저당증권(CMBS)시장에서 오피스 대출 연체율은 5.28%로 5년 만에 가장 높은 수준으로 뛰어올랐다. 재택근무 확산으로 사무실 수요가 줄어든 데다 고금리로 원리금 부담이 커졌다. 배로 교수는 “현재 미국 경제는 2024년까지 경기 침체가 일어날 가능성이 있음을 시사하고 있다”고 밝혔다.존 테일러 교수는 서면 자료를 통해 통화 정책을 정상 궤도에 올려야 한다고 강조했다. 그는 테일러 준칙에 근거해서 봤을 때 Fed가 통화 정책을 적정 시점보다 늦게 시행한
"Fed, 현명하지 못할 정도로 고금리 정책 유지"

“미국 중앙은행(Fed)은 현명하지 못하다고 할 정도로 금리 인상 정책을 지속하고 있다.”(로버트 배로 하버드대 교수)“과도한 경기부양에 따른 인플레이션은 확장적인 재정 정책의 위험성을 다시 한번 일깨웠다.”(케네스 로고프 하버드대 교수)5일(현지시간)부터 7일까지 미국 텍사스주 샌안토니오에서 ‘2024 미국경제학회(AEA) 연례총회’가 열린다. 이 행사에 참석하는 세계 석학들은 사전 발표문을 통해 미국 중앙은행(Fed)의 통화정책과 연방정부 부채 등과 관련한 진단과 해법을 쏟아냈다. Fed가 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록을 통해 금리 인하와 관련해 여전히 신중한 입장을 보이고 있는 만큼 과도한 통화 긴축 정책이 경제에 악영향을 미칠 수 있다는 점을 특히 우려했다. “연내 경기침체 온다”배로 교수는 ‘인플레이션, 금융위기 그리고 침체’라는 발표문을 통해 Fed의 고금리 정책을 강하게 비판했다. 지난해 초 제2의 금융위기 가능성으로 미국을 놀라게 한 실리콘밸리뱅크(SVB)와 같은 사례가 다시 나타날 수도 있다는 점을 경고했다.실제 미국 내에선 상업용 부동산 부실이 금융위기 뇌관으로 부상하고 있다. 지난해 11월 상업용 부동산저당증권(CMBS) 시장에서 오피스 대출 연체율은 5.28%로 5년 만에 가장 높은 수준으로 뛰어올랐다. 재택근무 확산으로 사무실 수요가 줄어든 데다 고금리로 원리금 부담도 커졌다. 배로 교수는 “현재 미국 경제는 2024년까지 경기침체가 일어날 가능성이 있음을 시사하고 있다”고 밝혔다.존 테일러 스탠퍼드 대학교 교수는 서면 자료를 통해 통화 정책을 정상 궤도에 올려야 하는 중요성을 강조했다. 그는 테일러
덩치는 키웠는데 실속은 줄었다…M&A 후유증에 시달리는 글로벌 기업들

#작년 11월 다국적 제약 유통사인 월그린 부츠 얼라이언스는 헬스케어 업체 서밋 헬스 시티 MD를 89억달러에 인수했다. 당시 제약업계에선 대형 약국 체인과 의료기기 개발업체가 결합하게 되면 시너지 효과가 커질 것이라고 평가했다. 1년 뒤 현재 불어난 것은 비용뿐이었다. 차입 비용이 급격히 증가하면서 월그린은 설립 이후 처음으로 신용등급이 정크(투자 부적격) 등급으로 강등됐다.시장 내 유동성이 풍부하던 시기에 인수합병(M&A)을 추진한 글로벌 대기업의 재정 상황이 올 들어 급격히 악화하고 있다. 올해 고금리가 12개월간 지속하면서 차입비용 부담이 커진 탓이다. 소비도 작년보다 둔화하면서 M&A로 인한 시너지 효과도 미미한 모습이다.18일(현지시간) 블룸버그가 지난 5년간 대형 M&A 75건을 분석한 결과, 인수 이후 레버리지 비율을 줄인 기업은 절반에 못 미치는 것으로 나타났다. 레버리지 비율은 기업이 타인자본(부채)에 얼마나 의존하는지를 나타내는 척도다. 레버리지 비율로는 부채비율이 대표적이다.블룸버그에 따르면 75개 기업의 상각전 영업이익(EBITDA) 대비 부채 비율 평균값은 5년 전 2.4배에서 현재 2.7배로 증가했다. 75개 기업 중 25개의 부채비율은 현재 3.5배를 넘어섰다. 부채 부담이 과도하게 증가했다는 지적이 나오는 이유다.인수 이후 신용도가 떨어지는 기업도 속속 나타났다. 통신업체 로저스 커뮤니케이션은 지난해 경쟁업체 쇼 커뮤니케이션을 인수한 뒤 펀더멘털(기초체력)이 악화하면서 신용등급이 정크 수준으로 강등됐다. 향료 제조 업체 인터내셔널 플레이버 앤 프래그런스도 비슷한 상황을 겪고 있다.팀 아이저트 포르투갈 노바 경영대학원 교수는 "상대
美 이어 유럽도 상업용부동산 위기…"빚부담 금융위기 때 능가"

미국에 이어 유럽에서도 상업용 부동산 시장이 부실 위기에 처했다. 고금리로 대형 건설사들의 손실이 급증하면서 이들의 빚 부담이 글로벌 금융위기 때를 능가하는 수준까지 커졌다는 지적이다.파이낸셜타임스(FT)에 따르면 유럽중앙은행(ECB)은 연 2회 주기로 내는 금융 안정성 검토 보고서 발표를 하루 앞둔 21일(현지시간) 상업용 부동산 시장과 관련해 별도의 분석 내용을 공개했다.ECB는 유로존(유로화 사용 20개국) 내 자산 규모가 1억유로(약 1413억원)를 넘는 중대형 부동산 회사들의 평균 부채 규모가 수익의 10배 이상으로 불어났다고 지적했다. 이 수치는 글로벌 금융위기가 있었던 2009년과 2011년에도 10배를 넘긴 적이 있지만, 최근 상황이 더 심각하다.ECB는 “기준금리의 급격한 상승과 상업용 부동산의 가치 하락, 임대료 수입 감소, 건물의 에너지 효율 저하 등 요인으로 부동산 업계의 손실이 급증하고 있다”고 지적했다. 유로존 상업용 부동산 시장은 올해 상반기 거래 건수가 전년 같은 기간보다 47% 줄어들며 급격히 침체했다. 재택근무와 온라인 쇼핑의 비중이 커지면서 사무실과 상점 수요는 쪼그라들었다. 임차인들이 에너지 효율이 높은 건물을 선호하는 경향을 보이며 노후한 건물들의 임대료가 곤두박질쳤다.최근 2년간 이런 추세가 지속되면서 상장된 부동산 회사들의 기업가치는 장부가의 110% 수준에서 70% 미만으로 떨어졌다. 이 기간 국제 신용평가사 무디스는 이들 기업 40%의 신용등급 또는 전망을 하향했다. ECB는 “코로나19 팬데믹 이전에 나타냈던 수익성과 저금리 환경에 기반해 구축된 비즈니스 모델이 중단기적으로 불능 상태에 이를 수 있다”고 우려했다.실적 악화는
中 정부 1조 위안 국채 지원…건설 프로젝트 서두르는 지방정부

중국 지방정부가 대규모 국채를 사용할 인프라 프로젝트 추진에 속도를 내고 있다. 중국 중앙정부가 지방정부 부채 문제를 해결하고 경제활성화를 도모하기 위해서 1조위안(약 184조원) 규모의 국채를 발행키로 한 후속 조치다. 2일 중국 경제매체 차이신에 따르면 허베이성은 지난달 29~30일 당국의 특별채권 발행자금 활용 방안을 모색하는 회의를 열고, 수해로 피해를 입은 도로 복구와 재건 사업을 추진하기로 했다. 올해 기록적인 폭우가 내리면서 베이징과 허베이성에서 수십명의 인명 피해가 발생하고, 도로와 교량이 망가지는 피해를 입었다. 헤버이성은 이달 15일까지 프로젝트 승인을 완료한 뒤 연내에 인프라 개선 사업 착공에 들어간다는 계획이다. 완공 시점은 내년 6월로 잡았다. 이밖에도 허난성, 쓰촨성, 장시성, 푸젠성 등의 지방 정부도 유사한 인프라 프로젝트를 추진하고 있다. 주로 도시 배수 개선, 홍수 예방, 저장 시설 건설 등에 초점을 맞췄다. 지방정부 인프라 개선 사업에 쓰일 1조위안 규모의 특별채권은 지난달 24일 전국인민대표대회 상무위원회 회의에서 승인됐다. 중앙정부는 올 4분기와
"빚에 허덕이는 세계"…글로벌 총부채 40경원 '사상 최대치'

전 세계 부채 규모가 307조1000억달러(약 40경원)에 이르렀다. 사상 최대 규모다. 전 세계 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율은 2년만에 반등세로 돌아섰다. 한국은 명목 GDP 대비 가계부채 비율에서 4위를 차지했다.국제금융협회(IIF)는 19일(현지시간) 글로벌 부채 모니터 보고서를 통해 "전 세계 국채 회사채 가계부채 등을 포괄하는 총부채 규모가 올해 상반기에 약 10조달러 추가돼 사상 최대치인 307조1000억달러를 기록했다"고 밝혔다. 글로벌 총부채 규모는 지난해 초 306조5000억달러로 정점을 찍었다가 이번에 또 다시 최대치를 경신했다.이는 작년부터 본격화된 미국 중앙은행(Fed) 등 각국 중앙은행의 공격적인 긴축(금리 인상) 때문으로 풀이됐다. 차입 비용이 상승해 이자 부담이 늘어났다는 설명이다. 여기에 경기 둔화 우려에 대응하고 에너지 전환을 위한 정책 자금 조달을 위해 각국 정부가 확장적 재정 기조를 유지하면서 부채 규모가 급격히 불어났다는 분석도 더했다.이번 보고서의 수석 집필자인 엠레 티프틱 IIF 지속가능성 연구 담당 이사는 "우리가 우려하는 부분은 (부채 규모의 증가보다) 대부분 국가가 이자 비용에 점점 더 많은 예산을 배정해야 한다는 점"이라며 "이는 국가의 자금 조달 비용과 부채의 역학 관계에 장기적인 영향을 끼칠 것"이라고 말했다. 차입 비용 상승은 국가 신용등급을 결정짓는 요인 가운데 하나라는 점을 짚은 것으로 분석된다.보고서에 따르면 올해 상반기 총부채 증가분의 80% 이상은 선진국에서 발생했다. 특히 미국과 일본 영국 프랑스의 증가 폭이 가장 큰 것으로 나타났다. 글로벌 신용평가사 피치의 에드워드 파커 국가신용리서치 부
中 지방정부 '숨겨진 빚' 66조위안…부채상환用 특별채권 발행 허용

부동산 위기가 확산하고 있는 가운데 중국 정부가 지방정부의 부채 문제 해결을 위해 1조5000억위안(약 275조원) 규모의 특별 지방채권 발행을 허용키로 했다. 중국은 지방정부의 부채 상당액이 부동산 개발 프로젝트와 관련이 있어 부동산 경기 침체에 취약하다는 평가를 받아왔다.20일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 중국 중앙정부는 12개 지방정부의 부채 상환을 위해 총 1조5000억위안 규모의 특별 채권 발행을 허용할 계획이다. 톈진 충칭 산시성 구이저우성 윈난성 등 부채 상환에 어려움을 겪고 있는 지방 도시 및 성이 대상이다. 이들 12개 지역은 중국 금융당국이 지난 6월 시행한 지방정부 부채 전국조사에서 ‘고위험’ 지역으로 분류됐다. 중국 지방정부는 채권을 발행하려면 중앙정부의 승인을 받아야 한다.블룸버그는 또 중국 중앙은행인 인민은행이 시중은행들과 함께 특수목적법인(SPC)을 설립해 지방정부에 장기 저리로 유동성을 공급하는 방안을 검토하고 있다고 보도했다. 이 조치가 도입되면 최근 우려가 커지는 중국 지방정부융자플랫폼(LGFV)의 유동성 리스크를 낮추는 데 도움이 될 것이라는 전망이다.LGFV는 지방채 발행이 불가능한 중국 지방정부가 인프라 투자를 위한 자금조달 목적으로 세우는 페이퍼컴퍼니다. 공공 인프라 사업을 하는 만큼 본래 수익성이 낮다. LGFV 채무는 지방정부 계정에 잡히지 않아 중국 정부의 ‘숨겨진 빚’으로 불리기도 한다.지난해 중국 부동산 시장이 침체되면서 부동산 수입 의존도가 높은 중국 지방정부의 재정 위험이 불거졌고, LGFV의 재정 건전성도 악화됐다. 국제통화기금(IMF)은 중국 내 LGFV 부채가 지난해 말 기준 66조위안(약 1경2140조원)

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