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"새 정부 수혜주…PBR·자사주 비중 살펴라"

제21대 대통령 선거가 끝난 가운데 주가순자산비율(PBR)이 낮거나 자사주 비중이 높은 종목을 주목하라는 조언이 나온다. 주주환원 정책이 본격화하며 관련주가 우상향할 가능성이 크다는 분석이다.3일 한국거래소에 따르면 SK와 한화 주가는 지난달 2일부터 전날까지 각각 23.4%, 60.3% 급등했다. 롯데지주와 콜마홀딩스도 같은 기간 31.8%, 27.5% 상승했다. 지주사는 대표적인 저(低)PBR 업종으로 꼽힌다. 자사주 보유 비중이 높은 신영증권과 지배구조 논란이 불거진 영원무역홀딩스 주가도 한 달 새 17.1%, 25.2%씩 올랐다.SK증권은 새 정부의 수혜 업종으로 ‘만년 저평가주’로 불려온 지주사 종목을 주목하고 있다. 한화와 SK, LS 등을 최우선주로 꼽았다. 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 높은 데다 주주환원을 강화할 것이란 판단에서다. 최관순 SK증권 연구원은 “새 정부의 증시 부양책에 따라 지주사 PBR이 점차 높아질 것”이라고 내다봤다.자사주를 대량으로 보유한 종목이 점진적인 소각 절차를 통해 수혜를 볼 것이란 기대도 나온다. 자사주를 소각하면 주당순이익(EPS)이 개선된다. 발행주식 수가 줄어들기 때문이다. EPS는 기업 밸류에이션이 적절한지를 따져볼 수 있는 척도다.메리츠증권이 시가총액 1조원 이상 상장사를 대상으로 전수 조사한 결과 자사주 보유 비율이 가장 높은 기업은 신영증권으로 파악됐다. 자사주 비중이 53%에 달했다. SNT다이내믹스가 33%로 뒤를 이었다. 다음으로 롯데지주(33%) 대웅(30%) 대신증권(25%) 순이었다. 이수정 메리츠증권 연구원은 “대선이 마무리된 만큼 자사주 비중이 높은 기업에 주목할 시점”이라고 했다.한화투자증권은 상법 개정 때 수혜를 볼

김밥 수출 호조에 금 값된 김…수산물 관련주 '들썩'

국내 수산물 관련주들이 들썩이고 있다. 원재료 가격 상승으로 실적 기대가 커지자 투자자들의 관심이 쏠리고 있는 것으로 풀이된다.식품제조사 사조오양이 24일 유가증권시장에서 1.61% 오른 1만110원에 거래를 마쳤다. 그룹사인 사조대림이 지난달부터 냉동김밥을 미국에 본격 수출하면서 이 회사의 주가는 지난달 52주 신고가를 경신했다. 최근 세 달 사이에 11% 뛰었다. 사조오양은 맛살과 햄 등을 사조대림에 공급 중이다. 사조씨푸드도 같은 기간 2배 올랐고, CJ씨푸드(55.12%), 사조산업(21.44%), 한성기업(28.92%) 등도 강세를 보이고 있다.김 생산·공급 기업들의 주가 등락폭이 큰 이유는 최근 김 가격이 고공행진을 하고 있어서다. 김은 해외 냉동김밥 수출 호조로 수요가 늘자 가격이 연일 치솟고 있다. 한국농수산식품유통공사에 따르면 마른김(중품) 1속(100장) 가격은 이달 평균 1만704원을 기록했다. 지난해 7월 6787원에서 무려 58% 상승했다. 지난 4월 도매가가 1만원을 돌파한 이후 꾸준히 오름세다.사조씨푸드와 사조산업은 김과 참치 등을 가공하고 생산한다. 한성기업은 김 브랜드인 ‘광천김’과 게맛살 ‘크래미’가 주력 제품이다.식품업체들은 이를 반영해 김 제품 가격을 속속 올리고 있다. CJ제일제당은 5월부터 ‘CJ비비고 들기름김’의 가격을 8980원에서 9980원으로 11.1% 올렸다. 광천김도 같은 달 곱창돌김 가격을 종전 8980원에서 9980원으로 11% 인상했다. 제품 가격 인상으로 이들 업체의 하반기 실적이 개선될 전망이다.  조아라 기자 rrang123@hankyung.com

사조오양 감사 "사조그룹 3%룰 회피 계열사 매집, 선관주의 의무 위반"

식품기업 사조그룹의 계열사 '품앗이' 지분 매입을 두고 선관주의 의무 위반이라는 지적이 제기됐다. 사조그룹의 상장사들이 감사위원 선임에 적용되는 '3%룰'을 의도적으로 회피하기 위해 주주명부 폐쇄 직전 계열사들을 동원하면서 의결권을 쪼개 확보한 것이다.  사조그룹 계열 사조오양에서 소액주주와 행동주의 펀드 측 감사위원으로 선임된 이상훈 경북대 법학전문대학원 교수는 3일 한국경제신문과의 인터뷰에서 "일반주주와의 이해상충도 문제지만 보유 주식에 평가손실까지 야기했다"며 이같이 말했다. 이 감사위원은 2022년 3월 사조오양 정기 주총에서 행동주의펀드 차파트너스와 소액주주의 규합으로 감사위원에 선임됐다. 사조오양 최대주주는 사조대림(60.53%)으로 당시 배당, 정관 변경 자사주 매입 등 주요 주주제안을 부결시키는 데엔 성공했지만 감사위원 선임만큼은 3%룰 탓에 막지 못했다. 이 감사위원은 교수직에 앞서 김앤장 법률사무소에서 2001년부터 2013년까지 회사법 전문 변호사로 활동한 바 있다. 다음은 일문일답.  ▶2022년 정기 주총에서 사조그룹 계열사 중 최초로 소액주주 측 감사위원이 선임됐다. 왜 사조오양이었나  "대주주와 소액주주 모두 주식 1주당 가치를 보호한다는 개념의 '주주의 비례적 이익'을 위해 상법을 개정할 필요가 있다고 계속 주장해 왔다. 소액주주들을 보호해야 한다는 얘기를 평소 많이 해왔다 보니 자연스럽게 행동주의 펀드인 차파트너차가 제안을 해와 수락하게 되었다. 사조그룹은 공정거래법상 상호출자제한기업집단이 아니다 보니 순환출자 규제 대상이 아니라는 점을 악용해 순환출자 고리를 강하

행동주의 공격에 순환출자 더 늘리는 사조그룹 '3%룰 비껴가기'

 식품기업 사조그룹이 계열사 '품앗이' 지분 매입으로 순환출자를 늘리고 있다. 눈에 띄는 건 각 지분율을 3% 이상으로는 늘리지 않고 있다는 점이다. 내년 3월 정기주주총회를 앞두고 감사위원 선임에 적용되는 '3%룰'을 대비하려는 행보로 풀이된다. 사조그룹은 2021년에도 국정감사에서 '의결권 쪼개기' 문제로 뭇매를 맞았지만 2년이 흐른 현재 오히려 행보가 더 과감해졌다. 작년 행동주의펀드의 공격을 경험한 이후 그룹사 전반에 방어선을 확장하겠다는 전략을 굳힌 것으로 보인다.  21일 투자은행(IB) 업계에 따르면 사조그룹은 연말 주주명부 폐쇄를 앞두고 계열사끼리 '품앗이'로 지분을 사주고 있다. 사측 의결권이 늘어난 곳은 사조대림, 사조산업, 사조동아원, 사조오양, 사조씨푸드로 모두 유가증권시장 상장사들이다. 시가총액 규모가 적게는 600억원(사조씨푸드)부터 최대 3000억원(사조대림)에 이른다. 동원된 계열사들은 10월부터 최근까지 약 세 달간 집중적으로 상장 주식을 매입했다.삼아벤처와 사조아메리카는 사조씨푸드 지분을 각각 1.36%, 2%를 사들였다. 사조산업엔 삼아벤처가 2.4%에서 3%까지 지분을 늘렸고 사조농산도 0.05%를 신규 확보했다. 사조산업과 사조동아원은 각각 사조오양 3% 주주가 됐다. 사조대림 주식 매집엔 오너 일가도 참여했다. 주진우 사조그룹 회장과 주지홍 부회장이 주식을 신규 취득했다. 각각의 지분율은 1.30%, 2.54%에 이른다.보유 지분율은 모두 3%를 넘기지 않고 있다. 이는 내년 3월 정기주주총회를 앞두고 감사위원 선임에 적용되는 '3%룰'를 의식한 행보로 풀이된다. 3%룰은 감사나 감사위원을 선임할 때 지배주주가 의결권

참치 잡는데 드론 쓴다…수산업 빅3 "대박 실적이오"

동원산업의 최첨단 참치어선인 2200t급 주빌리호는 어군 탐지를 위해 올초부터 드론을 띄웠다. 새떼 및 파도 변화 등 자연 신호와 관련한 빅데이터를 학습해 참치 어군을 탐지할 수 있는 대당 4억원짜리 인공지능(AI) 드론이다. 동원산업은 2014년부터 어선 첨단화 사업에 약 2000억원을 쏟아부었다. 결과는 올해 실적으로 나타나고 있다. 2분기에 매출 8563억원을 올렸다. 영업이익(942억원)은 창사 이후 최대다. 동원산업뿐만 아니라 신라교역 사조산업 등 ‘원양어업 3인방’ 모두 역대급 성적을 냈다.○날아오른 수산업체 3인방17일 각사가 금융감독원에 제출한 2분기 분기보고서에 따르면 동원산업의 매출과 영업이익 증가율(전년 동기 대비)은 각각 29.8%, 59.1%에 달했다. 신라교역 역시 매출이 61.7%, 영업이익은 193.0% 증가했다. 사조산업도 각각 37.4%, 82.7% 증가로 큰 폭의 성장을 달성했다.호실적의 가장 큰 요인은 수확량 증가다. 참치는 수온에 많은 영향을 받는 어종이다. 온도가 낮으면 참치가 물속으로 깊이 들어가기 때문에 어장이 잘 형성되지 않는다. 1분기에는 라니냐(동태평양 적도 부근 해수면 온도가 평년보다 0.5도 이상 낮은 상태가 5개월 이상 지속되는 현상)로 인해 태평양 수역 수온이 낮았던 데 비해 2분기에는 라니냐가 해소되며 수온이 올라 참치가 몰렸다는 설명이다. 각종 자연 재난의 원인으로 지목되고 있는 해수 온도 상승이 수산업체엔 도움이 된 셈이다.참치 연어 등 고급 생선 수요가 빠르게 늘고 있는 것도 호재로 작용하고 있다. 참치 원어 판매가격도 지난해보다 가파르게 오르고 있다. 수산업체 3사의 가공용 참치 원어 ㎏당 평균 판매가격은 작년 말 1630원에서 2286원으로 40.2% 상승

'문제는 공의결권이야'…사조산업 경영권 다툼에 3%룰 논쟁 재점화하나

사조산업 소액주주와 오너일가 간 경영권 분쟁을 계기로 '공(空)의결권'과 상법 개정안을 둘러싼 논쟁에 다시 불이 붙을 전망이다. 공의결권은 주주총회를 앞두고 주식을 빌리는 등 주식 소유에 따른 경제적 위험을 지지 않으면서 주총 의결권만 갖는 것을 말한다. 과거 주로 외국계 헤지펀드들이 공의결권을 통해 슬그머니 주총 장악력을 높이고 국내 기업들의 경영권을 공격했다. 최근에는 감사위원 분리선출 시 대주주 의결권을 3%로 제한한 상법 개정안의 영향으로 오너일가와 소액주주 간 경영권 분쟁에서도 공의결권이 '뜨거운 감자'로 떠오르고 있다.이달 14일 열린 사조산업의 임시 주주총회에는 업계의 이목이 쏠렸다. 대주주 의결권 제한 이후 소액주주들이 경영진을 대거 교체하는 사례가 등장할지가 관심사였다. 이날 임시 주총은 소액주주들이 "오너리스크로 주가가 짓눌려 있다"며 주진우 회장의 사내이사 해임, 감사위원 교체 등을 요구하면서 개최됐다.주총은 주 회장 측의 승리로 일단락됐지만 갈등의 불씨를 남겼다. 바로 '3%룰'과 이를 우회하는 공의결권 전략이다. 주 회장 측은 3%룰을 피해 표 대결에서 승리하기 위해 주식을 지인 두 명에게 3%씩 빌려주는 방식으로(대차거래) 지분을 쪼갰다. 주주명부 기준일이 지난 뒤엔 지분을 고스란히 돌려 받았다. 올해부터 시행된 상법 개정안에 따라 감사위원 중 최소 한 명은 분리선출해야 한다. 감사위원 분리선출 시에는 대주주 의결권을 3%로 제한한다. 주 회장은 이 제한을 피해 최대한 우호 지분을 긁어 모으기 위해 공의결권을 동원한 것이다.금융투자업계에서는 "과거 외국계

사조산업 주총서 주진우 회장 '승' [마켓인사이트]

사조산업의 임시 주주총회가 주진우 회장의 승리로 끝났다. 주 회장이 제안한 정관 변경 안건이 통과되면서 소액주주들이 제안한 안건이 자동 폐기됐다.14일 사조산업은 서울 중구 롯데손해보험빌딩에서 임시 주주총회를 열고 감사위원회 구성 등 정관 일부 변경의 건을 가결시켰다. 참석 지분의 74.66%(306만5226) 동의를 얻은 결과다. 변경된 정관에는 ‘감사위원회는 3인 이상의 위원으로 구성하고 감사위원은 전원 사외이사로 한다’는 내용이 담겼다. 이에 따라 송종국 소액주주연대 대표를 기타비상무이사로 선임하려던 소액주주들의 안건은 자동 폐기됐다. 기존 정관에는 '감사위원회 위원은 사외이사가 아니더라도 관계법령의 요건을 갖추면 된다'고 돼있던 것을 '전원 사외이사'로 바꿨기 때문이다.소액주주연대가 제안한 주 회장의 해임 건도 폐기됐다. 등기이사 해임에는 참석 의결권의 3분의2 이상의 찬성이 필요한데 주 회장 등 오너 일가의 지분이 56%를 넘기 때문이다. 사조산업의 주요주주인 연기금은 이번 임시주총 표결에 참여하지 않았고 외국인 주주들은 주 회장 측의 손을 들어줬다. 이날 소액주주연대 측이 보유한 위임장은 총 800장으로 약 21.2% 지분에 그쳤다.이번 임시 주총은 지난해 회사 소유의 골프클럽 캐슬렉스서울과 주지홍 부사장이 1대 주주인 골프클럽 캐슬렉스제주의 합병을 추진했던 점 등을 소액주주들이 문제 삼으면서 열리게 됐다. 주 회장이 자신의 아들인 주 부사장의 골프클럽 손실을 보전해주기 위해 회사 소유의 골프클럽과 합병을 추진했다는 게 이들의 주장이다. 소액주주연대측은 "주 회장이 경영권 승계를 위해 회사에 손해를 입히려 했다&

사조산업 회사채에 400억원 매수 주문…모집액 2배 [마켓인사이트]

사조산업이 발행하는 회사채에 400억원의 매수 주문이 들어왔다. 18일 투자은행(IB) 업계에 따르면 사조산업은 200억원 규모 회사채를 발행하기 위해 전날 기관 투자가를 상대로 진행한 수요예측(사전 청약)에서 400억원의 수요를 모았다. 이 회사채는 만기가 3년이며, 신용등급은 A-다. KB증권이 발행 주관을 맡았다. 발행 목적은 회사채 차환이다. 사조산업은 조달한 자금을 오는 29일 만기가 돌아오는 200억원 규모 회사채를 갚는 데 쓴다. 사조산업은 2018년부터 매년 한 차례씩 회사채를 발행해오고 있다. 임근호 기자 eigen@hankyung.com ≪이 기사는 06월18일(17:28) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫

[마켓인사이트]금감원, 사조대림 회계기준 위반 정밀감리..사조해표 합병 차질빚나

원양어업 및 식품제조업체인 사조대림이 회계처리기준을 위반한 혐의로 금융감독원으로부터 회계감리를 받고 있다. 감리 결과에 따라 사조대림이 진행 중인 사조해표와의 합병 작업에도 차질이 발생할 수 있다는 분석이 나온다.  사조대림은 최근 사조해표와의 합병을 위한 증권신고서에서 “금감원으로부터 회계감리를 받고 있으며 현재 정밀감사 단계”라고 밝혔다. 금감원은 지난 해 8월부터 12월까지 사조대림에 대한 심사감리를 진행해오다 최근 정밀감리로 전환한 것으로 전해졌다. 금감원은 주기적으로 상장사 재무제표를 살펴보는 심사감리를 진행하며, 여기에서 회계처리에 특이사항을 발견하면 정밀감리를 벌이게 된다. 사조대림은 사조아메리카 등 특수관계자와의 거래를 주석에서 누락하고 장부상 금액이 일치하지 않는 등의 회계처리기준을 위반한 혐의를 받고 있다. 사조대림은 이 같은 오류를 발견하고 지난 1월 해당 감사보고서와 사업보고서를 자진해서 정정했다.    금감원의 정밀감리로 인해 사조대림과 사조해표의 합병 작업에 영향이 불가피할 전망이다. 사조대림측은 “감리결과에 따라 이미 정정공시한 내용 외에도 추가적으

[마켓인사이트] "승계 착착 진행, 주가에도 호재"

▶마켓인사이트 12월19일 오전 4시10분효성 사조산업 인베니아 등 경영권 승계가 이뤄지고 있는 기업들이 늘면서 투자자의 관심을 모으고 있다. 오너 2·3세가 경영 전면에 나서면서 배당 확대 등 주주친화책을 펼치거나 신사업 등에 의욕적으로 나설 가능성이 높기 때문이다.효성은 19일 유가증권시장에서 전날보다 4500원(8.02%) 오른 6만600원에 마감했다. 효성화학(3.66%) 효성티앤씨(1.88%) 등 효성 자회사들도 일제히 올랐다. 지주사 전환이 조만간 마무리되는 효성에 대한 총수 일가의 지배력이 높아진 것이 주가에 긍정적 영향을 미쳤다는 평가다.효성은 20일 자회사인 효성중공업, 효성첨단소재, 효성화학 주주의 지분을 공개 매수하기로 했다. 그 대가로 자기주식 438만여 주를 지급한다. 이 같은 지분 교환에 참여한 조석래 효성 명예회장의 장남 조현준 회장의 효성 지분은 14.59%에서 21.94%, 삼남 조현상 총괄사장의 지분은 12.21%에서 21.42%로 늘어날 예정이다. 조석래 명예회장 지분은 10.18%에서 9.43%로 줄어든다. 김장원 IBK투자증권 연구원은 “최대주주 지배력이 커진 효성은 기업 가치 향상에 나설 것”이라며 “올해 배당금은 주당 4000원을 웃돌 수 있다”고 말했다. 효성의 배당 재원 마련을 돕기 위해 자회사인 효성화학 등의 배당도 함께 늘어날 것이라는 분석도 나온다.사조산업도 후계 승계가 속도를 내면서 주목받고 있다. 주진우 사조그룹 회장의 장남이자 오너 3세인 주지홍 사조해표 상무는 지난 10월 사조산업 주식 4만2813주(0.86%)를 22억원가량에 사들였다. 이로써 사조산업 보유 지분은 4.87%에서 5.73%로 늘었다. 주 상무가 최대주주(지분 39.7%)로 있는 사조시스템즈도 올 들어 사조산업 주

사조산업, 10년만의 공모 회사채 ‘흥행’

사조산업이 10년 만에 발행하는 공모 회사채에 모집액의 여섯 배가 넘는 자금이 몰렸다. 실적변동성이 적은 식품 관련 기업이라는 점이 투자자들로부터 높은 평가를 받았다. 21일 투자은행(IB)업계에 따르면 사조산업이 300억원 규모 회사채를 발행하기 위해 이날 기관투자가들을 상대로 벌인 수요예측에 총 1840억원의 매수주문이 들어왔다. 200억원 규모로 발행할 계획인 2년물에 850억원, 100억원을 모집한 3년물에 990억원씩 모였다. KB증권이 채권 발행실무를 맡았다.안정적으로 수익을 내고 있다는 점이 기관들의 관심을 끌었다는 평가다. 사조산업의 지난 1분기 영업이익은 157억원으로 전년 동기 대비 29.5% 증가했다. 2015년 이후 매년 이익 규모를 늘리고 있다. 최근 참치값 하락에도 어획량 증가에 힘입어 수산부문 실적이 개선됐고 식품사업에서도 안정적인 이익을 거둔 덕분이다.사조산업은 넉넉한 수요가 몰린 덕분에 채권 발행금액을 400억원으로 늘리는 것을 검토하고 있다. 이번에 조달한 자금은 만기 1년 이내 단기 차입금을 상환하는 데 사용할 계획이다. 차입금 만기구조를 늘리기 위한 취지다.발행금리도 당초 희망했던 수준보다 크게 낮출 전망이다. 2년물은 희망금리 대비 0.4%포인트 낮은 연 2.70%, 3년물은 0.58%포인트 낮은 연 3.04% 수준의 금리로 발행하는 것을 논의 중이다. 이 회사의 신용등급은 10개 투자적격등급 중 일곱 번째로 높은 ‘A-’(안정적)다.IB업계 관계자는 “사조산업은 내수시장에서 꾸준히 이익을 내는 식품업체이기 때문에 수요예측 이전부터 채권 투자자들의 관심을 많이 받았다”며 “자산운용사와 증권사 소매판매 부서 등 여러 기관들이 적극적으로 매수의향

[마켓인사이트] 사조산업, 10년 만에 공모 회사채 발행

▶마켓인사이트 6월12일 오후 2시5분원양어업 회사 사조산업이 10년 만에 공모 회사채를 발행한다. 은행 대출 위주로 이뤄진 자금 조달처를 다변화하려는 움직임으로 풀이된다.12일 투자은행(IB)업계에 따르면 사조산업은 오는 29일 300억원 규모의 회사채를 공모로 발행할 계획이다. 2년물 200억원과 3년물 100억원으로 나눠 찍는 것을 검토하고 있다. 21일로 예정된 수요예측(기관투자가 대상 사전청약) 결과가 좋으면 발행 금액을 500억원까지 늘릴 수도 있다. KB증권이 채권발행 실무를 맡고 있다.사조산업은 자금 조달처를 다각화하기 위해 공모 회사채 발행에 나선 것으로 알려졌다. 이 회사는 그동안 주로 은행 대출로 필요한 자금을 마련해왔다. 채권 발행은 증권사나 은행 보증을 받아 소액만 하는 정도였다. 사조산업의 마지막 공모 채권은 1998년 동양증권(현 유안타증권) 보증을 받아 찍은 3년물 25억원어치였다. 채권 시장에선 사실상 이번이 사조산업의 공모 회사채시장 데뷔 무대나 다름없다고 보고 있다.사조산업은 최근 안정적으로 수익을 내고 있어 충분한 투자수요를 확보할 수 있을 것으로 예상된다. 사조산업의 지난해 영업이익은 591억원으로 전년 대비 20.1% 증가했다. 지난 1분기에도 157억원의 영업이익을 내며 좋은 실적을 이어가고 있다. 최근 참치값이 하락했지만 어획량이 증가한 덕분에 주력인 수산 부문 수익성이 개선되고 있다.사조산업은 과거 발행했던 채권을 모두 상환했기 때문에 이번에 새로 채권 신용등급을 받을 예정이다. 시장에선 10개 투자적격등급 중 7번째로 높은 ‘A-’가 유력하다고 보고 있다. 11일 민간 채권평가사들이 시가평가한 A-등급 회사채 평균금리는 2년물이 연 3.