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"5만원이던 주식이 3만원 됐다"…개미들 '탄식' [김익환의 컴퍼니워치]

SGC에너지는 숨은 알짜기업이자 태양광 업체인 OCI 동생 기업으로 통한다. OCI 창업주 고(故) 이회림 명예회장의 차남 이복영 회장이 이끄는 회사다. SGC에너지는 SGC그룹의 지주사 역할을 하면서 전북 군산시 열병합발전소를 통해 안정적 실적을 이어왔다.하지만 최근 넉 달 새 회사 주가가 35% 넘게 빠졌다. 여기에 2분기 실적은 추정치를 큰 폭 밑도는 '어닝쇼크(실적 충격)'를 기록했다. 이 회사 종목토론방에는 나쁜 실적을 놓고 탄식하는 주주들도 심심치 않게 볼 수 있다.27일 금융감독원에 따르면 SGC에너지은 올 2분기 매출 6692억원, 영업이익 215억원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 58.3% 늘었지만, 영업이익은 29.0%나 감소했다. 이 회사 영업이익은 컨센서스(증권사 추정치 평균·515억원)를 크게 밑도는 실적이다.SGC에너지는 군산시에 열병합발전소를 운영하면서 증기·전기를 동시에 생산하는 회사다. 이 회사는 증기를 OCI 등 업체 20곳에 공급 중이고, 전기는 전력거래소에 판매 중이다. 이 회사의 2분기 실적이 나빠진 것은 발전소 연료인 석탄·우드펠릿 가격이 치솟은 결과다. 여기에 발전소 정기보수로 15~25일가량 가동을 멈추면서 발전량이 줄었다. 한전이 발전사로부터 전력을 사들이는 도매기준가격(SMP)도 내림세를 보이는 중이다.이 회사는 작년까지 실적 흐름이 나쁘지 않았다. 지난해 영업이익으로 1522억원을 기록해 전년 대비 2069.56%나 늘었다. 발전 부문 실적이 대폭 늘어난 결과다. 실적이 뜀박질하면서 주주들의 매수세가 이어졌다. 이 회사 주가도 오름세를 이어가면서 지난 3월 2일에 장중 5만8800원까지 치솟았다.하지만 이 회사는 실적 기대감이 줄면서 최근 지난 26

삼광글라스 그룹, SGC에너지로 간판 바꾸고 첫 회사채 발행

사명을 바꾸고 지주사 체계로 출범한 SGC에너지가 첫 회사채 발행에 나선다. SGC에너지는 옛 삼광글라스가 자회사와 손자회사인 이테크건설과 군장에너지를 합병해 탄생한 종합에너지 기업이다. 사업지주회사며 코스피 상장기업이다. 24일 투자은행(IB) 업계에 따르면 SGC에너지는 무보증 회사채 총 1000억원 발행을 위한 수요예측(사전청약)을 25일 실시한다. 발행예정 회사채는 2년 만기물 200억원과 3년물 800억원으로 구성됐으며, 2년물은 ESG(환경·사회·지배구조) 채권이다. 투자자들이 많이 참여할 경우 최대 1400억원까지 발행규모를 증액할 예정이다. 이번 발행은 NH투자증권이 주관한다. SGC에너지는 1분기 연결기준 매출 4159억원, 영업이익 309억원을 기록했다. 매출이 전년 동기 대비 242%, 영업이익은 72% 증가한 수준이다. 한국기업평가와 한국신용평가는 SGC에너지 회사채 신용등급을 'A+(안정적)'로 평가했다. SGC에너지는 옛 군장에너지의 집단에너지 부문이 주력이며 옛 삼광글라스, 이테크건설의 투자부문을 분할합병으로 흡수했다. 삼광글라스 유리사업부문과 이테크건설 건설부문은 SGC솔루션, SGC이테크건설로 각각 이름을 바꿔 SGC에너지의 자회사로 개편됐다. SGC에너지의 연결기준 총 자산이 1조6303억원이며 부채비율은 198.4% 수준이다. 절대적인 부채비율은 높은 편이지만 집단에너지사업 특성상 안정적인 수익 수익창출 기반을 보유하고 있어 재무안정성은 우수한 수준이라는 게 신용평가사들의 판단이다. 1분기말 별도기준으로 1년 이내에 만기가 도래하는 차입금(사채 관련 조정계정 미 반영, 리스부채 현재가치 기준)은 총차입금의 64.1%인&n

군장에너지 지주사로 삼광글라스, 이테크건설 기업구조 개편된다

≪이 기사는 03월18일(16:22) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫OCI그룹 계열사인 삼광글라스와 군장에너지, 이테크건설의 기업구조가 대규모로 개편된다. 지난해 기업공개(IPO) 시장에서 예상기업가치 2조원이 거론되며 ‘대어’로 꼽혔던 군장에너지가 삼광글라스, 이테크건설, SMG에너지, SG개발의 지주사로 올라서는 체제로 지배구조가 대폭 바뀐다.삼광글라스와 군장에너지, 이테크건설은 18일 이사회를 열고 합병 및 분할합병에 대한 내용을 결의했다고 발표했다.합병 및 분할합병안에 따르면 먼저 삼광글라스는 물적분할을 통해 사업부문을 100% 자회사로 두고, 남아있는 투자부문이 지주회사로 올라서는 군장에너지를 흡수합병한다. 이어 이테크건설로부터 인적분할한 투자부문을 삼광글라스와 합병한다. 이테크건설 투자부문은 군장에너지, SMG에너지, SG개발 등 자회사 지분을 관리하던 부문이었다.삼광글라스에서 이테크건설, 군장에너지로 이어지던 직렬식 지배구조가 군장에너지를 중심으로 한 병렬식으로 바뀌는 것이 이번 구조개편의 핵심이다.회사 관계자는 “재무적으로 가장 우량한 군장에너지를 모회사로 변경해 그룹 전체의 재무적 안정성을 높이고자 했다”며 지배구조를 개편하게 된 까닭에 대해 밝혔다. 삼광글라스는 2018년 감사의견 ‘한정’으로 관리종목으로 지정되며 주가가 폭락하기도 했다. 재무건전성이 높은 군장에너지를 지주회사로 세워 투자안전성을 높이겠다는 계획으로 풀이된다.2001년 설립된 군장에너지는 군산지방산업단지내 입주업체에 열을 공급할 목적으로 설립됐다. 지난해 매출 4817억원, 영업이익 689억원을 거뒀으

[마켓인사이트]군장에너지, 연 1.9%~2.0%대 회사채 2500억원어치 발행 성공

≪이 기사는 10월08일(17:26) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫증기와 전기, 신재생 에너지 등을 생산하는 기업 군장에너지(대표 박준영)가 회사채 발행을 통해 2500억원 자금을 조달한다. 기존 은행 대출을 더 낮은 금리의 회사채로 교체해 이자비용을 절감하겠다는 취지다.  8일 금융감독원 전자공시에 따르면 군장에너지는 3년만기 공모채 1500억원어치, 5년만기 공모채 1000억원어치의 발행조건을 확정했다.  군장에너지는 7일 3년 만기와 5년 만기 회사채를 각각 1000억원어치씩 찍기로 하고 수요 예측을 실시했다. 이날 실시한 수요 예측에선 3년 만기 회사채에는 1000억원 이상의 매수 주문이 몰렸으나 5년 만기 수요는 1000억원에 미치지 못했다.  군장에너지는 이와 관련해 회사채 등급이 A+인데 이 이 등급의 평균 금리보다 낮은 금리를 제시했기 때문이라고 설명했다. 민간 채권평가사가 평가한 군장에너지 채권 금리는 7일 기준 3년물 1.748%, 5년물 2.087%로 등급 민평금리보다 낮다.  군장에너지가 이 금리를 기준으로 수요를 조사하면, 수요 예측 참여자들이 필요에 따라 가감하여 제시하는 금리를 바탕으로 최종 발행금리가 결정되는 방식인데 기관투자자들이 기준점으로 제시된 5년물 금리를 다소 부담스럽게 느꼈다는 게 업계의 평가다. 그러나 8일 오전까지 주간 증권사들이 추가 세일즈를 통해 5년 만기 채권에 대한 1000억원어치 수요를 확보했다. 수요가 몰린 3년 만기 채권은 당초 예정했던 것보다 많은 1500억원어치를 찍기로 했다.  발행금리는 3년물 연 1.908%, 5년물 연 2.087% 수준으로 예상된다. 최종 발행금리는 납입일인 15일 전날인 14일

[마켓인사이트] 군장에너지, 또 회사채 시장 '노크'

▶마켓인사이트 9월 15일 오전 11시41분군장에너지가 지난 4월 공모 회사채시장에 ‘데뷔’한 데 이어 다음달 두 번째 회사채 발행에 나선다. 회사가 안정적으로 이익을 얻는다는 점을 고려하면, 이번에도 무난히 투자 수요를 확보할 전망이다.15일 투자은행(IB) 업계에 따르면 군장에너지는 다음달 중순 1600억원 규모 회사채를 발행할 계획이다. 채권 만기는 3년과 5년으로 나누는 걸 검토하고 있다. 기관투자가들을 상대로 한 수요예측(사전 청약)은 다음달 초 진행한다. 미래에셋대우 NH투자증권 신한금융투자 신영증권 한양증권이 발행 주관을 맡고 있다.군장에너지는 이자비용을 줄이기 위해 또다시 회사채시장을 찾았다. 회사가 과거 금융시장에서 조달했던 차입금 금리는 연 3~4%대지만, 지금 회사채를 발행하면 예상 금리가 연 1~2%대이기 때문이다. 지난 11일 민간 채권평가사들이 시가평가한 군장에너지의 회사채 금리는 3년물이 연 1.775%, 5년물이 연 2.113%다. 이 회사의 신용등급은 10개 투자적격등급 중 다섯 번째로 높은 ‘A+’(안정적)다.군장에너지는 OCI그룹의 집단에너지사업자로 전북 군산 지방산업단지에서 열병합발전소를 운영하고 있다. 집단에너지사업을 통해 연간 1000억원 안팎의 영업이익을 내고 있다. 올해 상반기엔 매출 2562억원, 영업이익 483억원을 거뒀다. 탄탄한 실적을 고려하면 이번에도 문제없이 채권 투자 수요를 모을 것이란 전망이 나온다. 지난 4월 첫 발행 당시엔 모집액(1500억원)의 네 배에 가까운 5850억원의 매수 주문을 받았다.군장에너지가 기업공개(IPO)를 언제 본격적으로 추진할지도 IB 업계의 관심사다. 군장에너지는 미래에셋대우와 NH투자증권을 IPO 대표 주관사로