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"탄소배출억제 실패 시 10년 내 59개국 신용등급 강등"

기후 위기를 막기 위해 탄소 배출량을 억제하는데 실패할 경우 향후 10년 이내에 59개국의 부채 상환 비용이 증가할 것이라는 연구 결과가 발표됐다. 특히 중국,인도,미국,캐나다는 ‘기후조정’등급 시스템하에서 신용점수가 두 단계 하락함에 따라 더 높은 비용을 치룰 것으로 예상됐다. 7일(현지시간) 로이터에 따르면 영국 캠브리지대학교와 UEA대학교는 경영과학저널에 게재한 공동 연구에서 기후 변화가 국가 신용 등급에 미치는 경제적 영향을 시뮬레이션한 결과 이같이 나타났다고 발표했다. 연구진을 대표한 패트리샤 클루색 연구원은 “탈탄소화를 위한 녹색 투자를 연기할수록 국가의 차입 비용이 증가하고 이는 기업 부채 비용 증가로 이어진다는 가정을 확인시켜줬다”고 밝혔다. 증가하는 부채 비용은 기후 변화가 초래하는 경제적 피해의 한 측면에 불과하다. 알리안츠 보험은 최근 전세계 폭염으로 올해 전세계 생산량이 이미 0.6% 포인트 감소했을 것으로 추정했다. 글로벌 신용 평가 기관은 기후 변화에 대한 경제적 취약성은 인정해도 피해 범위에 대한 불확실성 때문에 아직은 등급 평가에서 기후 변화 위험을 정량화하지 않고 있다. UEA/캠브리지의 연구는 S&P 글로벌의 기존 등급에 대해 인공 지능(AI) 모델을 교육시킨 후 이를 기후 경제 모델 및 S&P자체의 자연 재해 위험 평가와 결합해 다양한 기후 시나리오별로 등급을 산출했다. 탄소 배출이 계속 증가해 기후 위기가 심화되는 소위 RCP( 8.5 시나리오의 경우 59개국이 신용등급이 강등되는 것으로 나타났다. 이는 코비드-19 가 발발한 2020년 1월부터 2021년 2월까지 48개국가가 일시에 신용등급이 하락된 것보다 더 많다. RCP는 UN IPCC가
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제레미 랄킨 "장기사모투자는 ESG 트렌드와도 부합"[ASK 2022]

"LTPC(장기사모투자·Long-Term Private Capital)야말로 ESG(환경·사회·지배구조) 투자 트렌드와도 잘 맞는 안정적 투자방법입니다."제레미 랄킨 IFM인베스터스 사모본부장은 18일 서울 여의도 콘래드호텔에서 열린 'ASK 2022 글로벌 대체투자 콘퍼런스'에서 '장기 사모투자의 역할'을 주제로 발표하며 이같이 말했다. JP모간과 도이치뱅크에서 매니징 디렉터로 25년 이상 근무했던 랄킨 본부장은 "장기사모투자는 전통적 PE(프라이빗에쿼티) 투자와 인프라 투자의 중간에 있어 양측의 장점을 모두 갖춘 게 특징"이라고 강조했다.IFM인베스터스는 25년 전 호주 연기금 회원들의 퇴직연금을 보호하고 성장시킬 목적으로 설립됐다. 총 수탁고는 1280억달러 규모로, 인프라/채권/상장주식/사모펀드 등 네 가지 주요 자산군으로 나눠 투자하고 있다.랄킨 본부장은 "사실 사모 투자에서 장기 투자전략은 어울리지 않는데 자산을 오래 보유하면 전통적 PE가 할 수 없었던 전략을 실행할 수 있다"며 "자주 투자금을 회수할 때 발생하는 거래비용과 수수료를 아낄 수 있고 기관투자자는 자본 재배치를 하는 횟수를 줄일 수 있다"고 강조했다.특히 ESG 측면에서 모두가 윈윈하는 방법이 LTPC라고 소개했다. 그는 "자산을 장기 보유하게 되면 지속가능하게 추진해야 하는 탈탄소화 같은 전략을 꾸준히 추진할 수 있다"며 "특히 3자물류 섹터에서는 전기차 전환 같은 장기적 전략이 필요하기 때문에 LTPC로 접근할 필요가 있다"고 설명했다.리스크 관리 측면에서 LTPC의 장점은 더 뚜렷하다고 그는 강조했다. "방어적 투자방법인 인프라 투자보단 높은 수익률을 낼 수 있고,
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유럽최대 연기금, 삼성전자 등 국내 10개 기업에 "탄소배출 줄여야"

유럽 최대 연기금인 네덜란드 연금자산운용(APG)이 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 기업 10곳에 기후위기 대응을 촉구하는 서한을 보냈다. APG는 세계 3대 연기금 운용사로 약 850조원의 자산을 운용하고 있다.네덜란드 공적연금(ABP)의 자산운용사인 APG는 국내 기업 10곳을 ‘기후 포커스 그룹’으로 선정해 탄소배출 감축의 실행을 촉구하는 서한을 발송했다고 16일 밝혔다. APG가 서한을 보낸 국내 기업은 삼성전자, 현대제철, SK, SK하이닉스, LG화학, LG디스플레이, 롯데케미칼, 포스코케미칼, LG유플러스, SK텔레콤 등이다. APG는 해당 10개 기업에 약 3조원을 투자한 것으로 알려졌다.APG는 삼성전자에 대해선 "매출액 대비 탄소배출량이 8.7%(2020년 기준)에 달해 애플(0.3%) 등 동종 IT업체들에 견줘 높은 수준”이라며 “탄소 감축을 하지 못하면 향후 배출 비용 상승으로 기업가치가 줄어들 위험에 노출될 수 있어 투자자로서 탄소감축을 신속히 요구한 것”이라고 밝혔다.SK하이닉스에 대해선 매출액 대비 탄소배출량이 삼성전자에 비해 3배 가량 높다고 지적했다. 이어 SK그룹의 경우 "2050년 이전까지 탄소중립을 달성하겠다고 하고 아직 시기와 계획은 없다"며 "더욱 자세한 계획(마일스톤)을 투자자와 공유해야 할 것"이라고 밝혔다. 현대제철은 매출을 늘리는 과정에서 절대적인 탄소배출량이 높은 점, LG화학·포스코케미칼·롯데케미칼도 글로벌 화학사에 비해 매출액 대비 탄소배출량이 높은 점 등이 언급됐다.서한을 전달받은 기업들은 각 사의 기후 위기 대응과 탄소중립 달성을 위한 실천방안 등을 정리해 APG에 회신하는 안을 검토 중이다.박유경 APG 총괄이
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환경 악영향 낙인찍힌 기업들, '그린' 투자 발등에 불

철강, 화학 등 탄소 배출이 많은 업종 기업들이 ESG(환경·사회·지배구조)채권을 일반채권보다 더 많이 발행한 것으로 나타났다. 많은 탄소를 배출하는 만큼 ESG 투자를 늘려야하는 부담을 안고 있기 때문으로 분석된다.신영증권이 10일 발간한 크레디트 전략 보고서에 따르면 올들어 지난달말까지 국내 발전에너지 업종 기업들은 발행한 채권의 45.5%를 ESG 채권으로 찍었다. 철강 업종의 ESG채권 비율은 70.3%에 달했다. 이 밖에 석유화학 업종은 31%, 시멘트 업종은 23.1%, 정유 업종은 27.6%의 비율을 각각 차지한 것으로 집계됐다. 주요 산업별 온실가스 배출량 비중을 살펴보면 발전에너지가 가장 높은 비중인 40.0%의 온실가스를 배출하는 것으로 나타났다. 그 다음으로 철강 21.8%, 석유화학 11.1%, 시멘트 7.4%, 정유 6.2% 순으로 높은 탄소배출 비중을 차지하고 있다. 보고서는 "탄소 중립에 대한 국제적인 압박이 강해지고 있어 기업들이 불가피하게 ESG 관련 투자를 늘리는 것으로 분석된다"며 "향후 ESG채권의 발행 비중은 더욱 높아질 것으로 예상된다"고 전망했다.이현일 기자 hiuneal@hankyung.com
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신용평가사들 '호평' 이끌어내는 동국제강

동국제강이 국내 신용평가사들의 호평을 끌어내고 있다. 전방 산업의 수요 회복으로 우호적인 산업 환경이 전개되고 있는 데다 영업실적이 빠르게 개선되고 있어서다.나이스신용평가는 30일 동국제강의 장기 신용등급을 종전 BBB-에서 BBB로 한 단계 상향 조정했다. 단기 신용등급 역시 종전 A3-에서 A3로 올렸다. 철강재 수급 부담 완화가 가장 큰 배경이 됐다.중국 정부는 탄소배출 규제 정책을 펴면서 조강생산 감산 기조를 보이고 있다. 국내 철강재 수입량의 50~60% 수준을 차지하는 중국산 철강 제품의 공급을 감소시킨 셈이다. 이에 따라 국내 철강 산업 시장 환경엔 우호적인 영향이 미치고 있다.동국제강은 봉형강과 칼라강판 부문의 안정적인 사업 기반을 바탕으로 양호한 수익창출능력을 지속하고 있다. 특히 올 들어선 전방 수요가 회복되면서 원부자재 가격 상승분을 판가에 원활하게 반영하고 있다.이런 덕분에 동국제강의 올 3분기 누적 연결 기준 매출은 전년 동기 대비 33.8% 증가한 5조1000억원을 기록했다.나이스신용평가는 "최근 개선된 수익성을 볼 때 앞으로 자금 소요에 안정적으로 대응하면서 재무안정성을 높일 것"이라고 내다봤다. 지난 26일 또 다른 신용평가사인 한국기업평가 역시 이같은 이유로 동국제강의 장기 신용등급을 BBB-에서 BBB로 올렸다.김은정 기자 kej@hankyung.com
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유럽, 탈탄소·디지털 전화 동시에 … 대출 채권 투자 유망 [ASK 2021]

금리가 오르고 경기 변동성이 커지는 상황에서 사모대출펀드(PDF)와 대출채권담보부증권(CLO)이 투자가 사모지분 투자의 대안으로 27일 ‘ASK 2021 글로벌 대체투자 콘퍼런스’에서 제시됐다. 대출과 연계된 투자처는 공·사모 회사채나 국채에 비해 높은 수익률을 기대할 수 있으면서 지분투자보다는 안정적인 상품이라고 평가 받고 있다. 필립 다리보프 바이브런트 캐피탈 파트너스 회장은 이날 콘퍼런스에서 “수많은 대출채권을 묶은 CLO는 지난 20년간 시장상황이 가장 어려웠을 때도 좋은 성과를 냈다”면서 “CLO는 주로 선순위담보부 기업 대출을 주로 담기 때문에 2008년 글로벌 금융위기 때도 양질의 CLO에 투자한 사람은 원금이 손실되지 않았다”고 소개했다.BNP파리바자산운용은 투자 안전성에 무게를 두는 투자자들에게 유럽 인프라 인수금융을 소개했다. 카란 아줄레이 BNP파리바자산운용 인프라대출부문 대표는 “유럽에선 현재 탄소를 줄이는 에너지 전환과 디지털 전환이 동시에 이뤄지고 있다”면서 “친환경 에너지 인프라와 광 통신망을 비롯해 초대형 데이터 센터 구축 등에 막대한 비용이 투입되고 있어 대출 채권에도 새로운 투자 기회가 열리고 있다”고 말했다. 그는 이어 “태양광·풍력 발전 등 프로젝트 대출에 투자하면 안정적 수익이 보장될 뿐만 아니라 ESG(환경·사회·지배구조) 목표 달성에도 도움을 받을 수 있다”고 덧붙였다.프랭키 조단 크레스라인인베스터스 파트너는 고수익을 노리는 특수한 대출펀드를 콘퍼런스에서 소개했다. 은행과 증권사 등에선 대출에 실패했으나, 돈을 갚을 능력이 있다면 원금을 보장해줄
국내 신평사 "탄소 배출 규제 대응능력, 신용등급에 적극 반영"

≪이 기사는 09월09일(17:51) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫탄소 배출 규제 강화에 대한 각 기업들의 대응 전략이 향후 기업들의 신용도를 좌우할 전망이다.나이스신용평가는 9일 '빨라진 탄소중립 시계, 탄소배출 글로벌 규제와 한국산업에 미치는 영향'을 통해 탄소세와 탄소배출권의 경우 탄소 배출량이 많은 발전, 철강, 석유화학 순으로 큰 영향을 받을 것이라고 전망했다.수입상품에 부과되는 탄소국경세의 영향은 탄소 배출량이 많고 수출 비중이 높은 석유화학, 철강, 정유 순으로 영향을 크게 받을 것으로 분석됐다. 특히 영업이익 대비 총 탄소비용 비중을 보면 발전 산업이 최근 5년 평균 영업이익의 약 273%로 다른 산업에 비해 큰 영향을 받게 될 것으로 조사됐다.최근 전 세계적으로 온실가스 감축을 위한 글로벌 규제가 강화되고 있다. 국내에서도 글로벌 탄소 중립 강화 움직임에 대응해 올 8월 2030년까지 중장기 국가 온실가스 감축 목표를 2018년 대비 35% 이상으로 상향하는 탄소 중립·녹색 성장 기본법을 의결했다.탄소세는 온실가스의 배출 감축을 목표로 온실가스 배출 단위당 세금을 부과하는 제도다. 탄소 배출권 거래제는 정부가 기업에 배출권을 유상 혹은 무상으로 할당하고 초과 배출량이나 잉여 배출량을 배출권 형태로 거래하는 제도다. 탄소국경세는 자국의 탄소 감축 노력으로 기업이 추가로 부담하게 된 비용 만큼을 수입 상품에도 세금 명목으로 부과하는 조치다.기업들이 탄소세, 탄소배출권, 탄소국경세를 동시에 모두 부담해야 하는 건 아니다. 탄소 관련 규제의 영향도 탄소 배출 수준과 탄소 저감을 위한 한계비용 수준, 설비투자를