마켓인사이트

타이거대체투자운용, 미국 BDC 활용한 구조화 펀드 1억弗 투자

타이거대체투자운용이 미국 비상장기업 투자전문회사(BDC·Business Development Company) 주식을 활용한 구조화 펀드에 약 1억달러(약 1200억)를 투자했다. 미국 BDC를 주요 투자대상으로 삼은 구조화 상품은 타이거대체투자운용이 처음인 것으로 알려졌다.30일 투자은행(IB)업계에 따르면 타이거대체투자운용은 최근 미국 BDC 주식 투자를 위한 사모사채에 투자하는 펀드를 설정했다. 이 펀드는 현지 대형 운용사가 BDC 투자를 위해 설립하는 특수목적법인(SPC)에 1200억원 규모의 선순위 자금을 조달한 뒤 현지 운용사가 후순위 자금을 조달하는 방식으로 조성된다.펀드의 만기는 5년이다. 통상 미국 BDC의 배당 수익률은 10% 수준이지만 선순위 채권에 투자한 만큼 예상 수익률은 연 평균 6~7% 수준으로 추정된다. 이번 투자에는 다수의 국내 공제회 및 보험사가 참여했다.이번 구조화 펀드는 BDC주식의 배당을 통해 이자를 수취하고, 향후 주식 매각 시 원금 상환 뿐만 아니라 시세 차익을 분배 받는 구조로 설계됐다. 주식 매각 시점에 주가가 하락해 매각 손실 발생 시 후순위 투자자가 손실을 떠 안는다. 하지만 손실이 투자금을 상회할 경우 선순위 수익자에게도 영향을 줄 수 있다.BDC는 중소기업에 자금을 제공하기 위한 특수목적 하에 설립된 기업이다. 미국 중소·중견 기업(미들마켓)의 담보·무담보 대출, 메자닌, 지분 등에 투자하는 회사로 높은 배당 수익률이 강점이다. 전체 대출자산 중 70% 이상을 비상장기업이나 시가총액 2조 5000만달러 미만 상장기업에 대출하고, 배당가능이익의 90% 이상을 투자자들에게 배당으로 지급하면 법인세가 면제된다.BDC는 중소·중견 비상장 기업의 메자닌이나 대출

[마켓인사이트]타이거대체운용, CLO웨어하우스에 3500만달러 투자해 4달만에 원리금 회수

≪이 기사는 08월29일(13:48) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫타이거대체투자운용이 글로벌 사모펀드(PEF)운용사의 기업 대출채권담보부증권(CLO) 펀드 조성 준비 단계에 투자해 현지 내부수익률(IRR) 기준 26.7%의 고수익을 얻었다.  29일 투자은행(IB)업계에 따르면 타이거대체운용은 지난 3월 해외 운용사 CLO 웨어하우스(warehouse)에 3500만달러를 투자해 현지 IRR기준으로 26.7%의 수익률에 해당하는 금액을 이달 초 상환 받았다. 투자자들은 당시 환율로 고정된 약 400억원의 원금을 상환받았고, 환헷지 수수료 등 각종 비용을 제외하고 4개월 남짓한 기간 동안 약 16억원 이상의 현금 수익을 챙긴 것으로 알려졌다.  CLO는 신용도가 다양한 기업들에 대한 대출채권을 묶어 이를 담보로 발행하는 자산유동화증권(ABS)의 일종이다. 신용등급이 낮은 기업의 채권도 포함돼 있어 이자율이 높은 반면 다양한 채권을 섞어 위험을 낮추는 방법으로 투자에 적합한 신용등급을 부여받는다. 중위험 중수익 상품을 선호하는 국내 보험사와 공제회 등 기관투자자들은 적지 않은 자금을 CLO에 투자하고 있다.  CLO 웨어하우스에 대한 투자는 증권을 발행하기 전 기초자산(대출채권)들에 대한 투자로 브릿지론(단기 대출)과 비슷하다. 투기등급으로 여겨지는 신용등급 BB 등급 기업의 채권도 포함돼 있어 일반적으로 수익률이 IRR기준 10%대에 달한다. 타이거대체운용의 이번 투자건은 개별 자산을 매입하고 재매각한 기간과 투자자들의 자금 투입 기간이 비교적 정확하게 일치한 덕분에 더 높은 수익을 올린것으로 알려졌다.  타이거대체운용은 부동