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인민은행, 기준금리 6개월째 동결…환율 상승에 금융시장 불안 [강현우의 중국주식 분석]

중국이 기준금리를 6개월 연속 동결했다. 금리 인하로 경기를 부양해야 한다는 지적도 있지만, 미·중 금리차 확대와 이에 따른 외국인 자금 유출 및 환율 상승(위안화 가치 하락)을 더욱 경계한 조치로 해석된다. 중국 금융시장에서 외국인 이탈 움직임이 나타나는 가운데서도 미국 투자은행(IB) 골드만삭스는 중국 증시가 곧 강세로 전환, 올해 20% 이상 오를 수 있다는 분석을 내놨다. 풍선 갈등에 중국 금융시장 불안 가중중국 중앙은행인 인민은행은 중국 특유의 기준금리인 대출우대금리(LPR)가 2월에도 전월과 같은 수준을 유지했다고 20일 발표했다. 지난해 8월 인하 이후 여섯 달 연속 동결이다. 현재 일반대출 기준인 1년 만기 LPR은 연 3.65%, 주택담보대출 기준인 5년 만기는 연 4.30%다. LPR은 18개 시중은행의 최우량 고객 대상 대출 금리의 평균치다. 실제로는 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정한다. 인민은행인 지난 15일 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 동결하면서 기준금리 동결 방침을 시사했다. 인민은행은 지난해 1년 만기를 1월과 8월 두 차례, 5년 만기는 1월과 5월, 8월 세 차례 인하했다. 5년 만기를 한 번 더 내린 것은 부동산 시장 침체가 그만큼 심각하기 때문이다. 중국 국내외에선 기준금리를 추가로 내려야 한다는 분석도 나온다. 경기 부양책이 필요한데다 1월 소비자물가지수(CPI) 전년 동월 대비 상승률이 2.1%에 그치는 등 물가도 상대적으로 안정적이어서다. 인민은행이 동결을 선택한 것은 미·중 금리 차 확대에 따른 금융시장 불안 우려 때문으로 분석된다. 미국 중앙은행(Fed)은 이달 초 기준금리를 연 4.50~4.75%로 올렸다. 1월 물가 상승률이 예상치

中 기준금리 5개월째 동결…외인, 주식 19조원 쓸어담아

중국 인민은행이 1월 기준금리를 동결했다. 다섯 달 연속 현상 유지다. 외국인은 중국 주식을 역대급으로 사들이고 있다.인민은행은 1월 중국 특유의 기준금리인 대출우대금리(LPR)가 1년 만기 연 3.65%, 5년 만기는 연 4.30%로 집계됐다고 20일 발표했다. 지난해 8월 인하한 이후 5개월 연속 동결이다. LPR은 18개 시중은행의 최우량 고객 대상 대출 금리의 평균치다. 실제로는 인민은행이 각종 정책 수단을 통해 결정한다.1년 만기 LPR은 일반 대출, 5년 만기는 주택담보대출 기준이다. 인민은행은 지난해 1년 만기를 1월과 8월 두 차례, 5년 만기는 1월과 5월, 8월 세 차례 인하했다.중국 경기 하강 추세를 볼 때 기준금리 인하 등의 적극적 통화정책이 필요하다는 의견도 있다. 하지만 인민은행은 미국과의 금리 차이 확대로 외국인 자금이 빠르게 유출되는 것을 경계해 동결을 선택한 것으로 분석된다. 미국 중앙은행(Fed)은 지난달 15일 기준금리를 전월 대비 0.5%포인트 높은 연 4.25~4.50%로 결정했다.올해 중국이 ‘위드 코로나’로 전환하면서 물가가 가파르게 상승할 수 있다는 점도 기준금리를 동결한 이유로 분석된다. 다만 가라앉은 부동산 시장을 살리기 위해 5년 만기 LPR을 2월 또는 3월에 소폭 인하할 수 있다는 예상도 나온다.한편 금융정보업체 둥팡차이푸 등에 따르면 외국인은 1032억위안(약 18조8000억원)어치의 중국 본토주식을 순매수한 것으로 집계됐다. 외국인 투자자의 월간 순매수가 1000억위안을 넘은 것은 2014년 11월 상하이·선전거래소와 홍콩거래소 간 교차매매(후강퉁·선강퉁)가 시작된 이후 처음이다. 기존 최대 기록은 2021년 12월의 889억위안이었다.외국인의 적극적 매수세에 힘입어 상하

중국 돌아온 외국인…본토주식 월간 순매수 '역대 최대' [강현우의 중국주식 분석]

외국인 투자자가 중국 금융시장으로 돌아오고 있다. 2분기 이후 중국 경기의 본격적 반등을 기대하는 자금으로 분석된다. 20일 금융정보업체 둥팡차이푸 등에 따르면 홍콩증시를 통한 외국인의 본토주식 거래인 '북향자금'은 전날까지 1032억위안(약 18조8000억원·1위안=약 182원)어치의 중국 본토주식을 순매수한 것으로 집계됐다. 북향자금은 이날도 오전 10시30분 기준 48억위안의 매수 우위를 나타냈다. 북향자금의 월간 순매수가 1000억위안을 넘은 것은 2014년 11월 상하이·선전거래소와 홍콩거래소 간 교차매매(후강퉁·선강퉁)가 시작한 이래 처음이다. 기존 최대 기록은 2021년 12월의 889억위안이었다. 후강퉁·선강퉁이 열린 이후 외국인 투자자는 대부분 기존 적격외국인기관투자자(QFII) 제도 대신 교차매매를 활용해 중국 본토주식을 거래한다. 1월 북향자금 순매수 1032억위안은 작년 전체(900억위안)를 넘어선 규모다. 연간 기준 최대 기록은 2021년의 4321억위안이다. 외국인의 적극적 매수세에 힘입어 상하이종합지수는 올들어 전날까지 4.89%, 선전성분지수는 8.10% 상승했다. 중국 증시는 춘제(설) 연휴로 29일까지 휴장하고 30일부터 거래를 재개한다. 외국인의 순매수 행진은 '위드 코로나' 전환으로 올해 중국 기업들의 이익이 큰 폭으로 증가할 것이란 전망에 따른 것으로 보인다. 금융정보업체 레피니티브는 중국의 시가총액 10억달러 이상 1164개 기업을 대상으로 한 분석에서 올해 이익 증가율이 16.2%에 이를 것으로 예상했다. 2017년 22.5% 이후 5년 만의 최고치다. 외국인은 채권 시장에서도 매수 우위로 돌아섰다. 인민은행에 따르면 외국인은 지난달 172

외국인, 중국 채권 8개월 연속 순매도

외국인 투자자가 중국 채권을 8개월 연속 순매도했다. 중국 주식은 2개월 연속 매도 우위다. 부동산시장 침체, 제로 코로나 통제 등 중국 경제에 부담스러운 요인이 해소되지 않는 가운데 지도부를 측근들로만 채운 시진핑 중국 국가주석의 집권 3기에 대한 불안이 가중한 결과라는 분석이다.30일 중국외환거래센터에 따르면 외국인 투자자의 중국 채권 보유액은 9월 말 기준 3조1715억위안(약 621조원)으로 집계됐다. 전달인 8월 말보다 616억위안 감소했다. 외국인은 지난 2월부터 9월까지 여덟 달 내리 중국 채권을 팔아치웠다. 누적 순매도액은 5620억위안이다. 외국인의 중국 채권시장 직접 투자가 시작된 2018년 1월 이후 최장기 순매도다. 중국 금융당국은 외국인의 채권 보유액이 전체 발행액(94조9623억위안)의 3.3% 수준이어서 시장에 미치는 영향이 크지 않다는 입장을 유지하고 있다.베이징=강현우 특파원

1.5조 팔아치운 와중에도…외국인이 꾸준히 순매수한 종목은

유가증권시장에서 외국인이 차지하는 비중이 쪼그라들고 있다. 원·달러 환율이 1400원을 위협하고 국내 기업의 실적 둔화 우려가 커지면서 외국인이 국내 주식을 대거 팔아치웠기 때문이다. 전문가들은 이 와중에도 외국인이 지속적으로 순매수하는 종목에 주목할 만하다고 조언했다. 환율 수혜에 따른 수출 모멘텀을 보유하는 등 투자매력이 상대적으로 크다는 분석이다. ○외국인 코스피 비중 30%선 위협20일 한국거래소에 따르면 외국인은 이달 들어 전날까지 유가증권시장(코스피)에서 1조5129억원어치 주식을 순매도했다. 전날도 장 초반 강한 순매도세를 보이다 장 마감 전 순매수세(4억원)로 겨우 돌아섰다. 외국인 주식 비중은 30%선을 위협받고 있다. 금융투자협회에 따르면 지난 16일 코스피 기준 외국인 지분율은 30.43%였다. 33% 후반대였던 올해 초보다 하락했다. 지난 15일 외국인 비중은 30.36%로, 2009년 7월 24일 이후 최저치를 기록하기도 했다.지속되는 강달러 현상이 국내 주식시장에 부담으로 작용했다는 분석이다. 원·달러 환율은 1400원을 위협하고 있다. 주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 작년 말 95.59에서 지난 18일 109.76까지 치솟았다.국내 기업 이익 전망치가 낮아지는 것도 악재다. 조창민 유안타증권 연구원은 “39개 업종별 대표주를 살펴봤을 때 25개 업종의 3분기 이익전망치가 2분기 말 대비 내려갔다”며 “지난달까지 순매수를 유지했던 외국인 투자자도 이달 들어 매도 우위로 전환했다”고 했다. ○‘고환율 수혜株’ 자동차, 2차전지, KT&G는 샀다전문가들은 이 와중 외국인이 꾸준히 순매수하는 종목에 주목할 만

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인민은행, 금리 동결…美 강한 긴축에 부담

중국이 6월 기준금리를 동결했다. 경기침체 속에서도 미국의 금리 인상에 따른 외국인 자금 유출 우려에 금리를 내리지 못하는 ‘진퇴양난’ 상황이 지속되고 있다.중국 중앙은행인 인민은행은 20일 6월 1년·5년 만기 대출우대금리(LPR)가 각각 전월과 같은 연 3.7%, 연 4.45%로 집계됐다고 발표했다. LPR은 18개 시중은행의 최우량 고객 대상 대출금리 평균치이지만 실제로는 인민은행이 각종 정책 수단으로 결정한다. 인민은행은 지난 15일 LPR에 직접 영향을 끼치는 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 연 2.85%로 동결해 기준금리도 동결할 방침임을 시사했다.지난해 하반기부터 중국 국내총생산(GDP)의 25% 이상을 차지하는 부동산 산업이 위축돼 전체 경기까지 가라앉자 인민은행은 연말부터 금리 인하에 착수했다. 2020년 4월 이후 20개월 만인 12월에 일반대출 기준인 1년 만기 LPR을 0.05%포인트 인하했다. 올 1월에는 1년 만기를 0.1%포인트, 주택담보대출 기준인 5년 만기를 0.05%포인트 각각 내렸다.최근 상하이 등 주요 경제권 봉쇄로 경기가 더 나빠졌지만 중국은 관망세를 유지했다. 미국 중앙은행(Fed)이 인플레이션에 대응해 기준금리를 올리고 있기 때문이다. 양국 금리 차가 줄어들자 위안화 환율은 약세(환율 상승)로 전환했고 외국인 투자자는 2~5월 유례없는 규모인 4111억위안(약 80조원)어치의 중국 채권을 팔아치웠다.베이징=강현우 특파원

中 채권시장서 외인 엑소더스

2분기 성장률이 마이너스로 떨어질 수 있다는 우려가 커지는 중국 채권을 외국인 투자자가 넉 달 연속 순매도했다. 중국 당국은 인프라 투자를 대폭 늘리고 민간 기업 투자를 독려하는 등 경기 부양에 총력을 기울이고 있다.17일 중국 중앙은행인 인민은행과 중국채권정보 등에 따르면 외국인은 지난달 중국 채권을 1100억위안어치 순매도했다. 5월 말 기준 외국인의 중국 채권 보유액은 총 3조3569억위안으로 집계됐다. 국채가 2조3754억위안으로 가장 많고 정책은행 채권이 8899억위안으로 그 뒤를 이었다.외국인의 중국 채권 매도세는 지난 2월부터 시작됐다. 2월 803억위안, 3월 1125억위안, 4월 1085억위안, 5월 1100억위안 등 넉 달 누적 순매도는 4111억위안(약 80조원)에 달한다. 이런 매도세는 2018년 1월 중국 채권시장에 외국인 직접 참여가 시작된 이후 처음이다. 이전에는 외국인이 중국 채권을 두 달 연속 순매도한 적이 없었다.외국인 자금 유출의 직접적 원인은 미국의 기준금리 인상으로 분석된다. 미국과 중국 간 금리 차이가 줄어들자 글로벌 투자자들이 중국에 투자한 자금을 빼고 있다. 중국의 경기침체도 외국인의 위안화 자산 매각을 부추기는 요인으로 꼽힌다.중국에선 경기를 부양하기 위해 금리를 내려야 한다는 진단이 나온다. 하지만 금리 인하는 외국인 자금 유출을 가속화할 수 있어 당국의 고민도 깊어지고 있다. 인민은행은 지난 15일 정책금리인 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 동결하면서 오는 20일께 발표할 대출우대금리(LPR)도 현재 상태를 유지할 것이란 관측이 유력해졌다.상하이가 지난달 말까지 두 달간 봉쇄되면서 중국 경제 전반에 큰 충격을 가한 데 이어 수도 베이징도 준봉쇄를 유지

[마켓인사이트]주식 팔고 채권 쓸어담는 외국인, 보유금액 사상 최대

외국인 투자자들이 한국 주식을 대거 파고 채권을 공격적으로 쓸어담고 있다. 채권 보유금액이 어느덧 119조원을 넘어서며 사상 최대기록을 갈아치웠다.10일 금융감독원에 따르면 지난달 말 외국인의 한국 상장채권 보유금액은 119조2020억원으로 월별 기준 사상 최대치를 경신했다. 종전 최대기록은 지난해 8월 114조2820억원이다. 외국인은 지난 2월부터 4개월 연속 순매수를 이어가며 적극적으로 한국 채권을 사들이고 있다. 지난달 순매수 규모는 9조7400억원에 달했다. 외국인은 장외 채권시장에서도 공격적인 매수세를 보이고 있다. 지난달 10조5784억원어치 채권을 순매수해 월별 기준 사상 최대금액을 새로 썼다. 외국인 순매수 규모가 10조원이 넘은 것은 2007년 11월(10조4850억원), 2009년 6월(10조3714억원)과 10월(10조572억원) 등 손에 꼽는다.한국 주식을 내다팔고 있는 것과 대조적이다. 외국인은 지난달 국내 상장주식 2조9170억원어치를 순매도했다. 지난해 10월(4조6380억원) 이후 7개월 만에 가장 많은 규모를 팔아치웠다. 외국인은 금리 하락세가 지속될 것이란 판단 아래 한국 채권을 쓸어담고 있다. 지난해 하반기부터 고용·소비·수출·투자 등 주요 경기지표가 눈에 띄게 악화되는 가운데 최근엔 미국과 중국의 무역전쟁마저 다시 불붙고 있다. 국내외 기관들이 잇달아 한국 경제성장률 전망치를 낮추는 등 비관적인 경기전망이 증폭되면서 투자자들의 안전자산 선호심리가 한층 강해졌다.  지난달 31일 열린 한국은행 금융통화위원회에서도 기준금리 인하를 주장하는 소수의견이 나오면서 채권금리 하락(채권가격 상승)을 기대한 투자자들의 매수세에 한층 탄력이 붙었다는 평가다.